国际金价创历史新高
计渝：今天我们节目的焦点话题重点是要关注黄金价格的变化，那么由于欧元区长期经济的不稳定性，这增强了黄金的避险功能和避险的属性，那么昨天国际金价继续保持了上涨的势头，并且创下了历史新高，这里我们看一下，纽约商品交易所黄金期货6月的和约每盎司大涨22.8美元，创下了创记录的1243.1美元的价格，涨幅达到1.9%，我们再来看看国内黄金的市场的情况，上海黄金交易所的黄金报价，我们来看一下最新的价格，沪黄金现在是271.36，上涨了1.43，涨幅达到0.5334%，也处在上升的阶段，下面我们再来连线中国黄金企业会副会长张炳南，请他来谈一谈，那么近期国际金价持续走高的原因以及未来发展的趋势，我们通过电话来连线他。张先生你好。
张炳南(中国黄金协会副会长)：你好。
计渝：那么近期我们看到国际国内的金价都是屡创新高，它背后推动的因素有人是认为是因为欧元区这个未来政策的不稳定性和经济发展不稳定造成的，您认为是不是这样，或者还有没有别的原因。
张炳南：黄金上涨主要原因是对冲的信用风险
张炳南：应该说最近这个欧元区出现的一系列的关于这个主权泄用的风险，是近来黄金短期上涨的一个重要的推手，那么如果我们放在一个更长的一个角度来看，实际上从2007年的美国的次贷危机，到2008年的全球的金融风暴，一直到2009年的迪拜的主权经济危机到现在希腊，包括大家推测可能还有其他的南欧国家会有这样的问题，实际上它延续的一个，就是一个主题的思想都是信用的违约，那么2007年次贷危机是个人信用违约，2008年是公司信用违约，现在进入主权信用违约和国家信用违约，所以整个来讲，就是说人们实际上对于整个的信用资产体系实际上是发生了一些怀疑，那么黄金从2007年每盎司600多美元上涨到现在，大概是1200多美元，接近翻了一翻，实际上在这三年里，黄金上涨的一个主要的原因是对冲的信用风险，所以黄金才走出如此强劲的走势。
计渝：确实是，我们常说一句话，真金白银，那么黄金确实它的信用度非常高，值得保值和增值，那我们看到在昨天，那么美国市场，黄金创下了创记录的历史价位，那么未来这个发展趋向会怎么样。
张炳南：未来一段时间黄金价格依然会坚挺
张炳南：我感觉在未来的一个时期的就是黄金可能在对，因为黄金现在已经创出了一个历史的新高，它对这个是不是能站在新高之上，我觉得还需要一段时间的观察，但是总体上来讲呢，就是由于最近的这个全球金融市场的这个，我们可以叫做又是一次波动，那么会导致人们对全球经济复苏，那么这个预期的一个延长，那么同时呢，就是人们注入大量的这个像欧元这次7500亿欧元的注入也会产生新的通胀预期，所以我觉得在未来的一个时期，黄金金价依然将保持坚挺。
计渝：您认为未来一段时间黄金价值依然会坚挺，维持这个金价坚挺的一个因素究竟是避险的功能更多一些，还是别的因素。
张炳南：那首先还是一个避险的一个。
计渝：主要是避险的因素。
张炳南：因为从这三年来看黄金都是延续着一个避险的主线来做的，那么在未来一段时期，我相信这个主题依然存在，当然对于通胀的可能性的规避以及对于这个，就是这个，就是其他的一些包括这个欧元，美元的一些资产的活动。
计渝：有不确定性，好，谢谢张先生接受我们的采访，谢谢，我们知道投资黄金现在品种其实挺多的，既看到市场上有纸黄金，有实物金，还有股票市场中的黄金股等等，那么究竟这一些与黄金有关的投资品种到底是应该怎么来投资，大家应该使用什么样的策略，那么这些不同的品种对于哪些投资人更适合，稍候我们继续来关注。
计渝：11号国家统计局公布了今年4月份的国民经济的一些主要的统计数据，这其中居民消费价格指数同比上涨达到2.8%，创下了年内新高，面对上涨的物价，不仅是居家过日子的人们在担忧，那些手上有着富裕资金的投资者现在也开始担忧，大家是需要找到一些比较保值的可以避险的这样一些投资渠道，人们非常着急，这一段时间在北京的黄金消费市场上，我们的记者注意到有一个特殊的买家，引起里各界人士的关注，他为了规避他所提到的所谓的这个通胀风险，他是一次性购买了将近50公斤的黄金，下面我们来看一下记者的报道。
(我现在是在北京的一家黄金销售公司，就在一个月之前，在这里有一位客人花了1400多万)
一直有沟通，所以看到黄金的涨势非常好，所以就这样把资金转过来，我公司的增长了大概两三倍，比去年同期来讲，很多客户都是从房地产市场里把资金撤出来转投到黄金市场里面来，但是有一部分是抱着那种比较稳健值的目的去的，在去年十年的时间里面，黄金投资的收益率是在所有的市场类别里面最好的，而我们认为黄金牛市还会持续)
黄金产品如何选
计渝：黄金牛市还会持续十年以上的时间，采访的这位业内的人士，给我们大家做出的这样的判断，是不是这样，我们再来请教一下今天在节目中参与话题讨论的一些专家，首先来请教一下来到北京演播室的我们邀请的嘉宾，他是连讯证券首席策略分析师曹卫东，卫东，刚才我们节目中间看到了，有投资客一次就买了50公斤的黄金，它的理由是规避通胀风险做出这样一个投资的行为，你认为目前是不是普通投资者可以借助实物金这样的一个时机呢。
曹卫东：我觉得是这样，大家要是说对通胀有一个预期的话，那么实际上资产价格都要涨，特别是通胀初期，那么黄金也是其中的一个投资品种，但我觉得呢，你说是一定要选择这个大量的现货的黄金，是否能够达到这个效果，我觉得也要看，比如说有些说是上涨十年，这个都是一种预期。
计渝：就这种预期。
曹卫东：它现在算是一种投资方法，那么实际上，我觉得呢，要我的这个关注的重点，我觉得现在实际上A股的市场，经过了这个将近，从去年9月到现在将近一年的下跌过程，实际上我觉得也存在比较大的机会，也不排除它也是一种投资的途径，所以说我觉得就是说在这种通胀预期的状态之下，我们黄金市场应选择，我觉得A股市场，大家都觉得风险很大，实际上我觉得泡沫挤得差不多的前提下也是一个选择。
计渝：也是一个选择，卫东刚才给我们说了一个非常有意思的事情，就是说面对市场风险，其实在每一个时间段都可能产生风险，就是说投资者要把握自己的投资的实力，然后在这个市场中可以选择多种方式做投资，当然黄金是一种，那么股市是不是也是一种，这就让大家自己来权衡一下了，那么除了实物金，我们看到最近市场上，卫东也提到了，股票市场中，黄金股我们注意到，黄金股走势也是非常不错的，投资黄金股是不是现在一个比较好的机会，黄金股目前的市场估值是不是合理，我们再来连线民族证券有色金属的研究员关健鑫，健鑫你好。
关健鑫：国内金价的走势取决于国际金价的走势
关健鑫(民族证券有色金属研究员)：你好。
计渝：健鑫你好，那么目前A股市场中间黄金股的投资价值是不是已经显现出来了，我们看到这两天黄金股的走势还是非常不错的，下一步趋向会怎么样呢？
关健鑫：我们认为这个黄金股的走势主要是受国际金价的这么一个重要的推动作用，那么金价一直是黄金股价涨跌的一个推动力，那么今年以来，这个金价一直在1100美元上方运行，那么公司的业绩实现了快速增长是非常明确的，那么这将有助于建立公司估值过高的风险，我们认为未来还是很大程度上还是取决于国际金价的走势。
计渝：你认为很大程度上国内金价的走势是取决于国际金价的走势。
关健鑫：对对对。
计渝：但是我们注意到前一段时间，国内的黄金股的走势其实也是在这一两周才开始有一个向攻的形势，在这之前很长一段时间，国际金价处在一个高位的时候，他并没有做出一个立刻的反映，您觉得这个问题在哪。
关健鑫：最近主要是由于欧洲债务危机愈演愈烈，然后导致国际均价创出了历史新高，均价不断刷新历史高点，主要还是黄金货币储蓄这么一个集中的体现，那么从上周的处理来看，全球最大的黄金ETM基金，它上周的增发量大概有20多公斤，现在总的持仓量已经达到了1125吨黄金，已经创出了历史的新高，我们认为黄金对于维护国家金融稳定和金融安全还是具有十分重要的作用，那么尤其是在这个国际货币体系多元化的进程当中，黄金的作用是不可或缺的。
计渝：好，谢谢，谢谢刚才健鑫给我们带来的分析，确实，这段时间我们看到不光是市场投资者，普通投资者在关注黄金，一些国家，一些重要的交易机构，投资机构也在关注黄金，那么在期货市场我们看到，也有黄金的投资产品，那么他目前的市场的变化情况是怎么样的，我们再来连线东证期货的陆兼勤的，兼勤你好。
陆兼勤：黄金期货市场不会有很大的风险
陆兼勤(东证期货研究所所长助理)：你好。
计渝：对于目前在黄金期货的目前的走势究竟是么样的，他未来的趋向是不是我们可以看到，和我们A股的市场黄金股的走势有相雷同的情况。
陆兼勤：是这样的，现在国内的期货交易所上市的黄金交易品种和伦敦包括和纽约期货都是非常的相近，然后您刚才说到的是否会和A股市场黄金走势非常相近，有两个因素，第一个因素是A股市场黄金股我认为同时存在两个因素的这么一个影响，一个是黄金本身价格的影响，另外一个，它也受到整个股市的这么一个影响，这样子的话，我们一般来说这样看，黄金股在去除大盘的因素之后，来看它相对大盘的这么一个超额收益，可以说它的走势和黄金期货的走势非常非常的相近，那么同时在国际市场上我们也可以看到，黄金这个产品本身对资金的吸纳的能力也是非常非常的强，那么也是在各个商品都出现这么一个回调的情况下，黄金可以说一直是一枝独秀，创出了新高，所以说它的走向，它不单就是说我们不能光简单的看它与黄金股价格的这么一个关系，而是应该看黄金股价格和本身大盘之间相比之后的超额收益的这么一个走势的关系，它们两者的相关应该是非常高的。
计渝：我们注意到地那么美国股市在国际市场黄金处在一个创下历史最高位，未来黄金期货市场的风险会不会越来越大。
陆兼勤：我认为应该不会有很大的风险，从现在来说，我们从两个角度来看，第一个角度我们要从期货市场的本质来看，因为期货市场属于一个零和市场，也就是说这个市场本身不会创造财富效应，也不会磨灭财富，它不会毁灭财富，它基本上属于一个多空的对手盘，这样子的话，其实说无论价格是上涨还是下跌，其实在这个市场总财富是没有进行，没有出现一个增值或者贬值这么一个情况，而是说出现一个财富的转移，所以说价格无论怎么动，都不会出现风险，这样一个情况，另外从第二个行情来说，因为现在大部分人比较看多黄金，而在黄金上做空的可能更多的是一些现货的保持商，那么对于保持商而言，他是在期货和现货两头同时做对冲的动作，他是锁定了自己的利润，而对于大部分做多的投机者，现在的行情可以说还是有一段涨幅的，那么主要原因我们也可以看到就是世界对冲基金和宏观基金没有从黄金市场上撤出自己的头寸，另外全世界最大的黄金ETM，也是重新增藏到了一个历史的高位，然后近期我们也可以看到，美元和黄金行业基本上是一个同长，可以说确实属于一个期货比较明显，那么也主要反映了欧洲债务危机的情况，但是黄金相对来说它未来还有抗通胀的这么一个作用，黄金本身也是硬通货，可以说在黄金市场上高位我们认为风险也不是特别大。
计渝：兼勤告诉我们综合各方面因素，那么黄金，期货和黄金期货目前处在一个波头看涨的状态，好，谢谢兼勤，我们再来连线在深圳的嘉宾何平，何平。
何平：你好。
计渝：你好，那么我们刚才聊了很多关于国际期货以及国内的A股市场的黄金股等等问题，那么就你的判断而言，目前我们的投资者如果要投资黄金的话，是不是，究竟是选择黄金股更好一些，还是做黄金期货更好一些。
何平：在全球流动性过剩，通胀预期增强的情况下，我认为的话，是黄金这个实物的话可以适量的持有，对股票市场的话，我认为是可以参与的，特别是在一个目前，我们在中长期，一个时间段的话，目前的点位还是在中点的下方使用投资价值。
计渝：何平，好，我们下面再来关注盘面在附近的一些盘面的收盘情况，稍候我们再见。
