国元证券（香港）
亿和控股（838.HK）传统行业的高盈利企业
日本OA顶级客户的中国龙头供应商：亿和所制造的精密模具和零部件主要用于办公室自动化设备。由于目前办公室自动化设备主要为日本企业所垄断，因此亿和的OA客户群主要以日本公司为主，其中包括柯尼卡美能达、富士施乐和佳能等。2009年与夏普合作，意味着OA市场的最后的一个大客户也都拿到，也即与OA市场的所有客户都有合作了。
厂房都已投产（除中山厂房），资本开支减少：公司于深圳石岩、公明及江苏厂房都已经投产，产能得到极大的提升，这三个厂房的未来资本将会极大减少，现在只剩下中山厂房和江苏厂房补充设备需要一部分的资金，公司已经度过产能利用率跟不上，而资本折旧和设备调试费用大幅上升的困难阶段。
规模化生产，一站式服务，替代进口优势明显：目前针对OA（办公室自动化）市场，公司能够提供金属/塑料模具及零部件生产等一站式服务，而竞争对手主要是专一化生产，提供某一产品的单一服务，因而在规模和服务上不具备优势。随着全球顶级OA设备制造商加大在中国的投资力度，公司替代国外厂商的趋势愈发明显。
2010年新增订单高速增长且多元化：相比较于过去集中于OA市场的情况，公司2010年的订单呈现多元化趋势，公司稳定OA市场的同时，积极发展家电和汽车市场，并逐步渗入医疗设备市场。2010年公司新增订单额约增长80%，其中传统的OA设备市场增长65%，家电市场增长100%，汽车市场增速约为70%左右。
首次关注并给予买入评级，目标价5.44 港元：据PE估值给予目标价5.44港元，相当于2010年13.2倍和2011年10倍PE，较现价有53%的上升空间。
