我们认为公司本期利润下滑主要是季节性因素，各景区在二季度旅游旺季到来后均将呈现快速增长。此外，海南塔岭房地产项目目前账面预收款已有2000万元，公司将于第二季度确认其中部分收益。(公司预计2010年1-6月份的净利润同比增幅为20-50%。)我们维持原盈利预测不变，预计2010-2012年每股收益分别为0.38元、0.36元、0.49元。其中地产业务分别贡献0.08元。现价对应的动态PE分别为51X/53X/40X。
公司同时发布公告，其控股子公司“钟祥大洪山旅游投资开发有限公司”，以总价6350万元，拍得元东星航空公司资产----湖北钟祥市“东星国际大酒店”。
“东星国际大酒店”改造前有客房220间(套)，标间的网络预订价格为300-400元/间；酒店位于钟祥市客店镇栎树湾景区，是以五星级标准打造的景区酒店。
拍下“东星国际大酒店”是公司打造“大洪山景区”的一个重要切入点。大洪山是公司在湖北省内的重点项目，开发该景区有助于公司更深入参与鄂西旅游圈开发、分享鄂西旅游圈成果。收购完成后，主营大洪山景区开发的控股子公司(持股95%)注册资本将由目前的500万增至6500万，成为公司注册资本最大的子公司。
以收购东星国际大酒店为契机，公司将联合鄂西生态文化旅游圈投资有限公司与钟祥市政府签订《钟祥市旅游开发合作框架协议》，整体打造钟祥旅游资源，并将附近陈湾温泉引入东星国际大酒店，将其改造成新型温泉生态酒店。
预计收购后，在酒店改造和市场培育阶段，公司将承受培育期亏损。由于酒店利润数据尚未公布，我们暂不调整对公司的盈利预测。
