楚天高速：车流量稳定增长 期待资产注入

09年，公司实现收入7.72亿元，同比增长7.6%；其中通行费收入7.56亿元，同比增长10.7%，实现净利润2.99亿元，每股收益0.32元，较去年略有下降，净资产收益率11.66%，业绩略低于我们此前预期。主要由于公司加大了道路维护和升级改造投入，使营业成本同比上升。我们对公司10-12年每股收益预测分别为0.448元、0.522元和0.588元。考虑到目前较快的车流量增速以及可能的资产注入预期，基于18倍估值(较行业平均有20%溢价)，我们将目标价从5.20元上调至8.10元，并将评级从持有上调至买入。