代星
从开盘仅微涨1.05%到盘中被上证所临时停牌，虎年首只新股上市的走势充满诡异。
2月23日，上证所虎年首只新股——滨化股份(601678.SH)开报19.2元，上涨0.2元，涨幅仅为1.05%。
就在外界预期有一只新股将首日破发的时候，开盘后仅在低位徘徊1个多小时的滨化股份突然开始发力上攻，最高涨幅高达31.58%，为一个月来大盘新股在上市首日的最佳表现，换手率也达到50%以上。
当日中午11时05分开始，因盘中遭到莫名爆炒，滨化股份被上证所临时停牌。
上证所公告称，滨化股份在今日上午交易中出现异常情况。根据《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》有关规定，上证所决定，自2010年2月23日11时05分开始暂停滨化股份交易，自2010年2月23日13时05分起恢复交易。
午后复牌之后，滨化股份直线跳水，股价下跌近20%。不过，截至收盘，滨化股份上涨16.53%收报22.14元。
谁在“做市”？
从之前部分券商对滨化股份的股价预测来看，2月23日滨化股份的收盘价22.14元处于中间位置。
其中，上海证券给出的滨化股份的合理股价区间相对较高，为21.64—25.76元。
上海证券的判断依据是滨化股份作为国内最大的环氧丙烷市场供应商，近年来始终保持较高市场占有率水平。2006年以来，滨化股份一直是国内最大的环氧丙烷市场供应商，2009年上半年，随着东瑞化工10万吨/年环氧丙烷装置的投入运行，公司环氧丙烷产品市场占有率得到进一步提升，2009年上半年公司环氧丙烷销量占全国市场供应量的37%。
上海证券公司研究所行业研究员的预测，认为可按照2009年50倍市盈率，10年35倍市盈率给公司估值，公司合理股价区间为21.64-25.76元。
但是，东海证券给出的滨化股份的股价预测区间截然不一样，为13.8-17.25元。
东海证券行业研究员毛伟在研究报告中表示，截止到2月3日，市场一致预期的氯碱行业动态市盈率在27.72倍。
但由于滨化股份新建项目的业绩在2009年已基本体现，则可以给予滨化股份2010年20-23倍的市盈率，因此公司的合理估值区间应该在13.8元—17.25元。
按照东海证券这一估值，滨化股份必然将被破发？
根据滨化股份招股说明书，滨化股份已先行投入15.9亿元(其中自有资金2.0亿元+银行贷款13.9亿元)于2009年初完成了本次募集资金项目，本次发行募集资金拟用于偿还建设募集资金投资项目的银行贷款以及置换2010年即将投产的三个项目的资金投入。
相对于券商对滨化股份的看法分歧，基金是明显对该股不太“感冒”。
从前几日滨化股份网下配售的结果来看，网下所有获配的投资者仅有15家，其中基金仅有华夏红利、华夏优势、富国天利和华夏成长4只基金参与网下申购。
新股不败神话“远去”
从滨化股份上市开盘微小的涨幅来看，外界多数认为，该股或如节前一些新股一样，上市首日已难有出色表现。
万得数据统计显示，进入1月下旬以来，部分新股频频出现上市首日破发后，上市新股的发行市盈率、上市首日涨幅和开盘股价涨幅均明显下降。
公开资料显示，今年新上市的56家上市公司中，上市首日开盘价涨幅最大的是1月15日上市的奥普光电(002338.SZ)，涨幅达134.09%。
同时需要注意的是，高乐股份(002348.SZ)、中国一重(601106.SZ)和浩宁达(002356.SZ)3家上市公司出现了上市首日开盘破发的情形，这3家上市公司上市首日开盘分别下跌4.46%、3.86%和0.96%。
记者查阅了近几年新股上市首日开盘价涨幅的数据后发现，自从2006年8月18日中国国航上市首日开盘股价下跌0.71%之后，近几年均未出现过类似情况，而到了2010年2月，仅仅1个月内就已经出现3家上市公司首日开盘股价下跌。
对于上述现象的出现，多位接受记者采访的业内人士表示，这一方面是因为近日市场调整，导致投资者人气不足；另一方面，也说明新股首日涨跌情况逐渐回归理性。
