2月19-20日，各地旅游主管部门相继公布了2010年黄金周旅游数据。
评论：
春节期间，全国接待游客人次增长15%，人均支出亦强劲增长。
今年春节黄金周期间，全国共接待游客1.25亿人次，同比增长15%，实现旅游收入646 亿元，同比增长27%。如果将上述收入中的铁路及民航客运收入扣除，则调整后的旅游收入(更能反映景区、酒店等旅游子行业情况)同比增长27.5%，为2003年之后的最快年份。据此测算的调整后春节旅游人均支出为458元，同比增长11%，幅度远远高于2005-2009年4%以下的水平，显示出我国居民春节期间更高的旅游消费热情。另外，数据还显示，旅游目的地分散化趋势有所放大，过夜游比例提高。
在全国各地区中，海南、陕西、湖南等省份增长居前，一线城市靠后。
我们统计了全国各省市的春节接待情况，旅游收入增长较快的10个省份(城市)包括：宁夏、海南、陕西、湖南、湖北、吉林、重庆、安徽、四川、新疆，而上海、北京、天津等一线城市则靠后。其中，上海共接待游客260万人次，同比增长5.2%，旅游收入同比增长21.8%；北京共接待游客765万人次，同比增长5%，旅游收入达29亿，同比增长12%。
主要旅游公司景区量增长较为明显：
黄山门票收入增13%，首旅旗下南山景区游客增长14%，桂林旅游 000978)旗下银子岩游客增长130%，漓江游船下降11%。丽江玉龙雪山游客增长15%。峨眉山实现门票收入1131万元。
驱动因素仍然存在，维持行业“谨慎推荐”评级。
我们认为，春节黄金周的旅游数据已显示，我国国内游和入境游仍然处于稳定的上升通道之中，游客数量这一股价的驱动因素仍然存在，判断在未来3个月，旅游板块股票仍然能够获取一定的超额收益。因此，我们仍然维持整个行业“谨慎推荐”的评级。
建议投资者密切关注近期股价催化剂较多(如重组、增发等)、具有一定安全边际的标的。我们推荐的顺序为黄山旅游 (600054 )(“推荐”，世博、西海大峡谷、交通改善，以及潜在的融资需求)、锦江股份 (600754)(“推荐”，世博、经济型酒店等，建议投资者关注后续催化剂)、桂林旅游(“谨慎推荐”，增发促进资源平台的完善)和峨眉山(“谨慎推荐”，公司经营杠杆正在发生变化，ROE 有明显提升，类似于黄山旅游3 年前的情况，值得关注盈利能力的系统性提升)。
