经济观察网 记者 邓美玲 ST东航以换股方式，吸收合并*ST上航所新增的14.06亿股无限售流通股今日上市。但ST东航今日直接以跌停价开盘。
根据吸收合并方案，*ST上航与ST东航的换股比例为1：1.3，即每1 股上航股份可换取1.3股东航股份，此外还提供现金选择权：ST东航异议股东可以5.28元/股受让东航股份，*ST上航异议股东可以5.50元/股的价格受让上航股份。
业内人士认为，以*ST上航停牌前的股价计算，换成ST东航，其股东目前尚有11.4%的套利空间。以ST东航2月1日6.31元的收盘价计算，如果投资者在1月11日*ST上航停牌前买入，以当时*ST上航的收盘价7.27元计算，其股东持有ST东航的成本为5.59元，较ST东航的收盘价低11.4%。
也正是如此，有不少券商人士都对这部分新增股份上市的情况表示担忧，特别是在目前市场震荡的时候，股东减持已经成为不可避免的事情。从目前的盘面情况来看，巨大的卖单已经将其股价锁在了跌停榜上。
而且从历史上来看，吸收合并后上市的境况都不能算好。1月25日，唐钢股份吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛完成，公司更名为河北钢铁并于当天上市。但却遭遇市场当头棒喝，全天深跌12.41%。此后仍未见起色，6个交易日内该股跌幅高达22.29%。
