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投资策略
分析师认为当前股市没很大风险逢低买入应是较好策略
政策紧缩预期对投资者信心形成巨大影响，股指的调整略超预期。今年政策对股市扰动恐会贯穿全年，而政策亦是多变的，追随政策而不断调整投资策略，未必能够取得理想的投资收益，或许依靠估值判断市场更可靠些。因而，我们并不认为，当前点位具有很大风险，逢低买入应是比较好策略。
随着全球经济复苏，刺激政策退出已是意料之中。特别是澳大利亚率先加息之后，国内宽松货币政策的收紧也成为一致预期。
由此导致市场对流动性进一步收缩形成预期，反映至股市上，强周期的板块率先遭受冲击。
1月以来，钢铁、房地产、有色金属和化工板块跌幅均超过12%。而去年四季度处于高仓位的基金开始挥刀减仓，除强周期行业外，估值处于低位的银行股也成为机构减持对象，受政策干扰而情绪化的行为正在市场中弥漫。
估值优势渐显
A股市场历来有“政策市”一说，可见政策对股市的影响力之大。由于宏观政策由2009年单纯“保增长”变成“保增长、调结构和管理通胀预期”多重目标，因而今年政策变化会相当复杂。固然，预防通胀是货币政策调控目标之一，但从中国、美国政府以往的政策调控来看，在经济复苏阶段，通胀问题并不是政策调控的首要目标。
估值的可靠性来自于对上市公司盈利预测的准确性。
截至1月28日，两市已有955家上市公司发布2009年业绩预告，其中预喜的上市公司达到663家，占比接近七成。以2009年盈利测算的估值应具备较高可信度，截至本周四，全部A股、沪深300指数、上证50指数的市盈率分别为22.67倍、20.44倍、18.23倍，而美国标普500指数以及道琼斯工业平均指数目前市盈率达到19倍、16倍，中美股市的估值已相当接近。
目前研究机构对2010年上市公司盈利增长一致预期为25%，当然，预测的基础是建立在今年宏观经济稳定增长的前提下，如果经济运行结果符合预期，那么现在的A股估值更具吸引力。
市场博弈回到经济层面
因此，市场目前博弈其实又回到经济层面，即今年经济增长是稳定的还是再度探底。我们认为是前者，因而，下跌过程是买入时机。
（南京证券 周旭）
迎反弹布局三类股
中国西电上市首日破发，有助行情企稳。并且，按照惯例，因为要补充年报，2月份IPO的压力较小。资金压力有望阶段性缓解。
迎接反弹，如何布局？首先，配置低估值、确定业绩高增长的板块，以守为攻，看好保险、股份制商业银行等。第二，对恶性通胀恐慌的缓解，使阶段性超卖的周期股具有跌深反弹的动力，有望获得阶段性超额收益，看好化工、钢铁、建材、煤炭等。第三，寻找跌出长线机会的科技股，包括TMT、医药、节能、新能源、新材料等，股价短期大幅下跌，提供了长线买入的机会。（兴业证券）
