周惟菁
和很多行业类似，教育也是个庞杂的，包罗万象的大行业。
这几年，教育类企业充裕的现金流和稳定的抗经济周期能力使得该领域风险投资扎堆。
根据Chinaventure的数据，截至2010年1月15日，教育培训行业共发生投资案例63起，涉及投资金额 6.55亿美元。
投资涉及领域广泛，其中包括语言培训类的，如瑞思英语，新世界教育，新东方，说宝堂等；早教方面东方爱婴，天才宝贝等；远程教育的包括弘成教育， 网迅家园等；民办学校如欧亚学院，东方剑桥等。
最近，教育行业的一个分支也成为热点，就是职业教育。
对投资人而言，职业教育确实存在大量需求，国内众多行业高级技工告急，缺乏专业人才。一些佼佼者如汇众益智，盛景网联，学易网，最近的华图教育都接受了风险资金。
这只是一小部分公司。职业教育林林总总，有很多细分行业，考研、法律、医疗、公务员、会计、物流等，诸多公司都围绕一系列的考试和考证起家。
成长的烦恼
华兴资本副总裁李悦分析，一些培训机构其起家很简单，靠一些资源和关系公司就成立了，有些管理团队素质不是很高，公司内部管理也不规范。大大小小的公司出现后，市场恶性竞争增多。
显然，目前投资人的心态比较纠结。大方向看好，但鉴于规模比较大的公司比较少，管理混乱，而不敢轻易下手。
从投资人的角度出发，首先目前公司所处的细分市场必须有一定规模；然后，要看报名的人数是不是增长；在市场上已经领头的，要看公司团队的执行能力是否优秀，能将公司带到更好的位置。
即使是一个相对“靠谱”的公司，投资人对其未来发展还有更多隐含的顾虑。
其一，职业教育在过往就像一股风潮，IT培训，翻译培训都曾经热过。当一个考试不能满足改善就业的现实需要，报考人数降低的时候，该怎么办？
其二，如果没有以上情况发生，在细分领域的市场占有率做到饱和的时候，企业家如何面对更高的增长要求，突破天花板？
要做大，很可能正如启明创投甘剑平所说的，要么进入其他领域，要么“坑蒙拐骗“。
后者出现的情况是，把不可能考出证书的人也招进来。市场上不少营销招数，如“花数万元学费保证考出来”就是来源于此。考不出来，学生就耗在这里，无限期学下去，直到自动退出为止。这种企业投资人一般也看不上。
要么进入其他领域，比如公司本来做公务员考试的，也进入会计和司法考试。但问题也出在这里，离开本来的优势后，如何在新的领域里创造出口碑来。教育是个细活，在新领域里拿出成绩，不是一时半会儿的功夫，对投资人来说，风险相对较高。
李悦提供的一个实例是，正保远程教育进入其他领域勤勤恳恳一年，收入不过2000万到3000万。新进入一个领域需要大量时间和积累，而且在这个领域，不少小公司熬了十年八年，收入仅有7位数到8位数的也是比比皆是。
这个过程中，不仅要积累师资力量，品牌效应，当地社会关系和政府资源，决不是一朝一夕的事情。
除了公司基本层面的发展问题，对投资人来说，还要面临整个行业是否投资过热的风险。
红与黑
新东方上市之后，资本对教育日益关注，风投纷纷进入教育行业。在率先打入的语言培训部分，已经异常火热，这样领域不仅有华尔街英语这类耕耘多年的老牌培训机构，还有多年的本地应试培训机构，都一一拿到投资。但在前一段时间，凯恩英语和广州灵格风都出现人去楼空或者倒闭的现象。
那么职业培训会不会？很有可能。
资本关注职业培训之后，企业估值开始提高，有一些规模大的公司也准备登陆资本市场。但这些规模大的企业背后，有一些负面效应出现了。
某业内人士告诉记者，一些公司做到一定规模之后，他们开始做一些损害客户，欺骗客户的动作。比如某家已经准备在香港上市的大型专业技能培训公司，学生对师资，高学费以及教育质量不满，在邯郸发起一场暴动，几乎让学校毁于一旦。
还有一家知名投资机构投的民办高等教育服务机构，招募学生的数量远远比最后能获得文凭的数量多得多。
已投资两家教育机构的甘剑平告诉记者，虽然一直想投资职业培训，但未敢轻易动手。他也提到：“职业培训与社会，学生，企业本都是很好的事情，但是很多企业做得非常烂，为了获得学生，不惜一切代价，把很多的钱放在营销，而不是在培训教育上。”
