融资融券对交易所债市形成冲击

中证网讯 安信证券12日发布研究报告表示，融资融券或会对交易所债券市场形成一定程度的冲击。由于融资和融券操作在同一时间可能并不对称、以及在业务开展初期并不活跃的缘故，券商首先需要保留一定的流动性以及一定数量的融券标的股票，以应对融资和融券的需求，这将在一定程度上挤压券商对于其他资产的配置需求。目前来看，这种挤压作用将可能主要体现在券商自营所持有的债券资产上。由于在20009年9、10月份交易所市场供给冲击结束之后，一些交易型机构较多的增持了交易所的高收益债券，其中不乏券商自营的身影，因此在融资融券业务推广工作开始之后，很有可能将会使得一部分券商将卖出所持有的交易所债券以保证融资融券业务的顺利开展，这将对容量相对偏小的交易所市场形成明显的冲击，并且这种冲击将主要集中于高收益债券上，诸如房地产公司债和城投类债券的收益率可能将会出现一定程度的上升。