蔡晓铭
12月13日，《股市动态分析》来自全国各地的600余名忠实读者汇聚深圳市圣廷苑酒店，2010年度投资策略报告会如期召开。
会上，鹏华优质治理基金经理谢可先生，香港富昌证券总经理蔺常念先生，新湖期货副总经理陈涛先生，深圳南方汇金投资管理公司研究总监石运金先生，以及《股市动态分析》老一代专栏作者鲁兆先生、新一代专栏作者安阳、吴榕及王伟臣先生均作了精彩的发言。展望2010年的中国证券市场，从以基本面分析见长的机构投资者到精于技术分析的专家，都以各自擅长的分析体系和逻辑框架对2010年市场的可能走势进行了精辟解析。
从2009年初的流动性推动到2009年中期以后的估值与业绩预期的共同推升，A股在2009年的上涨基本上是一气呵成，并大有牛市再胜的气势，其过程仍然是超出很多人的预期。目前，市场在3000点上下已经震荡4个月之久，从机构投资者到个人投资者对于市场接下来的走势分歧逐步加大。宏观层面，在中央确定稳增长、调结构的大背景下，在2007年大涨、2008年大跌、2009年大涨的新市场环境下，2010年的市场投资机会在哪里？或许这场2010年投资策略报告会能带给我们更多的投资思路。
鹏华优质治理基金经理 谢可
明年市场提供很多投资机会
回顾2009年，我们A股市场的走势可谓是惊喜连连，因为在年初基本上没有人能够预见到股市是这样一个V型的强势反转。时至年关，我们现在考虑的下一个问题是如何去看待明年的A股市场发展，我们的投资策略应该怎样去做战略性的布局。
首先，我们要看一下宏观经济的走势。从国际经济发展的角度，我们认为美国的宽松货币政策仍然会持续比较长的时间，从而为我们A股市场向纵深演进提供一个比较宽松的环境。受益于美国趋于库存化的逐渐减速和逐渐出来再库存化的过程，美国的财政刺激政策和美国住房市场的回暖，我们认为美国经济从今年的第三季度开始回升的趋势仍然会持续，持续的时间至少会到明年的中期。
再来看看我们中国明年的宏观经济走势。我们中国明年经济是什么情况呢？我们认为国内经济在2009年4万亿刺激之下，仍会呈现平稳复苏的态势。今年我们国内的GDP增长应该在8.5%左右，这个大局已定。
明年我们预计GDP增长会在9%左右。考虑到明年上半年我们的经济态势存在一个低基数的效应，因为我们今年上半年的基数比较低美国的海外经济处在补库存的阶段将会维持到明年一季度，但随后经济的增长动力将会减缓。所以我们预计明年整体的经济格局将会出现“前高后低”的经济增长态势。
我们宽松的财政政策和适度宽松的货币政策这个基调是没有发生变化的，我们最近中央召开的经济会议这个基调不会变化，调结构将是明年经济增长中的主旋律。调节后的方向我们认为政府将会通过对过剩产能的调控，淘汰落后产能，限制现在已经过剩的制造业新增产能，同时支持新兴产业，包括太阳能、新能源汽车的发展，同时鼓励和支持少数民族地区加快发展，以这些方式来调节工业生产的结构，均衡沿海地区和中西部地区的经济发展水平，更高地提高广大人民群众的生活质量，也就是促民生的目标。
投资主题
在投资的主题方面，我们认为消费是今年下半年的一个主题，在明年仍将会受益于政策的推动和政策升级双动力的作用。目前正在采取的刺激消费各项政策将继续延续，明年政府可能在国民收入分配、医疗保障体系的建设等方面下工夫。最近一次的政府经济工作会议已经为我们指明了方向，最近我们看到促进汽车消费、促进房地产消费政策明年仍将是延续的。
最近房地产二手房的营业税优惠政策取消，恢复到五年前的政策，实际上这个政策目的是为了抑制过度旺盛的投机，或者是投资需求，但是对一手房的消费刺激仍然是不变的。短期国内的消费将会受益于房地产销售上升，带动相关的下游加剧家电、汽车，这些下游产业的消费，同时随着房地产新开工的逐渐增加，对上游的钢铁、水泥的需求，包括机械的需求仍将会是一个上升的态势。
从可支配收入这个角度来分析，我们可以看到居民的收入实际上是在稳步地增长。城镇居民增长在10%左右，农村收入增长在9%左右，这样的情况就是没有受到金融危机的影响，明年依然会保持在两位数的增速。
现在来看，地产投资正在逐渐的回升。虽然未来的房地产销售量会低于今年，但是仍然会维持在一个比较高的水平。二、三线城市房价依然有实际需求的支撑，加上未来对通胀的预期，带来居民财富管理的需求，我们认为明年房地产开工速度会明显快于今年，从而会带来上下游产业链的投资机会。从目前的形势来看，房地产的可售存量由于今年新开工比较少，那么处在一个历史比较低的水平，从现在来看上海和深圳城市的二手房交易量已经远远超过一手房。
通胀水平来看，我们认为明年的通货膨胀率将会维持2%—3%左右，而不会出现大幅攀升的格局。主要的原因是海外的经济明年会处在一个温和、缓慢的复苏状态之中，我们的出口将在未来一个比较长的时期都很难恢复到2006年、2007年的峰值水平。由此带来的人力和产能过剩，难以迅速地带来实际的通胀。
市场展望
我们认为在明年中期之前难以看到美联储采取实质性的流动收缩措施，从而世界范围内的流动性仍然会保持比较充裕的状态。相对我们而言，我们认为在明年的经济政策，包括财政政策、货币政策，仍然会维持一个相对宽松的格局。
整体来讲，中国经济在明年的增速上仍然会维持一个“前高后低”的状态，从而为我们的股市提供一个比较好的投资环境，尤其是在明年上半年。
市场目前的预期，2009年PE是23.1倍，2010年是18倍，扣除金融以后的市场分别为28.8倍和21.2倍。我们认为一段时间之内存在大小盘风格切换的可能性越来越大。我们回顾A股市场的发展历史，每年都会有一波行情，甚至在熊市，2003年到2005年是在熊市逐渐回落状态之重运行，但是我们的经济是在2002年已经开始复苏。
展望2010年，我们认为消费将是明年的投资主题，资源品在通胀预期之下，将会成为另一大主题投资的领域，受益于经济的复苏后，需求提升，通胀提升和人民币升值，我们看好煤炭、有色金属和房地产、资源资产类相关的上市公司。
在消费品领域里面，我们看好房地产销售带动下游产业的消费，包括家电、汽车、家居用品的消费需求；中长期政府公共教育医疗开支的增加，社保体系的逐渐完善，以及中西部城镇建设的推进，都会带来我们消费潜力的释放，从而会推动居民消费的逐渐升级。
市场目前面临比较大的融资压力。目前中国北车，中国船工一系列大盘股的发行，都会在年末平抑市场行情向上的发展趋势，但是正是因为这些蓝筹股的发行，从另外一个角度来看，它也为我们明年市场运行提供很多的投资机会。
专栏作者 莫大
关注美元指数
对于2009年的行情，其实在2008年年末，我记得在11月7日的《股市动态分析》周刊上面已经跟大家提出了一个新生推动浪的开始，但是在2009年有的人整个行情做得并不理想，为什么呢？
因为市场上的论调都认为是大浪的反弹。我们在想2008年11月的这个低点是不是具备这样的可能，你可能在2009年之初，2009年2、3月份你可能还没感觉到，但是到2009年的5月份你就感觉到市场的气氛不太一样了。
我们现在讲2010年，2010年在阴历来讲是耕耘年，2010年市场我认为是存在很多不确定因素，但是现在的中国市场已经跟以前不太一样了，以前我们会经常抱怨是政策调控比较厉害，但是现在的市场受国际经济影响会更大一点，原来的国际经济形势是多元化的格局，但是目前来看已经变成三足鼎立了，也就是中国、美国、欧洲三角。
美国人为什么把美元持续朝下贬呢？实际上持续朝下贬更为准确的说法就是想赖帐，但是这还是表面的，最根本的原因是欧元区对美元发出挑战。中国人持有大量的美国国债，所以美元朝下贬对中国也是不利的。
在这种情况下，奥巴马上任后当然要到中国，来跟中国私下商量。我记得在一两个月前我在博客上有写过，就说奥巴马过来一定是跟中国私底下商量，跟中国说：咱哥俩先商量好怎么对付欧洲，至于你的短期损失不要紧，我保证赔偿你。
我们估计最有可能的就是在非洲，或者在中东让出部分利益给中国。结果昨天我们从新闻信息上可以发现到，中国石油中标了41亿桶的油田开发，如果美国人不做让步的话，我想中国石油没那么容易可以中标，这是一个很重要的世界格局的变化。
另外，我们现在市场的波动已经跟以往不一样了，为什么我在文章中经常会提到美元指数？因为现在的世界格局中，以往日本的力量相对小一点，日本是低息国家，低息资本向高息国家流动进行套利，这个是资本趋利的本性所决定的。
那么我们就可以看到，比如2009年的行情，巴西、印度、中国这些指数都涨的非常好，甚至连越南也涨的不错。但是，这些趋利的美元，只要世界上有任何地方的稍微波动，它就马上又返回去了。所以最近我们看到迪拜的事件，包括像希腊的债券事情，就可以看出来最近的美元走强实际上跟一些相关事件是有关系的，但是美元指数目前来讲，因为它跟黄金、原油的价格指数是呈负相关关系。
所以现在我们分析美元的走势，对我们未来2010年的市场一个大致轮廓心中就会比较有数，这个是第一点，就是说我们现在的市场格局已经不能以2003年以前的眼光来看了。
最近香港金管局有报出数字，说5千多亿的热钱流入香港。你以为没有流入中国吗？肯定有。我请你们注意一下，中国外管局最近的态度，对流入的外资是严厉的，态度非常严厉。为什么这样？因为我们中国的资产价格在膨胀之前他进来抄底，那对我们的民众是一种伤害，所以国家要严格管治。但是2010年，整个市场如果可以上涨，它的主题是什么呢？实际上是人民币对内的贬值，这个对内贬值私下的讲，人民币对内贬值幅度可能达到20%，这是什么概念呢？
这就是你手中原有的购买力大幅下降。包括最近的成都抢油，还有二手房价暴涨，实际上都体现出你手中的人民币是在大幅贬值的。就是在大幅贬值的情况下，从9月份到10月份我们证券市场的保证金增加是2000亿，这些钱刚从银行搬到市场，现在见大顶了，走一个大C浪，有可能吗？这些人把股票卖出，把钱抱回家去数吗？如果不数的话，他去买粮、买油，他买几万块钱，最后他还得回到市场去买股票。
至于我们的股市跟房市，实际上它是为政府在起到控制流动性的作用。2007年末及2008年货币紧缩，很多地产商暴仓，流动性黑洞的时候，唯一能做的就是回收现金，因为地产商没钱了，就没办法买土地，也没钱开工，等到2008年的11月份以后，开始展开放贷，他们缓过劲来了，缓过来以后发现他们自己没有地可以开工了，这样就导致市场上没有房可卖了。
这就表明什么呢？就是没有房源，稀缺了价格就上涨。从这个角度来讲，到2010年北方开春以后，大量的新盘可以增加，增加市场投放量，从这个角度来讲，我们可以预计钢铁跟水泥，这样的建材在2010年的第一季度应该会有比较好的涨势。
我们看看现在的指数一直“架”在这里，它有一个特点就是说大家都犹豫不决，因为大家都在防备大C浪，所以有些钱还没进来，压在这里。但是当后面趋势一旦明朗之后，后面应该是一轮爆发性的升势。当然，这个是我个人的判断，并不能左右大家的投资。
看好“两桶油” 慎防医药汽车
我们所认同的是国内经济结构调整明年存在不确定性，它会造成部分周期性行业出现比较大的变动。其中我们从指数的筹码分布来看，目前大家所看好的汽车类行情跟医药类的行情，我认为已经到了某个大级别的高点了，这个地方在进行大量换手，在未来2010年的时候，他们可预期的空间非常小，所以我认为这两个板块是大家应该重点防范的，不要在里面再追加投资。
大家认为目前市场不利的因素是IPO太多，IPO多也是政府收缩流动性的一种做法，但是市场很简单的，你可以去想一下，为什么把创业板开出来，创业板股票是来自于哪里？是来自于300家申请上中小板的这些公司里面。换句话说，他们跟中小板没有本质的差异，但是他们凭什么定位定到那么高的位置呢？
因为管理层希望给大家定一个市盈率高的预期，目前我们的市盈率水平非常低，市盈率的抬高就需要标杆，这个标杆就是创业板。你可以看中小板的绩优股它的价格2009年以来上涨幅度都是比较大的，但是从整个筹码分析的角度来讲，从2008年11月份一直到2009年3到5月间，这是大量放贷高峰期，大量放贷高峰期一定有违规信贷资金进入市场。
违规信贷资金进入市场我们首先要分析违规信贷资金它的风险好恶度肯定是偏低的，所以他们一定是要求市场买入的标的一定是流动性要很好的。所以上证50的权证股肯定是他们的首选。如果这些违规信贷进入了上证50，你想主流资金再去做上证50拉起来吗？那是不太可能的。就像散户都建好仓在那等了，等主力来把股价拉高，让你们挣钱，这怎么可能呢！
所以不可能，不可能也就是我们连续几次市场波动，好象说28要转换了，但它始终转换不过来。为什么？主流的资金没有补仓在上面。所以按我个人的看法，可能在春节前这一段时间蓝筹股不会拉起来，市场该涨的还是中小盘的这些股票，首先有一点，它最合理的是什么呢？
先把中小板里面所有低于8块钱的股票，然后公司收益不是负数的这些股票先给它拱到10块钱去，那时候看看中小板和上证都很好，再回头看上证100还是趴在那里，为什么呢？管理层要告诉你现在市场市盈率仍然很低，所以拿两桶油(中石油、中石化)来压就足够了。
但是我们中石油和中石化真的不赚钱吗？我昨天听说深圳关外有一家加油站97号汽油比关内便宜1块钱，如果大量批发再便宜1块钱，2块钱的利润空间能说他不赚钱吗？但是怎么说中石油和中石化呢？按我的看法，中石油和中石化实际上是国家税务总局的税务一分局和税务二分局。为什么呢？
自从费改税的时候，专家经过种种论证，费改税以后所有拥有车的人每年可以省多少多少钱，但事实上改完以后我们只发现省道的收费站确实是砍掉了，但是高速公路的收费永远也不会降下来。147美元的时候，记得我加油的时候93号汽油是5.3元，到了前几天93号的汽油，我在福建境内加的是5.88元，福建和广东交界的地方，福建加油站加的是6.21元。
美元指数和石油是负相关关系，这个本质上并不能改变中石油和中石化本身的波动结构，而且由中石油中石化底部筹码所决定，这个地方下去是没有空间的，尤其我们注意到中石化未来两个月之内要行权，我们姑且不管它未来会不会行权，目前的价格大概是12.65元，行权价格要19元多，上方19元多有一个缺口。
所以中石化这个品种，我觉得未来不管是市场力量还是预期行权的力量都可以将价格推高，所以我们的指数其实并不悲观。我认为如果明年初有蓝筹股的行情，那么你最应该关注的应该是中石油，它是一个局部的，我不太认同整体的2—8转换，但是我承认蓝筹股里面部分股票一定有行情。
另外还有一点，从整个地产指数的筹码分布，我认为在8月份的位置有大量的换手、有大量的减仓。所以未来地产股只会是一个级别的反弹，而不会是一个上拱型的上行推动。所以地产股，我建议大家如果进去的话预期做一个反弹就行了，这个是我个人的意见。
关注潜力股
再来看看潜力股，潜力股从鼠年开始，有色金属、煤炭这一类，在丙戌跟丁亥年，也就是06、07年表现都是最好的。在2008年市场大跌的时候，农业股涨的最好。为什么到2009年农业股不行了呢？那一轮涨完以后市场又不行了。
2010年“耕耘年”，甲子纳音是松柏木，头金下木，喻之为木犁，就是木，木旺于东方，木生的东西要特别注意，在五行里面木生火。火为什么呢？面貌、文化。所以文化产业要注意，另外还有就是科技、网络通讯、互联网、新能源这一类的要关注。从耕耘的干支物象应该关注家具类、造纸业，这些东西在第一季度可能会表现比较好。
木生火的这些东西，木生火我还是强调，因为2008年年初来讲军工整个市场环境不太好，但是2009年整个竣工表现是很不错的，大家要注意一件事情，新中航整合以后，将来有可能把西飞国际打造成以波音跟空客相抗衡的企业。
我们可以注意到，不知不觉我们中国的高速铁路，无论是速度还是技术都已经是在世界领先地位了。所以奥巴马在过来的时候，一方面谈新能源、谈减排，很重要一块他谈的是美国铁路建设的问题。所以这些东西我们就要注意，中国的国家战略是比较宏远的，不要被眼前的表象所干扰。
所以我们觉得在2010年的时候，军工这个行业你依然要去关注，但是要关注的更重要的是防务板块。因为我们的武备现在的更新换代还不足，速度还会加快，所以要注意这一块。
从现在开始就要特别注意化工类的石化产品现货价格推动因素，我们去看干支，上面是水，除了水电还要关注什么，还要关注因为三聚氰氨被拖累的乳品制造业，因为现在的国际奶粉价格在大涨，所以乳业制造要注意，主要是饮料食品。
新湖期货副总经理 陈涛
股指期货是一个非常好的选择
我们即将或者以后要推出的股指期货，它的全称叫沪深300股票指数，它是由沪深两市排在前300构成的。
其实股票指数是一个非常好的选择。我觉得如果我们看好股票市场的话，你就不如看好股票指数，这就包括在今年年初我们做投资策略的时候，1500点、2000点，我们做什么？我们做ETF就好了，就简单做股票指数，没有股票指数，没有股指期货，我只能对应复制大盘投资品种。
有了股指期货之后，我们简单投资它不就好了吗，当然我们也可以在一千个股票里头选一个来做，我把一件事情做好就可以了。江西铜业今年就涨的比较好，我们可以看一下，它的上涨都是蛮平稳的。如果你100万资金投在股指上，或者投在江西铜业上，一个是最牛的股票，一个是大盘，那我们看谁跑赢了？应该是股指跑赢了。
股指期货是一个工具，我们可以这样做，不是说你一定要怎么做，只是我们可以做一个选择的工具之一，我们用股指期货来复制这个大盘，来做我们的投资。可能在一定意义上，省略了我们去选个股的一个问题，有时间会有这样的情况，赚了指数赔了钱，这只是一个工具，我们可以这样做。
股指期货也是套利的工具。套利的工具今天我看到在座的大部分都是一些投资者，套利其实是对于一个机构来用的，或者是对于我们的投资者想获得稳定的、无风险的、低收益率的这么一个投资模式来选择的。
今后股票涨跌是没所谓的一件事情，你所赚的成本就是你持仓的成本。在这一点上我要建议大家多关注套利机会，因为从每一次新品种推出来的时候，一定会有很大的空间。而且你要做套利，未必比大家做股票的收益率会低，一年下来未必会低的，可能某一单，每一次交易不会赚太多，但是一年至少提供4—6次的机会固定去赚钱。
香港富昌证券总经理 蔺常念
从金融海啸中吸取教训
今天我想讲的就是金融海啸的教训。金融海啸大概是每10年出现一次，每次出现基本上都是同一个原因，每一次金融海啸都是赚钱，或者是亏大钱的时候，每一次金融海啸你都要吸取教训，如果不吸取教训你就不能翻身了，如果一次金融海啸把你输掉了，你就没有下次，但是你知道怎么样吸取教训，那即使是经历了打击也能够翻身。
专家有没有用？我想请问你，全中国、全世界有多少个专家去年9月1日的时候，能够预计金融海啸的来临呢？答案是零，全世界都没有一个。9月15日雷曼兄弟倒闭之后，就发生了金融海啸。全世界的金融崩溃，影响最大的是美国跟英国，英国亏的钱更加多。
当时所有的专家，所谓的“专家”是根本没有办法研究自己的数据，以为自己是看得懂、看得透，其实没有一个专家看得透，所以大家也不需要问专家，最主要是问自己，你自己有没有吸收了教训。
金融海啸中国损失最少。为什么呢？因为在金融海啸之前，中国投资是失败的，失败带来成功，因为2007年中国主权投资基金成立，我们叫它中投。中国在金融海啸之前，投资是严重亏损的，所以令中国的投资公司对投资非常审慎。也应该说有一点运气，因为在平安保险要投资富通银行的时候，中国人寿也是想买AIG的股份，但是国资委批文出的太迟，刚好金融海啸发生了，所以逃过一场灾难。
金融海啸之中，中国企业在衍生工具跟次按损失多少呢？国资委统计过，大概是150亿人民币，这个数据当然是大数据了，但是如果是比起美国、英国跟其他国家，是微乎其微的。因为美国当时次按是损失3万亿美元至多，全世界损失是达到30万亿美元。为什么中国这么好运气呢？
就是因为失败过。还有就是中国的机构比较落后，没有走出去，如果走出去，也肯定会输死你。所以，有时间失败不是坏事、落后不是坏事，所以最主要一点，一定要知道什么时候要收手，这次金融海啸的教训，就是在最开心的时候、最赚钱的时候，你一定要懂得收手，你不要赚到尽，赚到尽的时候你就全部身家都亏掉了。
南方汇金投资管理公司研究总监 石运金
2010年投资策略
不免俗的方式，我在这里还是第一是回顾一下2009年的市场状况；第二是展望一下2010年的投资方向；第三是一些思考和经验分享。
第一：2009年市场状况
从1月1日到12月11日涨幅的排行，中间我剔除了06年、07年一直停牌，突然09年上市，我们把这些剔除之后排名。这个排名前30名的股票与我们原来预期的差不多，应该是什么样的股票涨的比较多呢？重组预期的股票涨的比较多。
还有一个是题材型的，主题投资机会的股票涨的比较多；还有一种是从政府层面，国家重点支持的这些行业，促消费等等这些行业涨的比较多。像重组的有很多，西部资源这些资源股也是涨很多，这些是属于哪种类型呢？就是去年跌幅特别大的涨幅比较多。今年题材非常火热炒作的，涨幅有接近5倍。有两个ST也上来了，琼花和深泰。
2009年整个行情的收益率相应位置在哪里呢？我们的深成指整体涨幅是114%，作为股票来看是排到980名；上证指数排到1300多名。这体现出一点，今年基本说是一些小股票，或者题材性股票的行情，而不是大盘、蓝筹股的行情。看中国银行涨幅只有146，排到1500名，整体来看我们年初提出的是主题性的机会，基本上也是符合预期的。
我还把板块的角度进行统计，原来的时候我认为全年涨幅比较大的，因为重组不能算一个板块，可能政府扶植的板块涨幅比较大一点。最终的结果，有这个层面，但是也有一点，去年跌幅最深的这些板块其实涨幅也最大、反弹的力度也最大。
第二：2010年投资方向
在中国市场做投资，一定要跟着政府去走，政府打向哪里，你投资就打向哪里。政府说的调控目标，你认为不可能的，几乎都成为可能。2008年的时候6、7月份，大家看到通胀，油价到了147，觉得通胀几乎控制不住了，全年目标还4.8%，开玩笑，结果到最后看4.8%，如约的控制住了，就是4.8%以内。可能政府做假，但是还是符合逻辑的，4.8%也是合理的。
中央经济工作会议和政治局的会议，基本上就给2010年的经济定调了，前面嘉宾也讲了，定调是“稳增长、调结构、促消费”，同时是培植战略性产业，适度宽松的货币政策，意思就是明着松一点，实际上要收紧一些。
2010年事件性的因素，我们筛选了三条主线供大家参考：
其一是《战略性新兴产业发展规划》。继国家4万亿投资规划，十大产业振兴规划出台之后，这是又一项经济的重大举措，2010年是“十一五”计划，这是最后一年了，这个规划应该有望写入“十二五”规划的重要内容，时间最快是2009年年底和2010年年初就会出台。
关于《战略性振兴新兴产业发展规划》，温家宝在首都科技界大会有一个演讲，新华社也发布了1.2万字长文，这个新兴产业包括哪些方面呢？
有新能源，主要是水电、核电、风力发电、太阳能发电、沼气发电，以及地热利用、煤的洁净利用等。从产业规划的角度，我最看好核电，这个规划出台的时间也是最早。
其二是确定性事件炒作题材。这里面包括世博会概念、亚运会概念、股指期货概念。世博会就是2010年了，股指期货大家比较明确的预期也是明年会推出，十年磨一剑的创业板已经出来了，股指期货已经磨了十年不知道这个剑会不会出来，我们股指期货也是预计2010年会推出来。
世博会的概念，市场的预期上海世博会应该有7千万以上的人群，人群过去消费的话，每个人消费1、2千元也是非常大的规模，这一块对当地的出租车、商场消费是非常明显的提振，市场的炒作也可能会提前，因为5月份已经开始了，也可能在2月份、3月份就开始，这个事件我也建议你跟着市场来，不要太提前，因为主流性的机会最好跟着市场来。
亚运会的概念，从提高资金运作的角度，肯定是先世博会，因为亚运会到11月份了，2010年的整体策略，这个必然发生的事件，所以我要把它拿出来讲，但是并不是说亚运会现在就开始炒，这个大家要区分一下。
股指期货的概念，股指期货对券商新的盈利增长点肯定是提升比较明显。还有大盘蓝筹，就有战略的价值了，这些大盘来说，你要考虑到安全的角度，我建议你还是关注一下AH股还折价的，比如工商银行。像中石油、中石化也有战略的意义，但是中石油、中石化比港股估值高100以上，所以它的安全性来说没那么明显。大股票你不要期望一下子翻1倍，它翻1倍股指就炒到天上去了。
其三是消费及通胀。我们刚才讲了2010年的定调，调结构、促消费是非常重要的两个方向，这两个方向中，像调结构和促消费，目的都是提高消费的比重，通过内需来带动中国的发展。
消费类主题，今年的医药类、汽车类、百货也好，炒作都是伴随着业绩提升开始的，而这种都是比较实的，不是题材的机会。你看汽车销量比较好，业绩出来了我们就炒作一波，这种行情比较容易伴随季报、中报公布的时候，发现他的业绩比较好，这样容易带动一波的机会。
第三，思考和经验分享
一个是定价模式的角度去思考一下地产。定价模式我自己分类，我感觉两种模式：一是称之为澳大利亚模式，或者加拿大模式，因为这两种模式的国家或者是地区，基本上土地是不稀缺的，非常多的土地，他们是一个代表。土地特别多的时候，他们的定价模式基本上就是用成本，拿到地价加上建筑成本，再加合理的利润来定价，所以这种定价模式，如果你涨特别多的时候，一堆的开始商，包括你自己都可以建房子，这个泡沫不会特别大，房价不会炒的很高。
二是东京、香港模式，土地是非常稀缺的，他们这种定价模式是以到那个地方去购房的人群承受能力去定价，他不以当地老百姓，只要你到那边购房，你能承受多高的房价就定多高，不是按照土地来的。
比如北京也好、上海也好，当地老百姓不买，有全国的老百姓来买。这种两种定价模式，这两种定价模式也可以解释中国很多问题，像深圳，以及上海、北京、杭州等等这种城市，可能就比较符合香港模式，以及东京模式；而像西部等等这些城市，如果土地特别多的，比较符合加拿大模式，当然它这个模式不会那么精确，因为像加拿大和澳大利亚是极端典型的代表。
第二个角度是人口红利角度去考虑市场，人口红利就是什么时候人口出现拐点，中国作为一个整体，这个拐点，时间基本上有争论，有说2012、2013、2015年，也就是后面几年，不会太久了，就会出现拐点。人口出现拐点之后，社会养老负担就会比较重，未来税收征收比例可以预想是会逐步提高的。
从这个角度来说，中国的房地产市场相对就悲观一点了，这是从几个角度去考虑，从人口红利的角度来说，可能在2015年，甚至晚一两年房地产就没有那么多人住了，朝下走就比较大了。
第三个角度，我是从货币政策角度跟大家探讨一下对房地产市场的影响。因为中国的决策层在制定货币政策的时候，不会区分地域的。
我们发放货币的时候，是要考虑到经济GDP的发展相适应去发这么多货币，直观的感觉如果跟整体是适应的，但是对于一些地方可能就偏多了，对于一些地方可能就少一点点。对于上海这种城市，GDP今年的排名是倒数第二，因为煤炭产能控制山西，你还发这么多货币的话，这个货币对于上海来说肯定是发的太了多，货币发的太多自然导致一个问题就是通货膨胀。
再顺便探讨一个问题，就是大家讲的“2、8转换”的问题。
第一点，这个2主要是以银行为主，银行这个东西，包括这些大的股票，要想涨起来肯定有一点，流动性要够，没有这么多流动性哪有那么多钱去推呢。
第二点是业绩要超预期，如果不是超预期的，仅仅是预期之内的，我觉得也涨不起来，尤其是汽车，除非是超预期，要不然很可能就是非常高的高点。所以从融资性的角度，大家提到2007年的5.30，07年的环境跟现在的环境完全不同，那时候大小非没有解禁。本身大家定义5.30的时候都认为是蓝筹泡沫，那么蓝筹泡沫是不是真的就是泡沫呢，那是不合理的。
那么2010年是不是继续不合理，这个有一个推理，就是不够现实。从超预期的角度，都决定了“2、8”不是那么好转换的。8可能出现的行情，就是题材性的反复炒作比较多，当然这个过程也不一定说所有股票都涨，肯定有一些热点的机会。
做股票，做失败了是人生的财富，做成功了是财富的人生，我希望的是大家都有一个美好的人生！
鲁兆：明年的行情是前高后低
今年行情的回顾，如果大家都是参与股票投资的，都应该心里有一个认识。我是这样看，到现在为止，我认为去年10月1664点的底部上来，到现在的行情，我的观点还是“大B浪”，没有把它看成5浪推动的新牛市，这个观点到现在都不变。
2010年走势会怎么样？假如我的判断大B浪是对的话，那么明年的行情顶多就走到上半年，搞不好第一季度就已经。这种判断跟莫大先生不同，他认为是牛市，5浪推动的嘛。但是有一点基本是相同的，如果没记错的话，莫大先生讲明年一季度中段以后可能会冲顶端，大概是这个意思吧？这一点跟我的认识基本上是一样的。
我为什么还作出这样的判断呢？这个判断可能大家听起来都是不高兴的，鲁兆你在这里说什么啊，但是你要我说了，我说我心里的话，我是这样认为的，我还是这样讲，你不喜欢就拉倒。
大家都知道，我们国家的GDP是靠三个因素去驱动的：一个是内需；一个是投资，这个投资很大程度的应该说是政府的投资；一个是外贸(出口)，而且外贸这块占GDP的比重也比较大的。
外贸方面。对于2010年，乃至2011年，对外贸的基本判断，我的看法是不会很高。这个判断的主要依据就是两个，世界都在搞贸易保护主义，而且这种形势已经抬头，在最近的哥本哈根会议上也可以看出苗头了，而且我认为这种保护主义的苗头会发展成一种趋势，在今后的若干年内不会改变。假如我这种说法成立的话，那么我们在外贸方面要有什么很大的提高，应该也不可能了。
内需方面。有说美国人叫我们要提高内需，这对我们中国是一种祸害，我没有很认真研究分析，但是也算是比较认真的读了一遍，我基本上赞成陈先生的观点。内需的提高是不是祸害我先不说，但是要提高内需是比较难的，提高内需最有效的途径就是增加工资收入，工资收入不大幅度提高的话，讲提高内需是一句空话。
投资方面。投资大家都知道，去年我们为了应对金融危机，政府拿出4万亿，我们2009年的信贷达到10万亿，我们2009年的行情是基金推动的行情，我赞同这个说法。10万亿的信贷跟4万亿的政府投资，我想这种情况在2010年难以为继。所以我对2010年的行情是不太乐观的。
按照现在已经走出来的形态，我想一季度之前之前，如果走的好的话，乃至上半年这段时间内，风险还不会很大，我是赞成莫大先生的概括，明年的行情是前高后低，这点我是赞同的。我说了那么多都是不好的话，我就讲到这里。
吴榕：在5000点上方额手相庆
我的观点，从1664点到现在，我的观点也是大B浪，B2浪回调完之后还有B3浪上升。我写了一篇文章，在5000点上峰我们额首称庆，我是有信心的，这是一个观点。
我的第二个观点是，我们不是靠指数吃饭的，我们是靠做股票赚钱吃饭的。现在就要选好股票，怎么选，选什么股票？我文章有一些观点，我这个观点不一定对，我是提出来给大家参考一下。我大概2005年底2006年初的时候，我把全部的股票曲线图都看了一遍，06年底07年初的时候，我就感觉到市场是遍地黄金，结果07年上半年的行情就是很好。
那我们现在选股票用什么思维去选呢？我们不要用刻舟求剑的思维去看，你现在去找这个股票是找不到。我以前在证券公司做股市分析员，我总结了选股票有六大要素。哪六大要素呢？有形态、均线、市场热点、指标、业绩、成交量。详细的我就不讲了，以后有机会再跟大家谈。
安阳：解决眼前的问题
我们《股市动态分析》搞的这个报告会对大家实实在在还是有所帮助的，至于怎么走这个路，就靠自己感悟在里头，你听到什么、得到什么，我还是这样的，我觉得今天我还是很受启发的。对于大势的走势我一般不做研判，因为这是我的弱项，弱项说出来就露丑了，所以我就遮遮掩掩。但是这是也不能回避的，你能够把一两周、一两个月的行情看清楚就可以了，我们做股票不要看的太远。
再把话说回来，指数看的再好，但是把股票做的一塌糊涂，也是毫无意义的。指数的研究和个股的选择，这是两个完全不同的层面，所以我个人以为，指数是重要的，如果你把握不住指数了，你要栽跟头。但是你把我半年的指数，也没有必要。我觉得主要的我们还是解决眼前的问题。
时间问题，我只是这样说一下。刚才咱们主持人也说了，我在27日有一个报告会，这里面我是讲什么呢？讲一下我这么多年总结出来的八招，就是捕捉黑马的一些理念，也就是我所认为必须具备的一些基础的功夫，尽管也非常的粗浅，但是我认为我会尽努力的把这些东西展示出来，能够给我们，特别是做股票时间不长的朋友会有一定的帮助，这就是我的想法，能够或多或少给大家一些启发，就是通过我们失败的、成功的经验，这就可以了。
因为我是研究新股的，我给大家提供一点线索，今年以来出的这个，很有趣的，上一次投资报告会是IPO刚开展。在这里我个人看好一个股，就是昨天上市的久立特材，大家可以关注。这个预测，巴菲特说市场是完全拒绝被预测，我是这样一种理念，我只是学到一个长处，在这个市场里面能够像运金刚才说的，争取一些财富的人生，而不总是留下人生的财富。
王伟臣：明年看到5000点
在2008年12月26日到30日，我预测2009年市场低点就是1800点，高点在3500—3800点之间。我今天利用这么短的时间跟大家交流一下对于2010年的看法。
第一，中国的股票和指数相关的是92%，所以我们必须关注指数的涨跌，而不是完全天马行空看个人股票的涨跌。
第二，股指期货。股指期货我个人的观点是肯定要推出，具体的时间不好判断，乐观一点在5月份，悲观一点可能在10月份吧。
股指期货的推出一定会引发，就是大家要关注沪深300指数跟选种股，我个人的观点非常明确，在2010年我个人认为指数有望达到超预期，上证指数超预期的5000点，这是我个人的观点，当然不一定正确。在股指期货推动之下，指数会出现一个令人意想不到的升幅。这个升幅对于投资者来说，要把握权重蓝筹股的机会。因为题材股在2009年已经演绎到疯狂，现在已经转向炒无可炒，包括中小板和创业板的市盈率高度，都已经高了高处不胜寒的地步。
所以面对银行股、权重蓝筹股、交通运输还在低位，我建议大家今天也是风格转换的，今天的主题也是“转型2010年”，所以我认为2010年会有一个很大的转型，我提醒大家关注的是创业板有很多机会，但是这个机会是交易型的机会，不是投资型的机会。
