财经观察之郑子冲专栏
“迪拜塔看上去像一个瘦长的金属钉，比人类有史以来的其他建筑物都更深远地戳向天空。这是一个在短短几十年的疯狂岁月中，依靠信贷、生态灭绝、压迫和奴役，在乌有之中建立起来的城市。迪拜是一个活生生的金属寓言：新自由主义全球化的世界最后可能会崩溃，成为历史尘埃。”
这是一家西方媒体6个多月前的报道。原《财经》主编胡舒立5月中旬参加阿拉伯传媒论坛记述说，好几次看到迪拜当地记者们起身发问，指责西方媒体对迪拜的“偏见”——主要是指西方媒体的报道在夸大迪拜经济的困难。
偏见正在成为事实。就在本月26日，英国《每日电讯报》曝光“818米的世界最高建筑物迪拜塔即将完工，还要建1100米的更高楼”前后深夜，迪拜世界一纸推迟还债的声明来了。
摩天大楼建成之时，就是危机到来之日。崛起在沙漠上的迪拜，近年来一派繁荣，亦有“沙漠销金窟”之称。226多万人口的迪拜因贸易和旅游被称为“海湾明珠”，也是世界奢华的代名词。
迪拜世界是一家最典型的“国企开发商”，代表着国家的意志和信用，所开发的棕榈岛、迪拜塔帆船酒店是全球最知名的项目，被业界广为传颂，成为城市规划、城市转型、新区开发模式和区域经济发展的“迪拜模式”。一时间，包括杭州等国内城市主政要人纷纷前往取经效仿。
这场“沙漠海市蜃楼”的实施者、迪拜酋长传播甚广的警示格言——“假如我们是羚羊，停下脚步就会被狮子吃掉。假如我们是狮子，停下脚步就会饿死”——如今看来是如此的反讽。迪拜的繁华，从一开始就是建立在未来国际金融中心的假定上，建立在房地产拉动经济转型的模式上，建立在经济全球化下外来置业者大幅增加的憧憬上，建立在国际大基金的强力支持下。
作为“投资拉动经济”的最典型城市代表，迪拜有着如下基本特征：房地产和基础投资是拉动经济唯一的支柱；通过“国企”来进行市场融资；不怕高杠杆融资，不怕市场不接受，只怕不是世界第一。
这一年我们也是“投资拉动经济”，也是国企大举进军房地产和基建。迪拜危机告诉我们应该警惕泡沫扩张模式，因为通过并购重组在资本市场拉长杠杆，通过地方政府的投融资扩大基建，所有这些投资都会在杠杆收缩时暴露出巨大的风险，当项目完成寻求赢利时，债权人将发现他们深陷泥沼。
通俗地说，迪拜危机至少在启示：政府的钱不是花不完用不尽的，国企借钱太容易并非好事。
现在，我们方知，著名的“迪拜愿景”沙上筑城，形同买空卖空，酋长就成了媒体口中穿新装的皇帝。迪拜世界的困境，宣告了“迪拜模式”的破灭。
现在，我们开始相信了，这个梦幻岛修建在一无所有之上，裂纹开始显现。它看上去不那么像艳阳下的曼哈顿，而更像沙漠中的冰岛。一旦建设狂潮偃旗息鼓，投资旋风放缓，迪拜不为人知的秘密就慢慢显现出来了。
里尔克诗意地慨叹：罗马怎么样？它在崩塌；世界怎么样？它将倾圮。迪拜啊迪拜，繁华背后是无尽的衰败。
