上证指数自今年9月1日低点2639点反弹至今，不知不觉中，累计涨幅已超过25%，一举冲高至3338点。深证成指区间涨幅则超过30%。伴随着股指的上扬，两市个股平均股价也水涨船高，3元以下个股绝迹。至24日收盘，A股平均股价攀至11.30元，而9月1日时仅为8.91元，两个多月时间累计涨幅26.79%。从股价结构上来看，截至24日收盘，两市第一低价股为ST梅雁，收报4.08元，A股市场4元以下个股已悄然消失。
11月市场上的领涨者以中小盘个股为主，基金重仓股并没有突出的表现，低价股出现了持续暴涨，诸多个股已翻番，而ST股、S股中的S佳通更是进入了超级主升浪。数据显示，在11月涨幅领先的前50只股票中，其平均涨幅达到39.36%，而其平均流通股本只有2.2亿股。11月23日，伴随着ST梅雁的放量拉升，两市“3元股”也最终绝迹。而同期万众瞩目的权重股不过上涨5%。权重股、小盘股11月期间之所以表现如此迥异，关键还在于权重股这些“大笨象”始终束手束脚，迈不出大步，而相反中小盘股这些“小蚂蚁”却是你方唱罢我登场活跃得很，这亦使得近期的A股行情，成为一场“蚂蚁总动员”。
权重股滞涨小盘股狂飙
一边是“大笨象”步履蹒跚，另一边却是“蚂蚁”快跑，这不仅造成了两者悬殊的走势表现，更使得中小盘股相对权重股正处于“史上最贵”的阶段。以权重股的中证100指数和中小盘股的中证500指数的相对点位来看，19日中证100指数点位仅为中证500指数的78.60%，这是两指数2007年发布以来首次跌破80%，即使在最为疯狂的“5·30”前夕，此比值亦未曾达到过如此水平。
小盘股市盈率高达90倍
至于动态市盈率，19日中证100指数为26.07倍，中证500指数为90.62倍，后者较前者高247.6%。而在2007年至2008年之间，同样是在“5·30”前夕，中小盘也不过较权重股高出120%。进入2009年后，中小盘股的估值溢价是水涨船高一路高企，不断刷新历史纪录，直至19日最高峰的247.6%。
11月，毫无疑问是投机者的天下。细看近期，虽然热点转换频繁，但是只要追着涨停个股，尤其是那些新近出现第一次涨停的个股，往往收益不俗——这些个股大体不过两个走向：一种是第一个涨停后连续快速拉升，能够果断杀入者自然获得快速盈利良机；另一种则往往是在涨停后窄幅休整数日，与短期均线汇合后再行继续向上，很少出现涨停后快速下跌的“涨停陷阱”。考虑到近期每日涨停个股至少三四十只，显然为投资者提供了大量的短线选择。
小盘股越亏越涨散户看不懂
“亏成这样了，怎么还能有涨停?看不懂，看不懂。”西安不少股民上周这样告诉记者。这只越亏越涨的股票正是南化股份(600301)。数据显示，今年三季度，该公司净利润为-18474万元。这样的快速下跌过程和公司的发展前景实在是让人堪忧。但是，和公司业绩不成比例的是公司的股价，从9月下旬开始，南化股份的股价就一直在9元的相对高位徘徊，近几日，该股的成交量明显有所放大，19日开盘后不久更是牢牢封在涨停板上，让前期所有唱空的声音都大跌眼镜。
小盘股风险越来越高
其实，告别“4元股”正是最近证券市场低价股革命的一大热门表现。只要股票价格在5到10元，管你是垃圾股还是亏损股，更不问你是否有重组题材，投机者“群起而炒之”。于是低价股涨得不亦乐乎，而那些主板高价股、蓝筹股则静悄悄地偃旗息鼓。追问这一现象产生的原因，根源就是股市建立不起良性的回报机制，投资者热衷于投机。2007年9月的时候，股市就告别了“4元股”，低价股越来越贵显示股市的风险越来越高。
由于目前沪指距离年内新高还有一段距离，股指要想创年内新高，权重股仍是风向标。目前权重股轮番走强，使指数在急涨之后维持反复震荡盘升，一来可以通过盘中的震荡来清洗浮码，二来不至于大盘出现暴涨暴跌走势，使得市场健康稳步向上。一旦大盘股调整结束酝酿板块行情，沪指就可能挑战年内新高，投资者可密切关注量能和权重股动向。
