航天军工股昨日表现异常活跃，航天电子、航天机电、中航重机等涨幅居前。笔者认为，近期军工股整体走势强于大盘，一方面是航天军工概念股在10月逐渐走弱，目前在大盘持续走强的背景下，存在补涨机会；更重要的是，近期军工企业资产注入的步伐有望加快，给军工概念股走强带来题材上的刺激。
资本运作提速
其实，去年以来，航天军工股的资本运作似乎有提速的趋势，资产整合、整体上市等有望为航天军工股注入强劲的业绩增长动能。尤其是中航系集团层面的资产整合后，有可能会对旗下上市公司进行进一步的整合。如中航重机，股价在10月初于13元左右开始起步，目前已经上涨到22元，涨幅远远超过同期大盘指数，其大股东中国航空工业集团将其定位为重机资产整合的平台，资产注入、重组等题材丰富，再加上其介入新能源领域，基于行业未来重组的预期和技术提升带来的业务增长的双重因素，自然被市场资金所看好。另外，之前贵航股份的二次增发、西飞国际通过定向增发实现了向整机业务的产业转型战略目的等，更让业内人士提升了对火箭股份、中航光电等诸多航天军工股未来资产注入预期，提升了航天军工股的投资底气。
笔者认为，今年以来，管理层公布了多项措施以推进央企间合并重组的进度，这也使得航天军工板块的重组预期相对强烈，加上部分军工类上市公司重组的成功案例，也让该板块的操作思路更为明晰。后市随着军工集团的资产整合逐渐深化，整体估值水平将逐渐提升，从中长线来看，其成长空间巨大。
关注两类航天军工股
笔者认为，短线上，投资者可重点关注具有“价值洼地”的航天军工股。由于该板块在前期一直滞涨，在其他板块全面上涨后，存在一定的补涨机会。从昨日的盘面来看，动态市盈率相对偏低的如航天电子、中航重机等都涨幅居前，除了其具备的重组概念外，股价相对滞涨也成为短线资金积极介入的关键。另外，新增订单以及国内外军事局势突变因素等，也在一定程度上刺激军工股出现交易性投资机会。不过从中长线来看，对于航天军工股的把握，仍然需要从业绩增长和资产注入、重组等思路出发。
后市投资者可重点关注两类航天军工股：首先，受到政策行业支持的公司，如大飞机制造、央企重组等题材个股，如哈飞股份、航天电子等；其次，产业化升级带来发展潜力的公司，如受益于兵器工业集团内部整合加速的中兵光电、新华光等个股。但是，这些重组军工股中，如何酝酿出大牛股，还是要反映到业绩增长上。
金证顾问 易凯
