□长城证券郑州健康路营业部 胡 巍
周一市场终于结束了上周的震荡整理，并上演了久违的逼空走势。两周之前，笔者文章曾提出“新高之旅起航”的乐观预测，虽然期间股指有所反复，但我们对市场的上行趋势并未动摇过，如今来看，大盘创出新高只是时间问题，但上涨过程中股指仍会有所反复。
上周公布的10 月份各项经济数据显示，年初以来实体经济V 型回升的趋势渐入高潮，四季度仍是经济快速回升，没有通胀压力，宽松政策效应得以延续的黄金时期。我们相信明确的业绩增长仍然是近期市场关注的焦点，在2009年强力经济刺激效应逐步衰减的时候，市场对2010年消费主导的内需扩张抱有较高的期望。本周操作建议关注以下主线：一是低碳经济板块，基于本周奥巴马访华活动和12月的哥本哈根会议，投资催化效应时点日益临近。二是出口链，出口数据底部探明，期待11 月进出口同比增速数据大幅改善对板块的刺激效应，加上近期BDI 指数逐步走高，目前出口相关股票趋势投资时机初步成熟。三是尚未充分炒作的消费类个股，重点关注家电、汽车、食品饮料、商业零售等。
个股关注：华帝股份（002035）
不管是从业绩还是从行业景气来看，家电行业目前都处于上升的高峰期，考虑到板块已有明显涨幅，我们经过挖掘，比较看好华帝股份这只个股。
随着2009年年初以来国内房地产销量的回暖，作为与地产消费紧密相关的行业，燃气灶具为代表的厨卫小家电需求也随之开始复苏。随着2009年2季度以来宏观经济形势的好转特别是房地产成交量的持续回暖，公司产品终端销售开始明显复苏，2009年2季度盈利944.6万元，2009年3季度净利润1615万元，刷新公司自2004年上市以来单季盈利新高。考虑到四季度需求向好趋势不变，我们可以确认2009年3季度是华帝股份业绩向上回升的拐点。
我们测算华帝股份对应当前2010年动态PE为14.9倍。综合绝对估值和相对估值，我们认为华帝股份目前估值明显偏低，绝对估值测算的10.16元是公司价值底限。按照行业目前的估值水平，给予华帝股份2010年22~25倍PE估值相对合理，目标价12.54~14.25元。
