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希望中国创业板一路走好，真正为经济腾飞助力
◆本报记者连建明
昨天是沪深股市一个历史性的时刻，十年磨一剑的创业板终于正式开市了，28只股票同时挂牌上市也是沪深股市首次。28只股票昨天还是出现了暴涨暴跌的一幕，令人感慨万千。另一方面，创业板推出对主板影响不大，昨天沪深股市双双上涨，给10月份的股市画上了圆满句号。
平均涨幅超100%
昨天上午，几乎所有投资者的目光都集中在新出现的创业板上。9点15分开始，各种报价不断涌向深交所，9点25分，28只股票的集合竞价产生。这个价格首先打破了人们的一个疑问，就是28只股票会不会破发？28只股票没有一只低于发行价，破发根本不存在。
28只股票开盘价最高的是神州泰岳，开盘价为100.1元，成为第二只百元股；最低的金亚科技开盘价为20.5元；平均开盘价为44.57元，涨幅为76.46%。引人关注的股票中，华谊兄弟开盘价为63.66元，涨幅为122.74%；发行市盈率最高的鼎汉技术，开盘价为66.7元，大涨80.27%。
开盘后，可能是中签的投资者担心股价太高，抛盘蜂拥而出，大部分股票股价有所回落，但幅度不大。应该说，开市后的一刻钟走势平稳，股价基本合理。但半小时后，疯狂炒新的一幕重演了。安科生物和探路者在开盘10分钟左右首先冲击第一次停牌，两只股票价格均比开盘价上涨20%，被停牌半小时。随后，股价最低的金亚科技因比开盘价上涨20%而停牌。然后，所有股票均大幅上涨，冲击第一次停牌的价格。到上午收市，所有股票出现一次停牌现象，金亚科技等因为比开盘价上涨50%而第二次停牌。
到上午收市，28只股票平均收盘价涨到65.44元，比44.57元的平均开盘价涨了46.83%；和发行价相比，28只股票平均涨幅高达162.59%，是今年以来新股集体上涨幅度最大的一次。监管层担心的爆炒创业板新股仍出现了。
过度炒作风险也就不期而至。下午开市后，大部分创业板股票上涨乏力，逐渐转为下跌，且短期跌幅非常大。神州泰岳从最高的147.8元很快跌到105元左右，跌去了40元；华谊兄弟从最高的91.8元很快跌到76元左右。当天涨幅最大的股票金亚科技，是唯一被三次停牌的股票，当天冲至36.9元，较20.5元的开盘价上涨80%，股价被停牌到收市前3分钟，最终以35元报收，较发行价上涨209.73%。
到昨天下午收市，28只股票价格都低于早盘收市价，平均收盘价为50.6元，较发行价上涨了106.23%。其中，特锐德报收44元，上涨84.87%；神州泰岳报收102.9元，上涨77.41%；乐普医疗报收63.4元，上涨118.62%；南方风机报收40.25元，上涨75.84%；探路者报收50.07元，上涨152.88%；莱美药业报收35.8元，上涨116.97%；汉威电子报收48.71元，上涨80.41%；上海佳豪报收50.81元，上涨82.77%；安科生物报收50.08元，上涨194.59%；立思辰报收33.75元，上涨87.5%；鼎汉技术报收69.01元，上涨86.51%；华测检测报收45.88元，上涨77.97%；新宁物流报收32.2元，上涨106.41%；亿纬锂能报收43.28元，上涨140.44%；爱尔眼科报收51.9元，上涨85.36%；北陆药业报收35.6元，上涨99.33%；网宿科技报收44.9元，上涨87.08%；中元华电报收56.7元，上涨76.2%；硅宝科技报收45.28元，上涨96.87%；银江股份报收36.4元，上涨82%；大禹节水报收32.03元，上涨128.79%；吉峰农机报收35.31元，上涨98.93%；宝德股份报收36.08元，上涨84.08%；机器人报收75.15元，上涨88.82%；华星创业报收45元，上涨128.89%；红日药业报收106.5元，上涨77.5%；华谊兄弟报收70.81元，上涨147.76%；金亚科技报收35元，上涨209.7%。
业绩增速高于主板
昨天创业板这28只股票经历了一次过山车，如何看待这个现象？最关键的还是要从公司业绩来看估值。
应该说，经过挑选的创业板首批28家公司，业绩总体很出色，这种出色主要体现在业绩的增长率很高，也就是成长性很好。统计显示，28家公司近两年净利润平均复合增长率高达54.9%，增速远高于主板的公司。分年度看，2006年，28家公司平均净利润为1482.07万元；2007年，28家公司的平均净利润增长到3281.11万元，增幅高达121%；2008年又增长到4486.49万元，尽管增速下降到36.7%，但是在去年金融危机的背景下还能这样增长，其实是很不容易的。今年前9个月，这些公司业绩增速又高于去年，前三季度28家公司实现的净利润平均为4628.53万元，已经超过去年全年的水平，同比增幅达到75.53%。特别是今年第三季度，28家公司平均净利润同比增长了88.45%。
再看每股收益。28家公司也远远高于主板，今年前9个月，28家公司平均每股收益为0.66元，而主板上市公司上半年平均每股收益只有0.19元。预计前9个月的每股收益，创业板28家公司每股收益比主板公司高一倍。
需要指出的是，目前上市公司会计准则计算每股收益采用的是加权平均算法，而不是全面摊薄，创业板公司也这样算。28家公司发行新股为9月底和10月初，那么，这些公司只需要四季度按发行后总股本计算每股收益，加上前9个月的每股收益，就是全年的每股收益。假设四季度的净利润与三季度相同，那么，根据这个方法计算，28家公司今年全年平均每股收益大约为0.87元。
由此，我们按市盈率给这28家公司估值。目前，上海股市的平均市盈率为26倍。但是，上海股市以大盘股为主，大盘股的市盈率一般都要低于小盘股的市盈率，以大盘股市盈率给小盘股定位是没有意义的。比较有参考价值的是中小板，无论是业绩还是盘子，中小企业板与创业板很接近，而目前中小企业板的平均市盈率为40倍。
再考虑这些公司的成长性，我们以著名基金经理彼得·林奇发明的PEG来估值，林奇的观点是市盈率可以与业绩复合增长率相当，28家公司净利润复合增长率平均为55%，那么市盈率可以定50倍。
综合这些因素，28只股票的平均市盈率可以定位40倍至50倍的范围内，如果28家公司今年全年平均每股收益为0.87元，对应的股价在平均35元至44元。我们看到，昨天28只股票的开盘平均价格为44.57元，应该说在正常范围内。但是，昨天最高平均股价达到71.03元，显然是大大离谱了，所以下午的回落就变得很正常。昨天收盘价这28只股票平均价格为50.6元，略微高了一点。
对大盘影响有限
尽管再三希望不要炒作，有关方面还采取了一些措施，但是，很遗憾，爆炒还是出现了。知名分析师边风炜在做客东方网在线交流时表示：创业板股票被炒作一个题材在于股本小，未来可能有送股的动作。因此一开始炒作进入一个高潮期，但不会持久，逐渐会进入一个低迷期。他同时提醒投资者不要忘记主板的投资价值。
和创业板的疯狂相比，昨天主板的表现平稳多了，如果承受不了创业板这种高风险的震荡，不妨多关注主板市场。
昨天是10月份的最后一个交易日，这个月很不平常，既有创业板新股的发行上市，又有工商银行、中国石化这样的“巨无霸”股票的大非解禁，可谓压力重重。但是，沪深股市还是开出红盘。
虽然在月末出现一些回调，但昨天沪深股市双双收出红盘，尽管上证指数3000点大关昨天得而复失，本月K线还是收出阳线。而且，这个月以2840.13点跳空高开，留下的跳空缺口至今未补，3123.46点的最高点也高于上月，2995.85点的月收盘指数，使得10月份上涨了7.79%。深证成指报收12297.16点，月涨幅为9.73%。值得一提的是中小板综合指数，似乎为迎接创业板的开市，本月中小板走势明显强于主板，月涨幅为10%，而且，本月的收盘指数创出了今年月收盘新高。
因此，本月的创业板推出，对大盘没有形成巨大冲击，反而带活了中小板股票。当然，创业板上市之后如何演绎更值得关注，其对主板和中小板的影响还需要进一步观察。
