□本报记者 张朝晖
截至10月30日，已公布三季报的11家商业银行数据显示，银行不良贷款规模比今年上半年略有减少，不良贷款率有所降低。但是业内人士指出，虽然短期来看银行资产质量继续优化，但是由于国内经济回暖基础尚不稳固，从而对银行业的资产质量和盈利水平形成一定压力，而经济刺激计划下信贷高速增长使金融资源配置失衡加剧，使信用风险积聚。不过，由于国内主要银行加大拨备计提力度，为经济周期下行可能带来的风险提供了较好的缓冲。
无近忧有远虑
第一创业金融分析师陈曦认为，银行的资产质量变化，短期取决于管理层的信贷政策及整个经济的流动性状况，长期则取决于实体经济的走势。我们判断宽松的信贷政策及流动性环境仍将持续一段较长的时间，不良贷款风险短期无暴露之忧。
“11月之前，今年中央投资余额需要完成，进而带动对中长期贷款的需求。同时，外围补库存带动出口企业的开工率增加，进而增加短期贷款需求。开工率的提升也会降低短期内市场对资产质量的担忧度。”
截至30日已披露三季报的11家上市银行中，除浦发银行之外，其余商业银行的不良贷款率继续下降。截至9月末，工商银行、建设银行、民生银行不良率分别由6月末的1.81%、1.71%、0.86%下降到1.68%、1.57%和0.82%。不过，浦发银行的三季报显示，公司的不良贷款率由上期的0.90%上升到0.93%，而不良贷款余额较中期下降0.6亿元左右。万联证券行业研究员李双武认为，浦发银行不良贷款率上升主要因为公司贷款净额环比下降，而同期不良贷款余额基本保持不变，两相作用，导致浦发银行的不良率出现了小幅的增长。
有分析人士指出，今年以来的信贷投放已经达到前几十年全部信贷投放的1/4强，即使是在经济周期的复苏与繁荣阶段，如此的信贷投放，都难免会使人质疑其审慎性，更何况是在经济的低谷？
陈曦说，就上市银行的三季报数据来看，信贷资产质量并未出现恶化迹象，但这并不足以说明今年以来投放的近9万亿贷款是安全优质的。地方政府投融资平台会否违约最根本还取决于其是否有可靠的还款资金来源。地方政府财政收入或是一项还款保障，然而地方政府财政收入的保障又是什么？税收收入无疑是与地方实体经济的发展紧密相连的，而土地收入却是严重依赖房地产市场的泡沫得以维持。
“贷款的五级分类过程需要较强的主观判断。除非有不利于贷款企业的突发事件发生，通常一笔贷款不会在发放后的短时期内即被划分为不良贷款。如果银行在发放贷款不久后，在没有发生突发事件的情况下，即将该贷款认定为不良贷款，那么相关的风险应该是在放贷之时就能够被察觉的。”
多数银行信贷成本下降
数据显示，三季度多数商业银行的信贷成本继续下降。交通银行、深发展、中信银行的信贷成本分别为0.47%、0.18%、0.19%，较半年报下降0.2%、0.5%、0.1%，信贷成本的下降继续扩大了税前利润的增幅。其中建行的信贷成本出现了小幅的提升，而浦发银行的信贷成本则为负数，有分析人士预测浦发银行四季度将加大贷款减值准备计提。
“信贷成本略有下降，有的是不良贷款减值损失回拨的结果，有的是单项压力测试时转回。”李双武认为，信贷成本即使下降了，实际银行的不良贷款减值压力仍存在。如果四季度私营经济的复苏力度低于预期，信贷成本在第四季度提高的可能性仍存在。信贷成本增加，将直接减少税前利润。
业内人士告诉中国证券报记者，“未来国内的银行业信贷成本以后不可能有0.5%以下的水平，与亚洲一些银行信贷成本1%以上相比，现在的信贷成本还相对比较低。”
而随着时间的推进，商业银行在资产质量方面将承受一定的压力，信贷成本有可能从低位回升，如果银行业不良资产增加0.5%，将推动信贷成本提升30%以上。“银行资产质量变化与经济增长相比会有一个滞后期，大约在2－3年左右，未来将对商业银行的风险管理和盈利能力提出考验。”
有分析人士指出，在对规模、息差的预期都相对稳定的情况下，信贷成本或将成为影响银行业未来利润的主要因素。
拨备率继续提高
比较高的拨备覆盖率只是表明，对现有不良贷款的覆盖能力较高。而银监会之前更是要求商业银行拨备覆盖率在年底之前达到150%的水平。市场人士指出，目前监管机构一直在强调商业银行提高拨备覆盖率的水平，其实是未雨绸缪防范可能产生的信贷风险。
从三季报数据来看，11家商业银行无一例外提升了拨备覆盖率。尤其是北京银行、浦发银行更是将拨备覆盖率提高到了200%以上，分别达到了212.45%和212.84%；在已披露数据的11家商业银行中只有工商银行、交通银行和中国银行的拨备覆盖率低于150%，预计四季度将继续加大计提力度。
“银行不良贷款率下降，而不良贷款拨备率在上升，说明银行在加大风险控制，并一定程度上牺牲了业绩回报。而目前拨备覆盖率维持在较高水平，更是有效缓冲了新增不良贷款产生的拨备需求，另外如果四季度不良贷款没有增加的话，多计提的部分在未来会转化为利润，可以平滑全年的业绩增长。”分析人士指出。
