□本报记者 王希 刘洪 华盛顿报道
去年9月，金融海啸席卷华尔街，美国经济一片凄风冷雨。而一年之后反思这场危机、牢记其中的教训，就显得格外重要。中国证券报记者就此采访了美国知名经济学家、克劳利国际咨询公司总裁、《华尔街屠夫》一书的作者迈克尔·克劳利（Ｍｉｃｈａｅｌ Ｃｒｏｗｌｅｙ）。他认为，部分监管者对“市场的自我调节能力”的过分轻信，是此次危机的核心原因。
中国证券报：金融危机已爆发整整一年，回过头来看，是什么原因导致了最后金融危机出现了灾难性后果？
克劳利：此次金融危机在本质上是美国整个金融监管体系的失败。实际上危机之初，在避免这场由数万亿美元次级贷款和房地产泡沫引发的灾难前，监管机构拥有必要的手段，但是他们没能看清华尔街的本质。
华尔街的投资银行家和其他金融机构的本质，除了谋求利润最大化，在近些年更是千方百计地最大化个人酬劳和奖金，甚至不惜牺牲公司的稳定和众多股东的利益。正如著名影片《华尔街》中总结的那样：华尔街的信条就是“贪婪无可厚非，贪婪事半功倍”，华尔街永远不会改变其本质。
许多重要的市场监管者包括美联储前主席格林斯潘在内，他们都主张监管较少的金融市场将会自发地实行自我监督。但在辞去美联储主席之职近三年后，格林斯潘也承认，他之前对市场的自我调节能力过分相信。我认为，格林斯潘对“市场的自我调节能力”的过分轻信，是此次危机的核心原因。也正是如此，各监管机构未能采取必要步骤保护美国的经济及金融业。这种“放手”的态度充当了监管机构不重视金融风险管理的借口。
还有其他很多参与者也必须为此次金融危机负责，如果没有华尔街的信用评级机构，这场危机可能不会发展到如今的规模和程度。这些评级机构以声誉换取创纪录的利润和高层的奖金。即使是最资深的投资者，也没有花时间进行应有的投资调查，而是草率地相信了信用评级。如果没有这些不负责任的评级，那些金融不良资产将不会被购买。
中国证券报：现在金融业还存在哪些可能导致新一波危机的隐患，有关部门应该采取哪些应对措施？
克劳利：目前国际银行业尚未找到有效途径分析预测银行风险。不仅如此，银行的资产负债表和其他金融业者的资产负债表较之去年并没有提高透明度。另外，银行和公司的决策仍然模糊不明，即使阅读财务报表也无法理解。如果不加大力度推进决策透明度，不使用最先进的风险分析方法，对于风险的控制将不会有任何改变。
我认为理想的解决方案是要求银行和相关金融机构，不仅要提供非常详细的风险分析，也必须披露作出决定的动机以及风险的比重。
中国证券报：一些观点认为中国经济正在经历Ｖ形复苏，经济增长并将在２０１０年回到正常轨道，你对此怎么看？
克劳利：孤立地讨论中国的经济前景是不可能的，无论是福是祸，我们已经进入一个真正的全球化经济。不管中国国内情况如何，如果不预测美国的经济复苏前景，那么中国经济的复苏长期来说也是难以预测的。或许两国都不愿承认，中国和美国现在已经是密不可分。
我认为中国经济复苏的速度一定会高于美国，因为中国经济刺激方案占国内生产总值的百分比远远高于美国。尽管中国经济增长速度惊人，其规模仍小于美国，因此美国将继续扮演世界经济增长的引擎这一角色。在我看来，美国还没有解决其经济危机中的主要问题——房地产危机。
目前，房屋被强制止赎正在扼杀美国的房地产业复苏。现在美国政府将所有的注意力集中在另一个重要问题——医疗改革上，但是比起医疗改革这一“慢性肿瘤”，房屋止赎就像是没有得到诊断，并正迅速扩散的癌细胞，这个问题必须引起美国政府的高度重视。（本系列完）
