21世纪经济报道记者 翁海华 实习记者 周芳
“计划外”的融资
好事多磨。
去年下半年开始的全球金融危机，让原本计划在2008年第四季度上市的湖南宏梦卡通遭遇了“冰河世纪”。
上市计划暂停；创始人之间存有矛盾、外聘高管离职的传闻不胫而走； 30家直营店几乎全部亏损。
2008年，对于梦想成为“中国迪斯尼”的宏梦而言，是一个毁誉参半的一年。
这一年，宏梦不小心打了个趔趄。
2009年初接管公司的贺梦凡，开始“壮士断腕”式的大刀阔斧改革，缩减财务费用，降低制作及运营成本，一系列的措施相继出台，再造宏梦的管理以及营销体系，原来的直营店，毫不犹豫被砍断，重新架构零售商业模式，引进何俊冀等专业人才。
然而，近半年多，宏梦卡通集团几乎没有发出任何“声音”。
直到2009年8月中旬，宏梦卡通集团宣布完成第三轮融资。
这一次，宏梦依然低调。
没有宣传，没有仪式，和两年前的“高歌猛进”相比，宏梦卡通此次融资不显山不露水。事实上，此轮融资并不在公司原先的计划当中，按照最初的设想，2008年第四季度，宏梦就可登陆美国纳斯达克资本市场。
但去年9月份金融危机的爆发，让宏梦卡通有些措手不及。
原先围绕着上市的市场推广模式，伴随着2008年底原CEO王敬的离开，宣布了宏梦直营店模式的彻底失败。如今，“30家直营店，已经关闭超过了一半”。
或许三年前投资宏梦的沈南鹏也不会想到，宏梦卡通会遭遇这么大的曲折，这个让他可以打9分的理想项目，没有如期完成他的设定目标。
“（模式）我们还在摸索，以前是太急了点。”8月13日，宏梦卡通董事长兼CEO贺梦凡反思说。
第三轮近亿元的注资，能否让这家“内地动漫第一品牌”走出2008年的阴影？
“上市大跃进”的代价
对于上市的急于求成，让宏梦付出了沉重代价。
回看整个2008年，宏梦卡通的失误在于，“摊子一下铺得太大，导致财务成本很高，亏损严重” 。
事实上，从2007年年中开始，也就是宏梦正式完成第一轮融资之后，公司进入大规模扩张期。
按照当时CEO王敬的建议，宏梦的商业模式是，在迪斯尼的模式上加入Hello Kitty的模式。Hello Kitty仅凭一只没有嘴的白色小猫在全球创造了亿万美元的收入，而其成功关键在于自建零售渠道销售产品。
基于这样的建议，宏梦开始自建销售渠道，“以直营店为主”。2007年8月，宏梦在上海徐家汇商圈的港汇广场建成“宏梦童趣生活”的第一家旗舰店。随后，位于深圳的金光华旗舰店也相继建成。
以目前的情况而言，“宏梦童趣生活”的直营店并没有获得市场认同，“人们都不知道宏梦是什么，只知道虹猫蓝兔这个卡通品牌。”
同时，直营店模式，需要大量的销售产品为后盾，宏梦为此开发了儿童书包、玩具、童装、鞋类，床品家居，卫浴用品，家具和装饰品等产品，但由于销售受限，两年来公司积压了大量的库存，影响了公司的现金流。
伴随着公司大规模扩张，宏梦大量招兵买马，并在上海成立产业公司，专门负责公司的产品营销，“经营费用大幅提高”。
另外，王敬计划的品牌独家授权的方式也没有给宏梦带来滚滚的现金流。尽管其在2008年实现了雅客、隆力奇、汇源等近50家客户，但在目前国内的商业环境中，独家授权无法为其实现正面的现金流。
如今，谈到公司原来的商业模式，宏梦一位高层坦承，“原来估计的太理想，又加之太多不可控因素，如金融风暴等。”
2008年年底，王敬辞去宏梦CEO职务，选择了离开，这也标志着宏梦的迪斯尼+Hello Kitty的模式受挫。“王敬的离职主要是业绩的问题，没有达到原先的预期，王敬自己的压力很大。”
外界也有人认为，很难说王敬当时的做法就是错的，按照公司当时的上市计划，公司必须要有一定的销售成绩，而直营店是快速提升业绩的方式之一。
同时，两年来对直营店的侧重，也导致宏梦在卡通原创方面没有获得创新，播放着主打的《虹猫蓝兔七侠传》、《虹猫仗剑走天涯》、《奇奇颗颗历险记》以及《神厨小福贵》等。但经过2009年上半年的努力，目前宏梦已推出了《虹猫蓝兔与光明剑》等后续作品，并在炫动卡通等国家知名的卡通栏目中播出。
不过在国家广电总局的统计资料中，宏梦2008年的卡通播放时间仍然排名第一，第二名是三辰动画。
与此同时，宏梦与三辰在2008年也正式分手。“分手是出于上市的考虑，三辰的财务报表不符合公司在美国的上市要求。”
重构商业模式
2009年2月26日，随着贺梦凡正式接手管理公司，其对宏梦的整顿随之展开。
“首先是加强原创。”贺梦凡表示，在公司第三次融资之后，将大幅度提高原创卡通精品的制作。
目前，“国内整个动画产业并不缺乏动画产品，而是缺精品。”资料显示，2008年，国内动画制作机构自主生产的动画片数量大幅提高，全年制作完成的国产电视动画片共249部13.1万分钟，比2007年增长了28％。
作为宏梦，每天为国内600多家电视台提供24分钟的动画产品，2008年全年制作完成了1.3万分钟。
“2008年国内动画在数量上已经突破了瓶颈，但精品依然不够。”贺梦凡认为。
不过，年初风靡大江南北的《喜羊羊与灰太狼之牛气冲天》的动画大片，为国内的动画公司吹来一缕新风。
在宏梦卡通的未来计划当中，与中影集团签约合拍的一部动画电影《虹猫蓝兔之天音谷》也提上了日程，已经在紧张制作中。
另外针对儿童智力开发的三维精品力作也在开发当中。同时，宏梦采取了新的控制制作成本方式，“制作成本压缩了一半。”
而此次融资后的第二件大事就是，在零售业务方面做大做强。
“策略已经整个改变。”在摒弃原先的直营店模式后，宏梦不仅对商品进行改造，同时渠道也在改变。
宏梦首席财务官兼资深副总裁萧尚文告诉记者，现在整个货品销售当中，童装占到了百分之七十以上，销售渠道以加盟和百货店中店为主，营销费用降低一半以上。
不过，贺梦凡称宏梦未来计划开设1200家零售店的计划没有变，只是时间上有推迟，而且2009年年底前计划开设到150家。
事实上，不过半年时间，宏梦的整个销售网络又发展到84家，“半年发展了70家，当中50家是加盟店，20家是百货专柜和特卖场”。
和直营店相比，专柜的成本很低，“只要几千或上万元不等的装修费用”。
人才方面，宏梦在2009年初聘请何俊冀担任公司零售事业部总经理，何此前曾在包括“丽婴房”，“佳齐服饰”在内的多家童装连锁公司担任总经理，在商品研发，品类和营运管理方面具有非常丰富的经验。
此外，宏梦寻求自身突破，通过支持大学生创业方式，聚集Flash技术人才，为今后的手机动漫模式做准备。
“上半年我们的零售已经有2000多万的销售额，已经相当于去年全年的零售业绩。”萧尚文告诉记者。
还是纳斯达克！
宏梦卡通集团在3年间经历过三次融资，包括红杉资本、涌金等机构的投资。三次私募一共融资总额超过3.2亿人民币。此次募集资金近亿元人民币，红杉继续参与投资。
此前，外界曾有沈南鹏撤出投资的传言。“这一传言已不攻自破。”萧尚文表示。
在此次融资前，王宏因病需治疗休养而辞去了宏梦相关职务，“原来王宏负责公司的产品制作”，但由于身体原因（颈椎劳损），影响了公司2008年原创动画的制作进程。
按照宏梦原先制定的计划，2008年公司将实现2万多分钟的动画制作，而实际完成了1.3万分钟。
事实上，由于王宏一度在家养病，外界也曾传言，宏梦的两位创始人之间，出现一些不和谐的声音。
沈南鹏指出，贺梦凡已经完成了从一个编剧、导演到企业家的转型。2009年2月，董事会决定由贺梦凡接管宏梦，全面负责公司的战略和运营。
在采访过程中，贺梦凡也表示，其与王宏之间没有任何间隙，王宏在身体康复后仍可回到公司工作。
在业绩方面，宏梦近期在海外版权获得比较大的突破，已经卖到了欧美、中东、东南亚等30多个国家。而且由于具有民族卡通的特色，海外市场更容易开发。
萧尚文告诉记者，变革后的效果已经开始逐渐显露，预估到第四季度在业绩方面应会有较大的突破。
此前，在记者采访沈南鹏时，沈也表示了对宏梦卡通的坚定信心，“不会改变对宏梦的信心，上市只是推迟而已。”
据悉，宏梦的上市计划延迟到了2010年。“还是在纳斯达克。”
尽管此前宏梦曾私下讨论回归国内上市的可能，不过红杉方面认为，在海外上市更有利于公司发展。
“我们时刻关注美国资本市场，待其回暖后，宏梦仍将启动上市计划。”贺称。
