昨天大盘的走势与前一天恰好相反，各大股指出现一轮可观的涨幅，全部收复了前一天的失地。昨天大盘基本平开，整个前半交易日一直稳步走高，然后在美东时间下午2点15分联储发布经济政策声明(完全在大家意料之中)之后出现剧烈震荡走势。收盘标普500指数攀升1.2%，道琼斯工业平均指数大涨1.3%，纳斯达克综合指数劲扬1.5%。罗素2000小型股指数以1.8%的涨幅领先各大股指，标普400中型股指数劲升1.4%。最后90分钟的行情非常震荡、方向不定，但各大股指最终收于当日振幅的上三分之一附近。
成交量全面放大，使得标普和纳指均出现看涨的“吸筹日”。纽约证交所总成交量较上一交易日放大2%，纳斯达克交易所回升13%。前一个交易日，大盘出现放量下跌的“出货日”，因此紧接着第二天出现成交量更高的上涨行情，这是有利的。尽管如此，纳斯达克交易所成交量仍低于日均水平。两大交易所市场内部力量对比强劲。纽交所上升股成交量与下跌股成交量之比为4比1，纳斯达克交易所该比率为11比2。
两周来，我们一直在讨论各大股指回调至各自20日均线的可能性，以及不出现深度价格回调、直接向上突破并展开新一轮攻势的可能性。但是从近期价格走势来看，大盘看起来越来越有可能进入一个长期的箱体振荡模式。不论是每日的价格走势还是盘中的走势，股市最近一直在上涨和下跌区域之间来回游走。而且，成交量形态也开始变化无常，一会儿出现机构吸筹的信号，一会儿出现机构出货信号。万一近期的横向区间延续下去，下面是在这种价格走势中如何操作的两个技巧。
首先，不要去交易S&P 500 SPDR(SPY)和Nasdaq 100 Tracking Stock(QQQQ)这样的大盘ETF。如果大盘一直在一个横向区间震荡，你最不应该持有的ETF就是那些准确复制大盘震荡走势的品种。相反，我们可以关注一些表现出相对强势的板块ETF和海外ETF，以及那些与大盘相关度低的ETF(比如大宗商品、汇率和固定收益证券)。我们尤其应该采取的策略是在低风险介入点买进相对强势ETF，比如在它们回调至支撑区域时买进。在8月11日的评论中，我们根据这一理由指出了iShares Nasdaq Biotech(IBB)和Semiconductor HOLDR(SMH)回调后的建仓机会。昨天这两只ETF均从20日均线的支撑反弹并突破了短期阻力位(小时下降趋势线)，从而触发了我们的建仓点。下面是IBB和SMH最新的图形：
在震荡市中第二个交易建议就是要避免过度交易。震荡市会将一些形态很好、本来有望出现大的行情的交易搞砸。当大盘横向运行的时候，即便是那些最强势的ETF，其延续稳定趋势的概率也将大大降低。因此我们不要盲目交易任何看起来具有明显趋势的ETF。如果某一形态所要求的止损价格超过你所设定的现实的目标价格的一半，那么你最好还是放弃这笔交易。这么做可以确保你的每笔交易收益/风险比至少达到2比1。如果你每笔交易的收益/风险比都在2比1以上，那么即便你成功的交易只占50%甚至更低，你仍可以获得盈利。相反，如果你进入一笔收益/风险比低于2比1的交易，那么你需要确保长期平均成功率高于50%。
在今天的行情中我们可以关注iShares Silver Trust(SLV)和其他贵金属ETF的走势。从下面的周线图上我们可以看到，SLV即将突破近一年半以来的长期下降趋势线。今天盘前SLV大约上涨3%，因此今天就有可能出现突破：
尽管我们的投资组合中没有SLV，但我们已经持有Gold Double Long(DGP)。与白银一样，现货黄金也将要突破长期下降趋势线的阻力。如果真的突破，我们可能会增加DGP的持股。原油等其他大宗商品ETF未来几天也有可能恢复近期强势。
(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）
