贷款在哪里

“贷款在哪里啊，贷款在哪里，贷款在那股市和楼市里，这里有炒作啊，这里有涨停，还有那会唱歌的小股评……”这歌唱的是最近经济界的一个主要争论话题——上半年各家银行汹涌放出的贷款去了哪里？

一些专家认为贷款主要流入了实体经济，但看看各地不断涌现出“地王”、繁荣的房价，以及股市那持续不断的新高，没人敢断言楼市、股市中，没有违规进入的信贷资金。

有媒体报道，国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁测算，上半年，有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场。这意味着有一半左右的银行资金是在金融系统内部自我循环。他认为，这样的结果就是推动金融泡沫的形成。

靠土地、靠政府投资、靠股市拉动，虽然效果明显，大家可以获得短暂的狂欢，但走这种套路，很容易积累风险。土地价格上涨，虽然短期有利于促进楼市繁荣，但土地总要形成实际产品供应市场的，高成本土地自然抬升了房价，谁能确保这些“地王”项目上市时，购房人在高涨的价位上，还保持充足的购买力？如果缺乏实际消费的支持，信贷扩张下的前进步伐能迈多久？从维护经济长期发展的角度看，稳健的经济政策才是主流。

已经有越来越多的人士关注到了这一问题。在7月4日召开的“2009中国创业板高峰论坛”上，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌，也开始表示“我个人认为在下半年或者明年初中央银行必须发出稳定货币供给的信号，不能再继续上半年的宽松利率”。

金融业大佬的近期言行，尽管对是否现在就开始收紧货币政策还有争论，但已经没有人建议货币政策还需要进一步扩张了，与去年底相比，呼吁货币政策继续扩张的声音已经非常微弱了。这种关注点的变化，实际已经昭示了政策氛围的变化，或许货币政策的调整并不遥远。□肖 宾