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投资者期待新股发行向中小投资者倾斜
◆本报记者连建明
中国证监会本周正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，意味着IPO重启即将开闸。与此相对应，近一周来，4只当天不设涨跌停板限制的股票——顺发恒业（000631）、万方地产（000638）、ST中润（000506）以及京东方（000725）被暴炒，似乎是新股炒作的预演，应当引起投资者高度警惕。
3只长期停牌股票暴涨
在有涨跌停板限制的今天，只有几种情况股票不设涨跌停板：一种是大家熟悉的首发新股上市，还有就是暂停上市而长期停牌公司获得新生，复牌首日不设涨跌停板限制；此外，完成增发再融资复牌首日也不设涨跌停板。不知是有意安排还是碰巧，6月5日3只暂停上市的股票同时复牌，没有涨跌停板，引发股价令人惊叹的异动。
似乎意识到了可能出现的暴炒，深交所专门发布了提示首日交易风险的公告。公告称：今日是“ST中润”、“顺发恒业”、“万方地产”恢复上市的第一个交易日，本所将根据《关于加强恢复上市和股改方案实施复牌首日股票交易风险控制的通知》的规定，对上述股票交易实施重点监控和相关风险控制措施，对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等方式蓄意操纵交易价格的有关账户，将采取限制交易等处理措施，并上报中国证监会查处。
然而，暴炒还是出现了。第一暴涨股当数顺发恒业（000631），该股原名*ST兰宝，因连续亏损从2006年4月28日起停牌已经长达3年，这段时间里完成股改，也完成了重组。万向集团旗下的房产公司入主，主营业务已由汽车配套产业及光电信息产业变更为房地产开发与经营。顺发恒业停牌时股价只有0.76元，由于规定首日开盘涨幅只能800%，因此，6月5日该股集合竞价就以6.84元开盘，正式开盘仅几分钟就上冲到14.88元，立即被深交所长时间停牌。直到收市前几分钟才复牌，股价又跌到了10.3元报收。算上该股还有10转6的股改对价，6月5日顺发恒业的收盘涨幅高达2068%。全天仅仅交易了几分钟，涨幅竟然超过20倍，创下沪深股市一大奇观。
同天复牌的万方地产（000638），原名*ST中辽，停牌时间更长，2004年4月16日起停牌5年。同样是重组为房地产公司，当天股价以20.71元开盘，立即上冲到23.5元，也被深交所临时停牌，复牌后股价就掉头向下，最终以接近当天最低点的18.42元报收。尽管当天震荡幅度非常大，但与停牌前的股价相比，当天的涨幅还是高达721.95%。
第3只同天复牌的股票是ST中润（000506），几经重组，这次同样重组为房地产公司，而复牌的震荡幅度同样很大。当天以8.6元开盘，最高上冲10.87元，最终报收8.6元，和两年前停牌的价格相比，上涨了93%。
这3只股票，都有一个共同的特点，就是停牌时间长。短的2年，长的5年，其间正好没有赶上上一轮大牛市，复牌之后大幅上涨有一定的补上牛市意味。同时，这3家公司全部重组为房地产公司，现在的业务与停牌前的经营内容几乎没有任何关联，完全可以看成一家新公司。而这3只股票复牌首日的走势，非常类似新股上市，呈现上蹿下跳的震荡特征。
暴炒京东方毫无理由
如果说这3只股票复牌首日涨幅较大还有一定的内在原因，那么，本周三京东方（000725）的大幅上涨就显得莫名其妙。仅仅是这天没有涨跌幅限制，股价就突然暴涨。
京东方于6月8日完成了定向增发，6月10日为增发股份上市日。但是，由于这次增发是非公开增发，增发的股份有个锁定期，这次参与增发的10个股东，锁定期最短的为12个月，最长的为36个月。所以，6月10日实际上并没有新增股份上市，依然是存量股份交易，而且，股票在这之前并没有停牌。所以，6月10日对京东方而言并没有很大的特殊性，增发是早就知道的事情。这次增发以2.4元/股增发50亿股，募集资金120亿元，是今年至今最大的再融资。所募资金全部用于京东方合肥第六代TFT-LCD生产线建设和补充公司流动资金，这个液晶面板生产项目一直很有争议。上广电就是投资五代线失利而遭遇很大损失，不得不进行重组。而京东方在这方面已经持续投入了很大资金，业绩一直不甚理想。
尽管项目有争议，但股价的表现实在出人意料。当天最大的特殊之处，就是公司股票交易不设涨跌停板，京东方股价之前表现一般，前一天的收盘价为5.05元，然而，该股10日开盘价就是5.8元，涨幅为14.85%，随后，该股一口气冲上7.1元，涨幅超过40%，令人大跌眼镜。
此后，深交所对京东方实施了临时停牌，复牌后股价有所回落，但收盘还是报收6.46元，涨幅高达27.92%，列两市股票涨幅之首。仅仅相隔一天，在公司基本面没有什么变化的背景下，股价出现如此暴涨，的确让人难以理解。
如果要涨，为什么之前不涨，却在不设涨跌停板的这天拼命上涨？难道因为没有涨跌停板就暴炒？我们看到这一天京东方的B股表现平稳，没有暴涨，尽管B股有涨跌停板的限制，但B股收盘仅仅微涨0.48%，没有以涨停报收，与A股27.92%的涨幅反差巨大。显然，京东方A股暴涨是不合逻辑的。究竟是谁在背后进行这种莫名其妙的炒作，其中是否有违规之处，应该查一查。
京东方还有个特别之处，就是参与定向增发的股东私人大鳄不少。大股东中，柯希平是个人股东，是紫金矿业的发起人，卖出部分紫金矿业股票后，以16.8亿元巨资认购京东方7亿股；同样认购7亿股的上海诺达圣信息科技公司，其幕后老板是大名鼎鼎的法人股投资者刘益谦，这两位目前并列第二大股东。此外，还有几家公司都是投资公司或咨询公司，背后可能都有私人大鳄的影子，除了3家证券公司，没有1家基金投资，看来是以私人大鳄为主。
希望新股上市不再暴炒
一周里接连出现不设涨跌停板的股票暴涨现象，不由让人和新股即将发行上市联系起来，没有涨跌停板限制的特征，与新股上市首日交易有点相似。那么，这是不是一次对新股上市炒作的预演？
新股开闸已经是近在眼前的事情了。就在京东方暴涨的这天晚上，中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，自11日起施行。
至于新股发行何时启动，证监会新闻发言人表示，会很快启动新股发行工作，随时可能向过会公司发核准文。前天，证监会发行部副主任王林表示，虽然创业板相关规则已基本完备，相关公司也在积极准备发行上市，但主板IPO重启将会先于创业板股票上市。对于先发大盘股还是小盘股的问题，证监会新闻发言人表示，目前市场各方的意见差异比较大。历史上所有的事情都发生过，未来先发大盘股或小盘股都不奇怪。
显然，新股发行最快的话也许6月底就会启动。很多“打新”一族早就手痒痒，巴望着新股快快发行。这些年来，市场上已经形成一批专炒新股的投资者，他们主要不是参与“摇新股”，而是在新股上市首日集中资金进行炒作，利用新股没有涨跌停板限制而产生的大幅震荡，选择一个介入时机，第二天获利卖出，赚取短线差价。
从历史上看，新股暴炒事件屡有发生。典型的是华电国际（600027），2005年2月3日上市，也是当时新股发行暂停之后的首只上市新股，该股发行价为2.52元，当天以3.7元开盘，最高上涨到5.35元，收盘价为4.51元，最高价比开盘价上涨了45%，收盘价比开盘价上涨了22%。去年9月19日上市的川润股份（002272）开盘价13元，以最高价37元报收，收盘价比开盘价上涨了185%，同天上市的水晶光电（002273）也是如此。
那么，当IPO重新开闸之后的新股上市之初，是否也会这样暴炒？这是需要投资者警惕的。对于即将到来的新股上市，广大投资者要保持理性，特别是如果出现暴炒，要千万小心。我们希望即将到来的新股上市能够平稳一些，不要出现非理性的暴炒。
