西南证券 闫莉
始自08年10月1664点的反弹，至今已经运行了7个月之久，大盘累计上升1000多点，本周冲高回落意味着反弹暂告一段落，下周指数步入阶段性的调整运行。
对于调整的幅度，比较标准的测算方法是连接III浪的高点2402点与五浪的高点2688点，过IV浪低点2037点作平行线，这条线是指数调整的目标位置，近期运行位置在2300点附近。此外还可以通过黄金分割进行测算，1664点至2688点，上涨1024点，其回撤0.382、0.5、0.618的位置对应的点位分别是：2297点、2176点、2055点，即调整首先向2297点位置寻求支撑，调整到这个位置属于强势调整，一般来讲可能还会下破，到0.5的位置即2176点，也就是说调整的目标在2200-2300点区域。如果结合年线的位置考虑，指数在4月13日成功站上年线之后，年线具有支撑作用，当前年线的运行点位是2361点，由于年线呈现下倾，基本上也在2300点附近。综合上面几种测算方法，指数调整的最终目标可能落在2200-2300点区域，目前调整才刚刚开始，后续的回落幅度有10%-15%。
从调整时间上看，由于本次的调整是对1664点以来的调整，因此时间上不会太短，不会是几天就完成，可能会在1个月以上。当然还要取决于调整方式是震荡下行，还是急促下行，空间和时间有个相互匹配的问题。
从K线来看，周K线收上影线阴线，表明上行受阻回落，由于之前一周K线为“十字星”，“十字星”加“阴线”是一种典型的下跌组合，因此未来一周呈现下跌的可能性很大。
技术指标方面，由于调整刚刚开始，周线技术指标由滞后转弱迹象尚不明显，但日线指标已经一致转弱，MACD翻绿，RSI由强势区回落，KDJ高位下拐，SAR翻绿，DMI空头力量开始抬头。目前指标一致走弱，发出明确的调整信号，但指标的力度还比较温和，调整在开始阶段可能还有反复，但整体震荡下行的格局应无疑。
