目前市场赚钱效应逐渐递减，A股正进入“高热＋高危”阶段，前期明星股、中小题材股、短期暴涨股和高送转概念股尤其值得警惕，建议回避。
东方早报理财一周报研究员/倪鹏翔
从去年10月28日的1664点至今，上证指数最高涨幅已达60%。今年以来，从最初的能源、新能源、有色金属、高送转等板块的大幅上涨，到近期创投、“核高基”、区域振兴概念的兴起，某种程度上，市场已处于极度亢奋的态势。
此时，监管层的警示又出现了，近期深交所已频频发文提示投资者警惕概念炒作的危害，谨防盲目追涨杀跌。这是监管层向市场释放某种信号，其背后的寓意耐人寻味。不难发现在目前的市场中，赚钱效应逐渐递减，A股市场正进入“高热＋高危”的阶段。业内人士普遍认为，题材股、垃圾股泡沫较大，而盘子较小、前期最为活跃的中小板股票也存在明显高估，需要回避。
高危1号：前期明星股
目前看来，那些前期被大幅炒作过的明星股，高位放量构筑头部后调整空间和时间都明显不足的股票，在相当长的一段时间可能都会跑输大盘，投资者对于此类个股应该坚决回避。而在高位构筑出货头部的时间较长，震荡区间也不小的股票，投资者可以选择在箱体中轴位置处观察股价走势，一旦反弹乏力，应该立即减仓。另外，放量大阴线出现后也应该小心。
这类前期强势股票操作难度较大，投资者投入其中的仓位不宜高于30%。其中比较典型的股票是今年年初被爆炒的创投概念股鲁信高新（600783），和从2元起步一路飙升到14元的德豪润达（002005）。鲁信高新在去年年底从3.47元起步，一路上涨到19.51元后，出现箱体震荡格局，走势明显落于大盘。有市场分析人士说，要不是靠着创业板即将推出的利好，主力出货的意愿将更加坚决。
高危2号：中小题材股
大盘蓝筹股震荡起伏，衬托出中小板小盘股暴涨之下高风险。大盘自去年10月底见底以来，中小板最早启动，持续反弹6个多月，其中恒邦股份（002237）最高涨了6倍，拓日新能（002218）最高将近涨了5倍。现在的情况是，游资、基金、券商都在从中小板撤离，而创业板一旦上市，更会将中小板个股拉下马——主力资金已经在备战创业板，中小板已经历了完整的炒作。
在深交所反复提醒投资者注意中小板股票概念炒作风险后，业内人士基本也对爆炒中小盘个股处于高风险地带有了基本的共识。世纪证券认为，中小板个股的炒作行情已经进入头部区域，风险偏大，只是目前没到整体下跌的时候，而一些前期炒作中小板次新股的资金目前也在悄悄撤离。中国炒新第一人铑钿日前分析说，由于创业板有着暴利机会，市场对部分高价中小板个股的追捧热情将逐步下降。
再从近期市场走势看，大盘股拽着股指上涨，私募可能会进行更大幅度和范围的炒作，热点的转换有望加快，若再继续追高中小板，泡沫可能会更大。
高危3号：短期暴涨股
目前阶段要谨慎对待的还有正在快速拉升的股票，投资者应快进快出，不可过分追高。
以钢铁板块为例，上周一大量钢铁股涨停，但周二便集体熄火。表现稍好的酒钢宏兴（600307）、八一钢铁（600581）和广钢股份（600894）等，涨幅都不大。而杭钢股份（600126）、本钢板材（000761）等钢铁股更是出现下跌。到了周三、周四和周五，钢铁股更是几乎集体下跌。如此下来，如果周一散户追高买入钢铁股，但在周二无法及时冲高出局，那么接下来便短线被套，直到本周钢铁股重新活跃，才有解套赚钱的机会。
同样，福建板块在短线暴涨之后，也只能走出一两天的行情，接下来便是大幅震荡，参与其中的投资者只能战战兢兢。
分析人士指出，尽管目前大盘依然在高位且处于上涨趋势中，但在宏观环境依然不敢过分乐观的时候，各种短线炒作的题材都很难成为持续上涨的热点。散户投资者要参与其中，如果不能很好地把握买点卖点，操作起来要赚钱的难度依然很大。
我们从盘中看到，题材股行情的轮动节奏加快，新能源、汽车、钢铁等近期热点题材板块均出现后继乏力的迹象，可以说赚钱效应与追高即被套的现象共存，显示出市场资金在指数大幅上涨后的一种浮躁心态。目前正在快速拉升的个股未必反映的就是基本面长期向好的前景。因此投资者要注意风险，逢高减仓。
高危4号：送转概念股
除了上述被严重炒作的个股，还有一类股票需明确回避，就是前期由于高送转概念而被炒高的股票。目前这类股票基本进入了主力派发阶段的后期，风险较大，市场已没有了高送转“第一股”中兵光电（600435）的一飞冲天，也没有了启明信息（002232）、深圳惠程（002168）填权之路的牛气熏天。
随着2008年年报和2009年一季报的公布完毕，市场对于高送转行情的炒作已显出审美疲劳，资金齐追高送转股的场景不再，“见光死”现象的频现也似乎预示着早期曾无比风光的高送转已落下帷幕。当中兵光电、深圳惠程、启明信息相继倒下后，没能出现接管高送转行情“牛”字大旗的个股，偶尔出现的，如维维股份（600300）、西飞国际（000768）在盘面中的异动表现，现在看来也仅仅是昙花一现而已。
一位业内人士告诉记者：“高送转行情往往会出现在年报公布初期，有高送转的个股往往会被市场资金高度重视，不过当市场有众多热点同时涌出，比如新能源、创投概念等，市场的关注度就会有所转移；另外，很多高送转预期强烈的个股在其年报出来前就已经累积了较大涨幅，等到年报出来时这些个股就很可能遭遇‘见光死’，股价直线下跌。目前年报的推出也接近尾声，高送转行情的炒作也可能结束，投资者需正确对待高送转个股，不要盲目追高。”
不论是高送转还是填权行情，必须都有公司业绩的支撑，如果这些高送转个股能有较好业绩支撑，高成长性能得以延续，才能成为真正的牛股，否则任何高送转个股都会缘于炒作毁于炒作，涨得有多快，跌得就会有多快。
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