目前可留意哪类股？
王雅媛
最近恒指真的升到你不信，一再让那些一心等回调的朋友失望。我一直认为，不论你觉得后市是否会回调，都要持有30%的货。就算下调，30%的货都不会令你的组合损失惨重。如果升上去，又可以慢慢加货，不会因为手上全是现金而出现心理不平衡，反而还是不敢追。就像我觉得满仓不是那么好的策略一样，空仓也絕对不是好策略，因为人都有机会看错。
最近我们的组合应该买些什么？首先本地银行股可以留意。相对本地银行股，内银股都沒有怎么大跌，我认为还是较贵的。因为道指是一个领先指标，它成功站在8000点之上，已经代表第二波金融海啸出现的机会很小。大家之前怕的是第二波海啸，所以银行股跌到那么惨。如果不出现的话，本地银行股将最受惠。恒生银行(00011.HK)最近就开始发威。在本地银行中，我最看好的是大新银行(02356.HK)和中银香港(2388.HK)。因为这两只相对于海啸前正常盈利来說，都太便宜。
内房股也是投资组合中重要的选择。而看上去近期一线内房股都升得太多，我们可以留意一下二线的。其中保利香港(00119.HK)是不错的选择。其拥有一線的资產和背景，卻因爲市值小而被投资者忽略。08年的时候，投资者都担心一些内房股因为负债过高，资金周转不灵而倒闭。那些内房股的股价也是跌到倒闭价。但是现在看回去，似乎太过悲观了，在香港上市的，一家倒闭的都沒有。
工业股也是不错的选择，因为香港市场上提供到很多工业股可以选择。08年下半年开始，原材料价格大幅回落，对工业股相当有利。而在众多工业股中应该如何选择？方向是，选择一些在海啸中不会被抢订单的，反而因爲其他公司倒闭，令他提升自己市场占有率的公司。08年很多的工业股都跌得相当惨，原因多数离不开原材料上涨，订单減少。如果经济慢慢恢复加上原材料价格回落的因素，相信工业股都可以做回正常盈利。在每一次的大洗牌之后，龙头都会越来越强壮。不但是恒指不断创新高，成交量最近也是相当强劲。星期四950亿的成交，更让我想起07年的状況。因此，证券股也是可以留意的对象。成交量上去，股票经纪的收入都随之上去，而经纪行成本又不是太大变化，所以销售额上去直接会大幅拉动证券行的盈利。
最后，水泥股也是可以留意的。只是一线的已升太多，也是可以留意二线的。内地零售股方面，虽然质素也是很好，但我始终觉得还是太贵，大市调头的时候收不住，是比较进取的选择。
中西部区域发展面临历史机遇
⊙国元证券投资咨询总监 康洪涛
自国务院披露关于上海市“两个中心”建设的蓝图之后，上海本地股迎来了堪称火爆的行情。紧接着，在上海本地股、世博概念股的余温尚未褪尽之时，国家再度提出了《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，引爆了海西概念的热潮。这看似不相干的两个地区，却先后引发了市场的追捧，不能不引起我们的一点思考：在这种区域概念你方唱罢我登场的波浪式推进情形下，后市A股市场是否会演绎一出以区域板块为主导的轮动行情；如果出现这种行情，那么哪一片区域将会是下一波的热点？我们认为，从经济危机对区域经济的影响、国家的产业布局结构和二级市场股票的行情来看，中西部板块存在着较为可观的投资机遇。
应对危机，中西部优势明显
由于中西部经济自身与外界关联度较低，包括房价在内的物价水平和增长幅度也较东南沿海发达地区较低，故而在本轮经济调整中，中西部地区受到的冲击亦明显小于东部地区。同时，中西部地区受益财政刺激计划的程度明显大于东部地区。这一正一反的影响，铸就了东西部地区在经济危机中依然坚挺的英雄气魄。
中国经济自2008年下半年以来经历了大幅的减速，主要是受到国内房地产投资下降、对外出口受阻的双重影响，上述冲击对东部地区更为显著。就房地产市场而言，与东部相比，中西部主要城市的房价收入比更为合理，因而当地住宅的销售和投资受到的负面影响相对较小。就出口冲击而言，中西部地区经济对出口的依存度显著低于东部地区，因而受到的不利影响也明显较弱。以出口占GDP的比重来衡量，在中西部地区这一指标低于8%，而在东部地区则处于50%上下，这意味着同样的出口冲击对中西部经济的直接影响可能仅为东部地区的1/6。
从“四万亿”的投资分配取向看，中央政府更倾向于中西部地区。以第一批的1000亿元投资为例，中西部省份大多分到三四十亿元，而东部上海仅拿到一个亿。这一方面是由于中央希望实现基础设施等公共服务的均等化，有意加大对中西部的基建投入；另一方面也是因为东部地区的基建空间相对饱和，中西部地区在轨道交通、城市管网等领域具备大规模投资的潜力，更能顺应短期内扩大投资拉动经济的政策导向。
东成西就，产业内移面临历史机遇
由于在经济危机下中国出口收到了重创，故而降低制造业成本就必须有一个产业内迁的过程。政府一直希望利用西部大开发、东北振兴等国家战略推进这一产业转移的进程，将劳动和资本密集的外向型制造业从高商务成本的东部地区转出，迁入人力、土地、资源成本更为低廉的中西部，同时也为东部地区的产业升级腾出空间。然而迄今为止效果并不理想，
然而目前来看，制造业向内地的转移可能正面临着历史性的机遇，这意味着中西部地区的产业投资和经济增长将得到更为持久的激励。
这个历史性机遇，便是在经济危机大环境下，政府为了振兴经济，对中西部的基础设施建设的超大规模投入。随着中西部地区大规模基建的推开，特别是交运设施建设的加速，内地企业面向出口的物流成本将得到显著的降低，由此将吸引越来越多的外向型企业落户。我们从英特尔公司将其在上海的流水线迁至成都一例中，便能窥见端倪。并且，中国经济结构由外向型向内需型的转变，将促使产业转移的推进。在此期间，中国先是充分利用外汇换资源，例如中铝集团收购力拓部分股权、中国五矿集团收购全球第二大锌矿开采商Oz Minerais、中国和俄罗斯、巴西、委内瑞拉贷款换石油协议等。然后是四万亿带动的固定资产投资，基础设施项目建设如铁路、公路、桥梁及电站将提振钢铁及水泥等主要行业的需求，并创造就业机会，抵消制造业裁员的影响。
在此背景下，能够更有效辐射内需市场的中西部地区，为企业建设生产基地提供更有利的地理位置，这意味着制造业重心的逐步内移将伴随中国经济结构转型而不断得到强化。
蛰伏待机，二级市场股价有望表现
一方面受益于经济刺激政策的倾斜，一方面较大程度规避了经济危机的冲击，中西部地区的上市公司的活力将强于东部地区。从政府的态度可以发现，中国经济的主流增长点有可能从东部逐渐迁移到中西部，这至少会带来这些地区上市公司股价的重新估值，并且这种转移也会引发二级市场上区域变量执行情牛耳的局面。我们在中西部地区的上市公司中，重点关注在08年和09年一季度业绩持续优秀，具备较强抗经济周期能力的优质企业。
我们认为，2009年中国经济将在政府主导的基建投资拉动下逐步复苏。看好中部地区受益于基建拉动的强周期投资品行业，包括钢铁、水泥、工程机械(内销占比高的公司)、煤炭、输变电设备、通讯设备；受益于经济复苏的强周期消费品，包括房地产、汽车、家电、银行；以及产能将向西部地区转移的企业。根据公司成长性、政策扶持力度、能源类投资主线等思路，我们比较看好国栋建设、恒星科技、中炬高新、时代新材、方兴科技、轴研科技等牵涉到相关行业的个股。
资金流入 恒指强势
⊙信诚证券 涂国彬
港股周四早盘高开，恒指及国指开盘分别高开443点及255点，分别报17278点及10006点，恒指愈来愈逼近牛熊分界线250天线，但近期升势已急，投资者未敢继续高位吸货，甫到达17300点附近便升幅收窄，甚至一度低见16881点，距离周三港股收盘的16835点甚为接近。午后，港股再度发力，最终重回17217点收盘，升383点，国指则以9896点收盘，升146点，港股成交继续维持高水平，达952亿元。
从技术走势看，恒指继续向250天移动平均线17487点水平进发，14天RSI上升至72水平，走势不俗。期指方面，5月恒指期货全日收盘17155点，升520点，低水63点，5月国指期货全日收盘9880点，升265点，低水17点。由于低水轻松，指标作用不大。
从板块分类看，近数周不断热炒的地产股出现回吐，但真正明显有跌势的是公用股，可见资金继续由避险板块流往其他滞涨股。值得注意的是，近日每每有单日升幅逾五成的股份，投资者要小心，不宜高追，以免回落时避之不及。
此外，从恒指成分股的升跌分布看，除了公用股全线回落之外，近个多星期上升不少的富士康(02038.HK)亦见下跌。反而部分本地银行股有不俗表现，例如东亚(00023.HK)领涨一成，恒生银行(00011.HK)重上百元以上。其他升幅较巨者，包括华润创业(00291.HK)、招商局(00144.HK)及中信泰富(00267.HK)等工商类股份，升逾8%，至于受惠整体经济及股市气氛转好的有汇控(00005.HK)升逾5%，港交所(00388.HK)升逾6%
整体而言，虽然不少人质疑港股近日升势是否牛市重临，抑或是熊市反弹，但实际上，从港汇不断偏强，金管局不断买入美元沽出港元的行动，足见资金流入之势不假。值得留意，欧美信贷市场回稳之后，央行的货币供应增加最终令资金远超平日正常时，而由于有联系汇率的存在，持有美元的投资者把钱投进港股，既参与中国经济的发展前景主题，更可免却汇兑风险，故此，近日港股升势之急，并非没有实因。
乐观应对“三七”分化行情
⊙六月冬眠
全球股市普涨，深成指成为极少数下跌的股指之一，尽管道琼斯、纳斯达克、恒生指数等重要股指纷纷创出反弹以来新高，尽管日经指数大涨4%，上证指数创出反弹以来新高2622点之后也勉强翻红。值得注意的有两点，第一，昨天上证指数的收盘点位是2597点，没有成功站上2600点，2600点的压力作用进一步在心理层面影响了市场的做多人气；第二，昨天沪市成交为1778亿元，相比于前些天的温和放量，可算是大幅放量。
从上证指数的分时走势图看，昨天上午10点45分开始的跳水分为三个小波，每一波都带着量，说明主力集中于这三个跳水小波中将已获利的筹码兑现。值得注意的是，中国石油、工商银行、建设银行、民生银行、交通银行、宝钢股份、中国南车等指标权重股非但没有资金流出，反而还有大量的资金流入。与此相对应的是，康美药业、南方航空、中华企业、东方明珠、ST波导、维维股份等前期涨幅较大的股票都出现了资金大幅流出的迹象。这或许就是为什么沪市只有294只个股上涨、有580只个股下跌的原因所在。
市场出现了“三七”分化，指标权重股的表现大多都比较坚挺，而前期涨幅较大的二线大盘股则出现了调整。加上游资没有规则性地到处游走，从而使得昨天市场出现了大多数个股下跌、股指却上涨的现象。我们如何应对三七分化行情呢？笔者认为，方法很简单，以中线的眼光和纪律来应对指标权重股行情，以短线的眼光来应对游资游击的热点概念股，以观战的眼光应对前期涨幅较大的二线大盘股。
总的来说，消息面偏暖，不需对后市有太多的担心。2600点附近会有一两天的震荡，但震荡之后大盘将继续上行，但需注意的是，市场难免会继续分化，我们可以关注涨幅不大的指标权重股和部分概念股(如上海南汇区并入浦东新区所催生的新概念：浦东和南汇的股票)，也可区别对待资金流入和流出的股票。
波动中期待“量峰”出现
⊙图锐
大盘从4月底开始滞涨和调整，调整后再次上冲，恰好显示出在此期间资金的心理状况。4月的最后一周，一季报密集出炉，由于未能实现与去年同期相比的同比增长，担忧心剧增的资金开始选择性出逃，与此同时，成交量急剧萎缩。但仔细分析数据之后，发现今年一季报虽然同比下降，但与更糟糕的去年四季度相比却环比大增，这在某种程度上似乎印证了“最坏的时刻已过去”的说法，因此乐观态度重占优势，沪深股指也在挖出“深坑”后继续扬升。总体看来，先抑后扬的股指虽然波动幅度加大，但总体上升的趋势并没有改变。随波逐流，你可能会卖在最低，最后又无奈追涨，而信心坚定又不盲目乐观的投资者往往成为把握主线的赢家。
疫情并没有让全世界闻之色变，反而让股指迎难而上，这才是上升趋势得以维持的重要原因。美欧股指连创新高，给股指提供了再度冲关的“本钱”。久攻不下的2600点似将见分晓，开盘时权重股带领的上冲已经告诉我们，昨天要么以“二”的获胜收尾，要么以冲高回落告终。遗憾的是，高开之后，黄白线的分离已告诉我们，“二”股的躁动也许无法成功，最终，指数果然以后一种结果收尾，但也无法深跌，连续三天无法冲破2600点只能表明，虽然上涨已成为最近的常态，但阻力依然强劲。虽然每天资金都在寻找新热点，但如果只是昙花一现，恐怕还不如游资的哄抢。
观察几次上升后高点的量能分布状况可以看到，每次上涨的“价峰”都有一个创出新高的“量峰”出现。由于上证的2600点(还未突破)和深成的10000点(已经突破需整固)处的确存在着较强的阻力，沪深股指本轮的上涨以阴阳交替为主，昨天的调整伴随着放量，不仅说明阻力“顽强”，也说明抄底心态之浓厚，向下的支撑依然强劲。后市如何走，一方面要看周边股市能否继续给予支持，另一方面则要看新的“量能高峰”会否出现，如果这个信号伴随权重股的强劲崛起的话，市场的上涨动力就会更加充足。
多空对决
上证博友对 2009年5月
8日 大盘的看法：
看多 57.97%
看平 2.71%
看空 39.32%
看多观点
从60分钟的K线图看，前期2500点到2550点之间的密集成交区在构筑一个平台，指数既然跃上了这个平台，这个平台对指数的压制将变为支撑。因此从短线看，股指大幅杀跌的可能性较小。(两木)
看空理由
虽然本周的日线有两次阴线，其实都是假阴线，没有出现真正的调整(昨天可能是调整的预演)，周末若没有大的利好消息，大盘上蹿下跳是免不了的，短线风险仍在，防范为宜。(买卖点吧)
震荡整固后仍有机会
⊙中信金通证券 钱向劲
周四沪深B股冲高回落，上证B指早盘一度突破170点，再创反弹新高，但随后抛压加大并拖累股指单边回落，午后情况有所好转，指数有所恢复，最终两市基本以平盘报收。
从当日盘面观察，与前一日的普涨相反，B盘仅一成个股收阳，其中，中铅B股以涨停报收、古井贡B逾6%的涨幅紧随其后，部分地产股以及本钢B股、张裕B等权重股走稳。两市B股逾七成个股跌幅超过1%，ST类股、纺织和通信类股多数跌逾3%，领跌其他板块。日K线看，短期均线距离指数K线有所收窄，市场整体上还处于积蓄上攻动能的过程。市场热点运行情况保持了一定的连续性，使得交投较为活跃。综合而言，政策、流动性与估值是推动本轮行情的主导因素，政策作为行情赖以依托的“底线”积极效应依然存在。 B股大盘的基本趋势尚未受到实质性的动摇，股指近期仍可维持强势运行格局，其中可关注业绩支撑较强的板块和个股， 包括医药、餐饮旅游、食品饮料、信息服务和公用事业板块，回避前期涨幅较大的行业和个股。
主题投资行情向纵深发展
⊙金百灵投资 秦洪
近期A股市场反复活跃，一方面是基金等机构资金开始转向于银行股等大市值的业绩相对确定增长品种。另一方面则是游资热钱在主题投资品种中反复耕耘，从而使得炒作主题新陈代谢，长江后浪推前浪。那么，如何看待主题投资行情呢？
对此，笔者倾向于认为主题投资的盛行存在着十年轮回这样的观点，因为在十年前A股市场出现了5·19行情，当时的背景与目前颇多类似，比如。均面临着金融危机的压力，只不过十年前是亚洲金融危机，十年后则是始于美欧席卷全球的金融海啸。再比如。均面临着积极财政扩张政策以及适度宽松的货币政策。言下之意就是十年后的企业盈利能力与十年前一样，存在着一定的压力。与此同时，还有一个市场背景相类似，那就是资金的相对宽裕，故在此背景下，炒作成长与业绩主线，无异于缘木求鱼，因为外需不振、内需尚需刺激的大背景下，很难炒作业绩主线的。
但由于资金面的宽松，所以，市场就会形成资金制造热点的主题投资模式。巧合的是，市场也不断出现有利于游资热钱挖掘主题投资的题材催化剂，比如说近期就出现了两个鲜明的主题投资炒作的线索，一是产业政策所引发的主题炒作，从本轮行情开始的基建板块，再到汽车混合动力新能源再到近期的风电设备投资等。二是区域主题所引发的主题炒作，主要是上海本地股的迪斯尼以及前期的北京环球影视城，而近期则体现在重庆两江板块、海西经济区的福建板块，而昨日则是南汇区并入到浦东新区的上海本地股炒作。
而从目前盘面来看，这一炒作思路仍未结束，一是因为目前A股市场的政策面依然宽松，从而为游资热钱的炒作奠定了极佳的氛围，较为典型的昨日中冶澄清拿到IPO批文的信息，所以，游资热钱仍有炒作的积极性。二是主题投资的市场驱动力依然强劲，比如说资金面依然是适度宽松的货币政策，故短线资金炒作仍有后续动能。再比如说后续的主题投资仍然有望出现新陈代谢，从而赋予新的做多能量，昨日的北部湾板块的异动就是如此，而海南旅游岛的提法也给多头资金极强的想象空间，不排除后续有海南板块的崛起。
循此思路，在操作中，仍可积极关注主题投资，就目前来看，有三类品种可跟踪，一是区域板块，主要是关于海南板块、北部湾板块以及上海本地股，仍有可能出现新的涨升品种，其中海南板块的罗牛山、海南椰岛等品种均有机构资金的深度介入，可积极跟踪。二是产业投资主题，主要是指电子信息、软件、新能源等板块，其中核电板块可继续关注。三是资产注资，这一主题在近期并未有突出的表现，但从盘面来看，未来仍有望反复活跃，尤其是控股股东拥有雄厚实力且上市公司迫切需要予以改善的个股，风华高科等品种可跟踪，而中国医药等央企股也可跟踪。
