报告作者：韩振国撰写日期：2009-04-28
2008年，公司的煤炭销量同比增长13.43%，煤炭综合售价大涨44.55%，煤炭销售成本以及期间费用增长小于收入增幅，公司2008年EPS为2.40元，大涨169.66%。2009年一季度，推断公司的煤炭销量同比略有下跌，煤炭综合售价同比环比都有所上涨，单季的EPS为0.65元，远超市场预期。今后两年，不考虑收购，公司煤炭产销量保持20%左右增幅，2009年煤炭价格与上年持平，预计2009-2010年的EPS可分别达到2.04元和2.42元。给2009年15倍的PE，公司未来6个月的股价可以达到30.06元。市场估值基准提高将同步抬高公司股价。我们调高公司投资评级为“买入”。关注公司收购集团公司资产的时机、价格以及由此对公司业绩以及二级市场股价的影响。
