昨天大盘跳空高开，各大股指在下午联储发布经济政策公告之前稳步攀升。联储公告发布之后，股市立即出现不同寻常的震荡走势，收盘前放弃了盘中的很大一部分涨幅。尽管如此，各大股指收盘涨幅仍超过2%。纳斯达克综合指数攀升2.3%，标普500指数大涨2.2%，道琼斯工业平均指数走高2.1%。罗素2000小型股指数大涨3.9%，标普400中型股指数劲扬2.8%。标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均收于盘中振幅的上三分之一附近。
成交量全面放大，使得标普500和纳综指出现看涨的“吸筹日”。纽约证交所总成交量较上一交易日放大18%，纳斯达克交易所增加13%。尽管机构吸筹迹象非常明显，但纽交所量能仍未能超过50日均值。不过市场内部力量对比非常强劲。纽交所上升股成交量与下跌股成交量之比超过7比1，纳斯达克该比率接近4比1。
昨天纳斯达克100指数成为首只来到200日均线的主要股指。指数盘中突破了这一指示长期趋势的关键指标，但收盘跌回均线下方。这是2008年9月以来纳斯达克100指数首次触到200日线。下面是跟踪纳斯达克100指数的PowerShares QQQ Trust(QQQQ)的日线图：
对冲基金、共同基金和其他机构投资者往往将50日线视为判断中期趋势的可靠指标，而将200日线看成指示长期趋势的关键指标。因此200日线通常会产生铜墙铁壁一般的作用，从下方上攻至这一位置往往会遭到痛击，而从上方跌至这一位置则获得强大的支撑。很少有指数、个股或ETF能够在第一次测试的时候一举击穿200日线。相反，第一次测试200日线通常会在价格第二次尝试突破200日线之前触发回调走势。在很多情况下，200日线甚至标志着一轮中期逆势反弹行情的终结并恢复占主导地位的长期趋势。标普500指数在2008年5月即有此遭遇，请看下图：
在2007年10月到2008年3月标普500指数形成稳定的下跌趋势之后，指数止跌反转并进入一轮中期逆势反弹行情。从2008年3月到2008年5月，标普500指数进入中期上升趋势，给多头带来了希望。但是，当指数在5月19日首次测试200日均线的时候，这便标志着这轮中期行情的彻底终结。不到两个月之后，标普500指数已经跌破了2008年3月的低点，在技术上恢复了始于2007年10月高点的长期下降趋势。此后标普500指数一直在大幅低于200日均线的区域运行。
与上面标普500指数的图形一样，目前纳斯达克100指数处于中期上升趋势，但长期趋势仍是下跌。不过，我们的意思并不是说纳斯达克100指数首次触到200日均线会导致指数创出新低，就像标普500去年那样。不过，我们仍非常有必要意识到这一均线的强大支撑或阻力作用，上面标普500的图形不过是无数例子中的一个，说明200日均线铜墙铁壁一般的作用。
相比第一次测试便马上导致主导趋势恢复，更通常的情况是200日均线会被多次刺穿。在第一次触到均线时，甚至收盘站上200日均线一两天都是很常见的，然后回调，接着再次尝试突破。但是，不论200日线会触发大规模反转下跌行情，还是仅仅引发一波回调，如果纳斯达克100指数强力洞穿200日线并一去不回头，这将是非常罕见的情形。由于纳指第一个从下方触到了200日线，其他股指也在逼近，我们将拭目以待，看从上个月低点开始的这波行情是否具有持续性。保持低调并不是一个坏主意，可以在市场最终做出决定之前保持大量的现金头寸。
(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）
