“微笑曲线”的核心理念在于即使在股市下跌时开始股票基金定投，待股市上涨时仍可享受获利
理财周报记者 孙迎娣/文
鹏华基金是在1998年国内首批成立的老牌基金公司。目前，其管理资产管理规模近900亿元，共管理封闭式基金2只、开放式基金11只及社保基金6只，成立以来累计分红130多亿元。
鹏华基金业务牌照比较齐全，2002年首批获得全国社保基金投资管理人资格；2008年首批获准从事特定客户资产管理业务，同年获得合格境内机构投资者（QDII）业务资格，可从事境外证券投资管理业务。
鹏华“微笑”定投，安度人生三重门
2008年以来，定投成为各大基金公司主要倡导的理财方式，鹏华基金也不例外。在主推定投基金的市场氛围下，鹏华把经济学一个著名的“微笑曲线”运用在定投之中。“微笑曲线”的核心理念在于即使在股市下跌时开始股票基金定投，待股市上涨时仍可获利。
由于定投每月净值用曲线连接起来的弧形宛如一张笑脸，因此被称为“微笑曲线”，在取其型的同时，也意寓“快乐”和“简单”的投资境界，无须操心涨跌，让定投分散市场风险，平均投资成本。
鹏华基金人士表示：一个人从20多岁开始工作到60岁退休的整个过程中，一般要经历“三重门”：置业、子女教育和退休。因此，投资者在选择定投的基金品种上应该有所侧重。20岁左右的年轻人收入较少，但风险承受能力相对较强，定投组合可兼顾流动性和收益性，所以建议股票基金和债券基金各占50%；对于青年夫妇在为子女教育投资上，考虑到时间较长，因此，在具备相应风险承受能力的前提下，可以适当加大股票型基金投资比例；而对于中年人家庭，为自己和爱人制订退休定投计划，应该以稳健为主。
鹏华行业成长基金的基金经理陈鹏分析，在震荡市中短期市场难以预测，但从长期来看，股市总是和国民经济的发展保持一致。而定投具有平均成本的功效，这是由基金定投自我稳定的性质决定的，但要达到这个效果，定投的时间必须足够长，尤其是在市场下跌中，要克服恐惧，坚持长期投资的理念。即使在股市下跌时开始定投，待股市上涨至“获利满足点”时，投资者的获利会比在股市上涨时开始投资基金的收益更高。
通过定投来熨平风险，
须择“势”不择“时”
面对股市起伏，如何避免再次“踏空”成人们普遍关心的话题。鹏华中国50基金和鹏华盛世创新基金的基金经理黄鑫认为，当下之所以基金定投如此火热，这和基金定投的特殊作用有着莫大的关系。“基金定投相当于一个风险过滤器，通过时间效应来熨平市场风险”黄鑫言。
基金定投的原理很简单，就是通过长期的资本平均化，以复利的形式（俗称的“利滚利”）实现资本的成长。而长期上讲，据美国的道琼斯指数分析，年均增长率大约为8％，连续持有任意10年，都可以获利。即使是在美国20年代股灾暴跌90％的前提下，即使是在暴跌前的顶端买入，通过投资平均化，不到7年就可保本，10年就能盈利。基金定投并不能一次性带来高收益，而是通过积少成多，通过复利效应实现资产的稳健增值。
黄鑫认为，定投要抛开对市场一时走势的判断，而根据整体宏观经济周期走势选择品种进行定投，基金定投的特点是择“势”不择“时”。2008年下半年大盘跌到1700点以下的时候，很多投资者对市场产生了恐惧心理，不少定投的投资者选择“断供”，中断或取消了定期扣款，结果错过了2009年的这波行情。
对此，黄鑫表示，基金定投就是要抛开对市场一时走势的判断，根据整体宏观经济周期走势选择合适的基金品种进行定投。投资者应该用习惯克服投资者因贪婪、恐惧而出现的对市场的错误判断。在投资资金既定的情况下，应做到弱市赚份额、强市赚利润。只要做好投资规划，基金定投应可为投资者带来收益。
全面参与定投，产品优势互补
据了解，鹏华旗下近乎所有开放式基金均加入了定投行列，其中行业成长、中国50、普天收益、价值优势、动力增长、优质治理、盛世创新等7只基金均为偏股型基金，鹏华旗下绩优产品以行业成长基金和中国50基金领衔，且各基金在特性上有着互补的效果。
行业成长基金是鹏华于2002年发行的第一只基金，长期业绩稳定优异，其两年期和三年期的晨星评级均为四星级。在2008年市场环境普遍不景气的情况下，行业成长基金表现不俗，仓位控制得当，业绩名列前矛，获得业内多个权威奖项，成为“熊市偶像”。
中国50基金也成为鹏华定投基金产品的代表作。这只基金的设计思路来自美国的“漂亮50”（Nifty Fifty）——上世纪六七十年代在纽交所交易的50只备受追捧的大盘股。尽管这些股票的走势也曾因宏观经济或股票市场的波动而出现不同程度的震荡，但长期来看依然维持了上升的态势。
中国50的业绩也可用“漂亮”来形容，该基金成立于2004年，在牛熊数次转换中将大部分同类基金甩在身后，在业内也获奖众多。中国50基金的两年期和三年期的晨星评级均为四星级。
此外，鹏华价值优势基金的势头也不容小觑。这只基金依托严格的研究流程，强调运用相对估值分析方法，发掘资本市场国际接轨趋势下具备相对价值优势的中国企业。该基金2006年成立以后业绩不错，远超同期大盘表现，受到了投资者的追捧，2009年第一季度末的份额达到150多亿份。
鹏华基金近期会有一只新基金“鹏华沪深300基金”加盟定投行列。这是一只天然适合定投的基金：首先，指数选择标准为规模大、流动性好的300只股票，具有良好的市场代表性；其次，指数基金的管理费率大约只有一般主动型基金的一半。该基金的基金经理杨靖表示，“从美国股市的经验看，指数基金的业绩整体表现优于主动型基金。”该基金的发行规模接近20亿元，预计很快就会开放申购赎回和定投业务。
对于如何选择定投基金，基金经理黄鑫提醒投资者重点关注三大因素：交易费用的高低，交易方式是否便利，以及资产的流动性。
黄鑫建议新基民定投分三步走：一，根据家庭情况、收入水平、风险承受能力选择合适的基金类型；二，若是长期投资者，低费用基金将更具时间优势；三，选择基金要看基金一年以上的长期业绩。此外，基金公司的管理能力和产品线是否丰富也是投资者选择基金时应该考虑的因素之一。
鹏华4大精选定投基金风格比较速览
【鹏华行业成长基金】
投资策略：预期营业收入或净利润增长率超行业平均水平的成长性上市公司，比例不低于80%。
配置比例：股票、债券不低于80%，保持不低于5%的现金或到期日在1年以内的政府债券。
【鹏华中国50基金】
投资策略：价值投资为本，通过集中投资于基本面和流动性良好且成长价值相对被低估的股票。
配置比例：股票占30%-95%。
【鹏华价值优势基金】
投资策略：强调运用相对估值分析方法，发掘我国资本市场国际接轨趋势下具备相对价值优势的中国企业。
配置比例：股票60%-95%，债券0%-35%，权证0-3%，现金或到期日1年以内的政府债券不低于5%。
【鹏华沪深300基金】
投资策略：投资指数基金就是投资中国经济发展的未来。
配置比例：主要投资于沪深300指数成份股及其备选成份股，比例不低于基金资产净值的90%。
【购买渠道】
工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、招商银行等约15家银行，以及部分券商。
费率优惠：8折不低于0.6％。
