这几天A股市场的震荡又在加剧，分歧声音也随之逐步加大。先是宏观数据发布前后，有关经济是否探底的争议，而有关流动性以及投资层面的分歧又随之出现。表面上看，这些分歧似曾相识，好像在6000点的时候就曾经有过，但目前的分歧与6000点时的分歧还是有着很大的不同。6000点时的分歧，更具绝对性色彩，而目前的分歧，更多的是一种相对分歧，无非是眼前与长远的分别，或者打个比喻说，是拿望远镜和拿显微镜的分别。
有关流动性的分歧。拿望远镜的，看到的是资产价格的泡沫，代表性观点是“结构性泡沫已经出现”，论据是：由于扩张的货币供应无法有效地转化为实体经济的投资，导致资本市场的泡沫在短期内急剧扩大。而拿显微镜的，看到的是现实需要。有一句话是这样说的：如果不能维护股市在2500点到3000点区间的稳定，不要说投资者的财产性收入没有保障，就连创业板的推出、IPO的恢复也有问题。如果连股市都稳定不了，对经济复苏的支持又何从谈起？这类分歧，基本停留在学者层面。
投资层面，拿显微镜的看到了短线风险，拿望远镜的则看到了向好趋势。最近深交所已连发三篇风险教育文章，提示投资者注意相关的市场风险。而同样是来自管理层的一种声音则表示，沪深股市目前的涨幅，是资本市场对经济状况提前作出的反应；中国经济的基本面长期向好的趋势未变，资本市场作为晴雨表作出如此反应很正常。有一篇文章是这样分析的：管理高层的表态，是基于一个更高的高度，更多从宏观的层面来看市场，看的是中长线。而深交所则更多是从市场日常监管者的角度来看市场，看的是短线。短线和中长线往往是存在分歧的。
应该说，不管是拿望远镜的，还是拿显微镜的，基本上只是方法和角度的不同，对与错都是相对的。这种分歧的背后，是否会得到市场的某种认同，而这种认同往往会决定市场的运行方向。就投资而言，中小投资者不妨手拿望远镜，眼睛盯着显微镜。
