报告作者：刘敏达、高远撰写日期：2009-03-02
国务院2月25日审议并原则通过有色金属产业调整振兴规划：产业调整振兴规划是行业长期发展的纲领性文件，对行业的调整是一个长期的过程，短期之内行业基本面不可能出现反转。振兴规划将从淘汰落后产能、促进兼并重组、调整进出口税率、建立收储机制四方面对行业产生实质影响。
2009年以来有色金属价格底部震荡：2009年1-2月，国际金属价格整体处于底部震荡状态，铜、铅价格表现较好，涨幅超过了20%，铝、锌价格则继续下跌。
避险资金推动黄金价格上涨：进入2009年以来，黄金价格已经脱离了与美元的负相关性，投资避险需求是推动金价上涨的主要动力。尽管黄金价格的上涨会使黄金的避险功能减弱，但金融市场的不确定性依旧可以使黄金价格维持在历史高位，这将显著提升黄金行业企业的盈利水平。
我们的投资策略：基于我们对行业的基本判断，我们认为未来行业投资应该关注两类投资机会：1、关注基本面良好的黄金行业，建议关注山东黄金、紫金矿业；2、关注未来受益于出口退税上调的深加工企业，建议关注宝钛股份、南山铝业。
