发现有无数股票的售出价的确低于企业的破产清盘价值。
在格雷厄姆的课堂上，沃伦学到了三大主要原则：
●一股股票是年月有一家企业一小部分的权利，是你愿意为整个企业所支付价格的某一部分。
●使用安全边际。投资是建立在估计和不确定性的基础之上的。大范围的安全边际保证了不会因为误差而导致失败。最重要的是，前进的方法是不要撤退。
●“市场先生”是你的仆人，而不是你的主人。格雷厄姆假设了一个喜怒无常的角色叫“市场先生”，他每天都会提供股票买卖的机会，而这些价格经常都是不合理的。“市场先生”的情绪不应该影响你对价格的看法。不过，他真的会一次又一次地提供低买高卖的机会。
格雷厄姆看待企业时更多考虑的是倒闭价值而不是存活价值，大多数都按照公司已经倒闭，即关门并被清算时的价值来思考一只股票的价值。格雷厄姆总是暗暗回顾20世纪30年代，当时有非常多的企业倒闭。他一直让公司保持小规模运作，其部分原因就在于他非常厌恶风险。他很少过多地购买任何公司的股票无论公司经营得多完美。这表示格雷厄姆的投资公司年有大批公司的股票，需要细心照顾。
虽然这无数股票的售出价的确低于企业的破产清盘价值——这令巴菲特成了格雷厄姆的狂热追随者。但他并不赞成格雷厄姆购买如此多的企业股票。巴菲特把自己的所有资金都投到一只股票上：“本杰明总是告诉我说，GEICO的价格太高了。以他的标准，GEICO并不是应该购买的股票。不过，到了1951年底，我还是把自己75%左右的资产都投资到了GEICO。”无论如何，沃伦还是很崇拜他的老师，即使他并不非常赞同格雷厄姆的某一个理念。
随着春季学期一天天过去，沃伦的同班同学逐渐接受了教室里的“二重奏”常规剧目。杰克•亚历山大说，沃伦“可以专注得像一只聚光灯，几乎是一天24小时，一周7日，我都不知道他什么时候睡觉。”
沃伦收集住处资料，易除掉其他人的思维方式所形成的偏见。他花很多时间阅读穆迪和标准普尔的手册，寻找股票。不过，格雷厄姆每周的研究班课程是沃伦最为期盼的，甚于他所做的其他一切事情。他甚至说服自己的弗雷德•斯坦贝克加入进来，旁听一两堂课。
不过，沃伦总是找理由去拜访他刚刚认识在格雷厄姆-纽曼公司的新朋友沃尔特•施洛斯。和戴维•多德一样，施洛斯非常忠诚，而且立场坚定，这都是巴菲特正在他人身上寻找的品质。他也羡慕施洛斯的工作。最重要的一点是，沃伦想要为格雷厄姆工作。
他是格雷厄姆最欣赏的学生，但却拒绝了他加入公司。
沃伦脑子里有一个目标。他知道，如果格雷厄姆雇用了他，他会超过其他？他向格雷厄姆毛遂自荐，到格雷厄姆-纽曼公司工作。即使是梦想到格雷厄姆这位大人物的公司工作，也需要胆识和勇气，不过，沃伦就是这么闯劲十足，毕竟，他是本杰明•格雷厄姆的明星学生，班里唯一一个得“A＋”的人。
格雷厄姆拒绝了他。
他人很好，只是说，“看，沃伦。在华尔街，‘白鞋’公司，即大型投资银行，他们不雇用犹太人。我们这里只有能力聘用为数不多的员工。因此，我们只用犹太人。”办公室里的两位女性雇员的确是犹太人，公司所有人都是犹太人。
失望是难免的，格雷厄姆难道不能为他的得意门生破一次例吗？雇用一个不花他一分钱的人？
将老师奉为神明的沃伦不得不接受这样一个现实，即格雷厄姆不认为与他存在个人交情，格雷厄姆认定了这点，因此他不会破例，即使沃伦是他的学生中最优秀的一位。沃伦并不投合格雷厄姆的心意，至少暂时还没有。
不过沃伦还有两件聊以自慰的事，他回到奥马哈，感觉自己属于那里。在奥马哈，他更容易追求他的爱情生活，因为他遇到了一位奥马哈女孩并爱上了她。和往常一样，他所喜欢的这个女孩还没喜欢上他。不过，这一次，沃伦下定决心要扭转她的心意。
