文华财经（编辑 明丽娜）--美国原油期货昨晚重挫逾8%,盘中一度跌穿40美元,尽管石油输出国组织(OPEC)创纪录大幅减产,但市场认为仍太少.受此影响，日胶沪胶今日走势都比较疲软，沪胶903昨日已经回到万元之上，今日午后又开始下跌，多空分歧较大，收盘于9850点。但是我们认为反弹脚步没有停止。
汽车业究竟能否得到救助？美国国会参议院在本月11日晚否决了已经在众议院批准的总额为140亿美元的汽车业救援方案。消息传出，全球股市应声下跌，橡胶价格日内大挫。我们知道，汽车业对于美国是至关重要的，曾经是美国工业的骄傲，直到现在仍然是美国经济的支柱，汽车业垮掉对于美国经济将是灾难性的，因此我们认为美国政府绝不会袖手旁观，让三大汽车巨头步雷曼兄弟的后尘。15日美国总统布什表示要拿出相关救援方案，而这一方案可能要动用美国7000亿美元救助金融业的款项。不管这一方案是否能拿到桌面而且确保通过，我们有理由相信，美国政府终归要拿出像样的计划来支援汽车业，否则汽车行业的倒闭只会叫美国饮下自酿的苦酒。而在美国政府毫无进展的商议中，欧盟各国已经开始着手救助国内汽车产业。法国已经准备从260亿欧元财政刺激方案中拿出一部分注入汽车业；瑞典已经同意提供34.4亿美元以帮助该国面临困境的汽车业；西班牙阿拉贡地方政府准备为通用汽车在当地的一家制造厂提供2亿欧元的信贷担保，而据称德国正在考虑为通用汽车欧洲业务提供10亿欧元的担保；英国政府也暗示将帮助本国的汽车业。就连我国政府上周也表示将考虑通过提供有利的税收政策和优惠贷款条件来推广低排量汽车,并提振正在放缓的汽车业。由此可见，汽车业不仅仅牵动本国经济，更是牵动着全世界的人的神经，作为经济的中流砥柱，各国均不会放弃救助本国汽车产业，而作为橡胶终端消费行业，汽车业面临的救助无疑也是橡胶产业的救命稻草。
主产国还会出台什么措施？今年后半年自橡胶大跌以来，橡胶主产国尤其是IRCO就没有闲住，不断的召开各种减产保价措施，一月内召开两次会议也不是什么稀罕事了。继三大主产国联合减产21万吨之后又决议继续减产30%，向农民发放补贴鼓励砍掉老胶树等措施。上周末召开的会议又在减产的基础上决定2009年减少出口1/6，大约为91.5万吨，并要求在1.35美元/公斤的价格下禁止销售橡胶。1.35美元按现行汇率6.85计算大概折合橡胶价格为9248元/吨，也就是说9248元应该是胶价的心理承受最低位。可见橡胶价格不回升，IRCO就不会罢休，如何提高橡胶价格，保住本国利益也成了主产国的首要任务，我们有理由相信，在如此低迷的胶价之前，IRCO还会继续商议并实施橡胶保价措施。这也在源头上遏制了一部分供应，缓解了胶市供过于求的现状。
信心的恢复还需要资金的支持。没有资金起不来行情，前期杀伤力太大的胶市叫人退避三舍。随着利好的不断出台，原油价格反弹，加上如此低廉的价格低于成本区域，胶市资金流入明显。从10月末的最低持仓（沪胶指数）7万多手到现在持仓17.5万手左右，净持仓增加了10万多手，成交也很活跃。近期主力多头增仓很明显，主力前十已经超过空头持仓，可见极低的价格蕴含着反弹的诱惑，资金做多情绪较高。日胶基金持仓也在逐步调节手中多空仓位，由前期空头占绝对有优势逐步演变为两分天下了。
宏观上，美联储降息力度超过预期，为前期降息潮画上圆满句号，同时也可能开启新一轮世界范围内降息热潮，我国也表示还有进一步降息空间，政策上向量化宽松，为投资创造更好环境。
由于暴跌，一万以下的沪胶价格可以说已经进入了安全区域，具有投资价值，因此胶价回升也在意料之中，技术上也得到支持，连续近两周维固的底部区域成为反弹的有力支撑，KD指标在8600点附近已经指明了交易方向，如果不再出什么大的利空，胶价有望持续反弹，第一目标为10650，第二目标位12000，如果均能有效站稳，则应回到前期13800平台附近。
但是目前宏观环境依旧严峻，而且明年好转的可能性也不太大，可以说橡胶外部环境还是不尽人意。本身供需也是问题，因此我们对橡胶市场长期依旧保持空头思维。
（冯莉）
