记者 何慧
随着金融危机愈演愈烈，人们对投资日益谨慎。此前备受关注的新兴市场，在全球经济的巨大挑战面前，压力骤增，举步艰难。拥有一个稳定、低风险的投资环境，成为比以往任何一个时期都更为重要的考量标准。此时，作为全球新兴市场之一的埃及政府，其致力推动了6年的公司治理改革，优势顿显。
埃及推进公司治理举措经济体制的转型，是所有发展中国家面对的共同命题。随着改革的深入，单纯的私有化很难进一步促进埃及经济的快速发展，公司治理被提上日程。埃及政府认为：良好的公司治理体系能够有效规范公司、股东和管理人员的行为，有利于建立一个稳定、有益、并持续增长的经济环境。
2005年10月，埃及正式启用《公司治理条款》。该条款以经济合作开发组织(OECD)制定的公司治理原则为基础的，旨在协助埃及政府评估和提升国内公司治理法律、制度和法规框架，并为证券交易所、投资者、企业及其他人士提供关于公司治理的指引和建议。
为推进和贯彻《公司治理条款》，埃及投资部成立了董事协会(EIod)，专门提供包括咨询、培训以及落实执行符合公司治理规定的控制体系。EIod被誉为北非及中东地区(MENA地区)智囊团，与全球各方紧密合作，合作机构包括世界银行(WB)，国际金融公司(InternationalFinanceCorporation)，和国际非盈利金融机构(FinancialServicesVolunteerCorps)。协会还定期派送培训人员赴美接受有关公司治理的专业
培训。除了EIod，资本市场管理局(CapitalMarketAuthority)以及开罗和亚历山大股票交易所(CairoandAlexandriaStockExchange)都
对公司治理进行监管。除了上市公司，埃及也对国有企业和大型家族企业进行了积极的公司治理。监管机构通过构建良好的公司治理框架，营造负责任的企业行为文化。公司治理机制旨在确立市场操作准则，从而创建稳定的、良性循环的商业环境。
在一系列改革的推动下，埃及的资本市场高速而稳定地增长。2002年至2003年，市场资本在埃及整体GDP中所占仅42%，2006/2007年，这一比值直线上升至95%。开罗和亚历山大股票交易所持续吸引来自国内外的投资者，在电信、建筑、和房地产行业，表现尤为突出。埃及资本市场的投资者从1997年的33.3万增加到了2006年的150万，交易量从1997年的5000笔增加到了2006年的1.7万。
发展中国家的公司治理今日的埃及，已经成为发展中国家推进公司治理的典范之一。然而，公司治理在新兴市场经济体中是否具有重要意义，曾一度为学术界所争论。
在新兴经济体中，占主导地位的多是大型家族企业、国有企业及外国公司。这些公司通常并未在当地证券市场上发行和广泛交易。同时，数目众多的小企业在就业和生产中往往占有很大比例。直至几年前，都没有多少人认为公司治理在发展中国家具有重要意义。
1997年至1999年在亚洲、俄罗斯和巴西发生的金融危机，使人们开始关注这些区域的金融稳定，对新兴市场经济体的“裙带资本主义”和公司治理不良等问题予以注意。但这一关注很快因全球金融市场的恢复而被抛在脑后。危险在于，发展中国家加强公司治理的努力将会因此丧失动力。经济合作与发展组织(OECD)的研究表明：公司治理对发展中国家生产力的长期、可持续增长至关重要。
在我国，随着金融体系的改革和逐渐开放，公司治理也已经成为热议。我国上市公司整体治理水平逐年提高，但多数公司仅满足了强制性治理要求，自发性治理水准参差不齐。上市公司治理状况非常容易受到控股股东、行业和地区等多重因素的影响。因此，我国的公司治理推进仍然任重道远。
