11月10日，央行召开行长办公会。作为实行适度宽松货币政策的表现之一，央行表示要“保持货币信贷的合理增长，加大银行信贷对经济增长的支持力度。取消对商业银行信贷规模限制，合理扩大信贷规模”。
至此，货币政策在一年之内实现了从紧向适度宽松的重大转向，消失了近十年的“信贷规模限制”，再度露脸的时间也非常短暂。
信贷规模控制无效？
言及从紧货币政策的重要抓手——信贷规模控制，多位接受本报记者采访的金融业资深人士均认为，此举实际上是无效的。
一位监管专家说，虽然对于今年初抑制贷款增长，“信贷规模限制好像起到了作用”，但现在来看，贷款规模控制产生的缺口，可以通过表外科目予以满足，“实际上用规模控制的方法有些落后。”
上半年统计数据显示，2008年6月末，金融机构人民币各项贷款余额28.62万亿元，同比增长14.12%。如果按照去年同期16.48%的增速，今年6月末的人民币各项贷款余额约为29.21万亿元，上半年的人民币信贷缺口约为5900亿元。
但与上年末相比，仅工商银行、建设银行、中信银行、招商银行、民生银行、兴业银行、华夏银行、深发展8家上市银行今年上半年的三项表外业务——承兑汇票、信用证、保函——合计就增加4899.89亿元。
此外，央行二季度货币政策报告显示，今年上半年，委托贷款和信托贷款合计增加4068亿元，同比多增1402亿元，“总体上企业融资量仍保持多增态势”。另据一项统计显示，上半年商业银行委托贷款新增2600亿元。
由此可见，随着表外业务的集体发力，因规模控制带来的信贷缺口已悄然弥合。
“要知道，信贷的概念已大大改变，银行自己都不讲信贷，而是强调授信，广义的授信除实质贷款外，还包括票据、表外授信；实际上，企业通过银行融资的渠道，很多都在‘控制’以外。”一位地方金融官员感叹。
上述监管专家还表示，短期来看，规模控制的效果好像不错，“但是副作用太大了，人为操控影响了资源的有效配置。”
具体而言，江苏银监局局长于学军今年5月曾撰文称，规模控制“形成资金与规模两张皮、互不匹配的格局。有规模的地区、银行没有贷款需求或资金来源，而有资金来源或需求的地区、银行又没有贷款规模，相互之间不能调剂使用，降低了资金融通、使用效率”。
“由于规模控制已被废止了近十年，今年反过来搞规模控制，本身就遇到较大的抵触情绪。”前述地方金融官员直言。
易纲亦早在十年前就分析了贷款规模控制的局限性。
作为《1998年货币政策回顾和1999年展望》(北京大学中国经济研究中心宏观组的研究论文，发表于《金融研究》1999年第一期)的主要执笔人，易纲称，长期以来人民银行曾选择信贷规模和现金投放作为货币政策的中介目标。
