福建三木集团股份有限公司关于为控股子公司提供担保的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
福建三木集团股份有限公司第五届董事会于2008年11月5日以通讯方式召开会议，审议通过《关于公司为控股子公司提供担保的议案》。遵照《股票上市规则》的规定，现将该议案内容披露如下：
一、担保情况概述
1、公司为以下控股子公司向银行借款或申请授信额度与贸易融资额度提供连带责任担保，合计金额为22249万元人民币，担保有效期为自公司股东大会批准之日起至担保额度使用结束。具体明细如下：
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二、被担保人基本情况
福州轻工进出口有限公司为本公司控股55％的子公司，主营进出口贸易，注册地点福州马尾君竹路电子厂房一号楼二层，法定代表人李建娜。截至2008年9月30日，资产总额 33036 万元，负债总额30395 万元。2008年1－9月份净利润361万元，信用状况良好。
福州康得利水产有限公司为本公司控股87.58％的子公司，经营本企业自产产品及技术的出口业务，注册地点闽侯县闽江乡峡南村，法定代表人李建娜。截至2008年9月30日，资产总额 4442万元，负债总额2970 万元。2008年1－9月份净利润-118万元，信用状况良好。
福州开发区联得益贸易有限公司为本公司控股55％的子公司，主营进出口贸易，注册地点福州马尾君竹路电子厂房一号楼二层，法定代表人李建娜。截至2008年9月30日，资产总额 7363 万元，负债总额6136 万元。2008年1－9月份净利润-56万元，信用状况良好。
福建三木进出口贸易有限公司为本公司控股51％的子公司，主营进出口贸易，注册地点福州马尾君竹路电子工业区2号楼，法定代表人柯真明。截至2008年9月30日，资产总额17189万元，负债总额14459万元。2008年1－9月份净利润613万元，信用状况良好。
三、董事会和独立董事意见
公司以上控股子公司均从事外贸进出口业务，它们的贸易融资方式包括出口押汇、进口信用证开证、信用证项下的打包贷款和流动资金贷款，期限通常较短，资金周转快，所以担保总额较大。公司控股子公司近几年来外贸进出口总额均稳定在2.5亿美元左右，金额较大，总体经营业绩尚好，最近几年来公司为它们提供的担保均未出现或有负债风险。基于扶持子公司经营且以上控股子公司都具备偿债能力，公司同意继续为它们提供担保，公司董事会预计上述担保风险较小。
公司三位独立董事认为，上述担保是公司控股子公司正常经营需要，同意公司为它们提供上述担保。
四、累计对外担保数量及逾期担保数量
截至2008年6月30日，公司对外担保总额共计22,599.32万元（其中为控股子公司担保15,119.32万元），占公司最近一期经审计净资产的比例为39.72％。公司当前逾期担保700万元，已按90％比例提取预计负债。
由于上述担保绝大多数均为续保，预计上述担保实施后，公司对外担保总额大体稳定。公司将继续努力采取措施，不断降低对外担保总额。
特此公告。
福建三木集团股份有限公司董事会
2008年11月5日
证券代码:000632 证券简称:三木集团 公告编号:2008-30
福建三木集团股份有限公司关于控股子公司对外提供担保的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
福建三木集团股份有限公司第五届董事会于2008年11月5日以通讯方式召开会议，审议通过《关于沁园春公司对外提供担保的议案》。遵照《股票上市规则》的规定，现将该议案内容披露如下：
一、担保情况概述
公司全资子公司福建沁园春房地产开发有限公司为福清齐翔食品有限公司向招商银行股份有限公司福州分行借款1000万元提供连带责任担保，期限一年。
二、被担保人基本情况
福清齐翔食品有限公司主营生产烤鳗、冷冻水产食品、肉类、蔬果冷冻加工，注册地点福清市融侨经济技术开发区，法定代表人林厚俊。截至2008年9月30日，资产总额19873万元，负债总额10637万元。2008年1－9月净利润283万元，信用状况良好。该公司与本公司无关联关系。
三、董事会和独立董事意见
福建沁园春房地产开发有限公司为福清齐翔食品有限公司提供1000万元担保，由福清市三华水产养殖有限公司提供足额的反担保措施，公司董事会预计没有风险。
公司三位独立董事认为，由于对方提供了足额反担保措施，同意公司提供上述担保。
四、累计对外担保数量及逾期担保数量
截至2008年6月30日，公司对外担保总额共计22,599.32万元（其中为控股子公司担保15,119.32万元），占公司最近一期经审计净资产的比例为39.72％。公司当前逾期担保700万元，已按90％比例提取预计负债。
特此公告。
福建三木集团股份有限公司
董 事 会
2008年11月5日
证券代码：601186 股票简称：中国铁建 编号：临2008-18
中国铁建股份有限公司
关于尼日利亚铁路现代化项目进展情况的补充公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2008年11月4日，本公司发布了《中国铁建股份有限公司关于尼日利亚铁路现代化项目进展情况的公告》（详情刊登于11月4日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》、上海证券交易所网站、香港联交所网站、中国铁建股份有限公司网站）。现对该项目进展情况补充公告如下：
一、2007年3月6日，我公司所属中国土木工程集团有限公司（以下简称“中土公司”）收到尼日利亚方面预付款2.5亿美元，该笔预付款主要用于尼日利亚铁路现代化项目（以下简称“尼铁项目”）的勘察设计等前期工作。
截至2007年8月下旬，尼铁项目的全线航测任务结束；截至2008年5月末，勘察设计外业工作全部完成，项目可行性研究、项目环境影响评估报告、项目社会经济影响报告等同时完成；截至2008年8月，完成项目初步设计；截至目前，完成可行性研究、初步设计文件合编及部分通用图、标准图的设计。位于阿布贾Idu 工业园的辅架基地钢结构厂累计完成建厂任务的99%、制梁制枕厂累计完成建厂任务的68%，碴场累计生产碎石、石碴80000余立方米。以上项目所需资金全部来源于尼方的预付款，中土公司不存在工程费用无法收回的风险。
本公司承担的其他海外工程项目也全部采用甲方预付款施工的方式，公司不垫资施工。
二、尼铁项目目前还处于前期工作阶段，未列入公司2008年度收入预算，因此，该项目的暂停对本公司2008年的业绩不会产生影响。
三、截至2008年9月30日，本公司待完成合同额总计4091.86亿元，其中，海外待完成工程承包合同总额为1340.12亿元。本公司任务储量充足，可满足公司今后几年经营的需要，公司的可持续发展能力不会因尼铁项目暂停而受到实质影响。
目前，公司海外业务总体发展态势良好，在建项目主要分布在尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉 、利比亚、尼日尔、博茨瓦纳、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、以色列、土耳其、特立尼达和多巴哥、香港、澳门等三十多个国家和地区，除尼铁项目暂时停工外，其他项目进展顺利。
四、目前，中土公司代表正与尼日利亚有关方就尼现代化铁路项目进行沟通协商，协商结果公司将及时公告。
特此公告。
中国铁建股份有限公司
董事会
二○○八年十一月六日
证券代码:000632证券简称:三木集团公告编号:2008-28
福建三木集团股份有限公司
董事会决议公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
福建三木集团股份有限公司第五届董事会于2008年11月3日发出临时会议通知，于11月5日就本公司和控股子公司对外提供担保事项进行通讯表决。应参加表决董事九名，实际参加表决七名，陈隆基董事、何爱珍董事未能参加表决。会议程序符合公司章程规定。
经参加表决董事审议，公司董事会做出以下决定：
一、批准通过《关于公司为控股子公司提供担保的议案》和《关于沁园春公司对外提供担保的议案》，同意将上述议案提交公司临时股东大会审议批准。上述议案内容见本公司同日公告。
上述议案表决情况如下：同意7票，反对0票，弃权0票。
二、决定于2008年11月25日上午9时召开公司2008年第二次临时股东大会，审议上述两个议案。
本议案表决情况如下：同意7票，反对0票，弃权0票。
特此公告。
福建三木集团股份有限公司
董 事 会
2008年11月5日
证券简称：三木集团 证券代码：000632 公告编号：2008-31
福建三木集团股份有限公司
召开2008年第二次临时股东大会通知
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、召开会议基本情况
1、会议召开日期及时间：2008年11月25日上午9：00；
2、会议地点：福建省福州市群众东路93号三木大厦15楼公司会议室；
3、本次股东大会召集人为公司第五届董事会；
4、召开方式：现场投票；
5、出席对象：
2008年11月18日下午深圳证券交易所收市时在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的本公司全体股东；公司董事、监事和高级管理人员。
全体股东均有权出席股东大会，并可以委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是本公司股东。
二、会议审议事项
1、审议《关于公司为控股子公司提供担保的议案》。
2、审议《关于沁园春公司对外提供担保的议案》。
上述议案具体内容见公司董事会当日公告。
三、现场股东大会会议登记办法
1、登记方式
（1）法人股东的法定代表人出席会议的，须持有法定代表人证明书、本人身份证件和证券帐户卡；委托代理人出席会议的，代理人须持有法定代表人的书面委托书、本人身份证件和证券帐户卡。
（2）个人股东亲自出席会议的，须持有本人身份证件、证券帐户卡；委托代理人出席会议的，代理人须持有委托人的身份证件、证券帐户卡、书面代理委托书和本人身份证件。
2、登记时间及地点：
（1）2008年11月20日至2008年11月21日8:30—11:30和15:00—17:00，在福建省福州市群众东路93号三木大厦16楼本公司证券管理部登记。
（2）股东大会召开当天08：10－08:40时，在大会会场登记。
四、其他事项
1、本次股东大会会期半天，出席会议者的食、宿、交通费自理。
2、联系办法：
地址：福建省福州市群众东路93号三木大厦16楼
邮政编码：350005
联系人：林志军
电话：0591-83355146 传真：0591-83341504
五、授权委托书格式
兹委托 先生/女士代表本单位/本人出席福建三木集团股份有限公司2008年第二次临时股东大会，并代为全权行使表决权。
委托人签名： 委托人身份证号码：
（委托人为法人股东的，应加盖法人单位公章）
委托人股东账号： 持股数量：
代理人身份证号码：
委托日期： 有效期限：
特此通知。
福建三木集团股份有限公司
董 事 会
2008年11月5日 '
证券代码：601186 股票简称：中国铁建 编号：临2008-019
中国铁建股份有限公司对外担保公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
被担保人名称：四川纳叙铁路有限责任公司（以下简称“纳叙公司”）
本次担保金额及累计为其提供担保金额:本次担保金额人民币5,040万元；累计为其提供担保金额11,760万元。
本次是否有反担保：无
对外担保累计金额：截至2008年三季度末，本公司对外担保（不含对全资子公司担保）累计余额为11,977万元。
对外担保逾期的累计金额：截止2008年三季度末，本公司无对外逾期担保。
一、担保情况概述
为确保纳溪至叙永铁路（以下简称“纳叙铁路”）项目建设资金到位，纳叙公司决定从中国建设银行股份公司泸州分行（以下简称“建行泸州分行”）借款3亿元人民币，纳叙公司为本公司参股公司，本公司出资占纳叙公司注册资本的比例为16.8%，经各方协商，本公司需按此出资比例为纳叙公司提供5040万元贷款担保，纳叙公司其他股东亦均按各自出资比例为其提供了担保。
依照现行《公司章程》和《中国铁建股份有限公司对外担保管理制度》等相关规定，本项担保无需提交股东大会审议批准。
二、被担保人基本情况
四川纳叙铁路有限责任公司为本公司参股公司，是建设、运营纳叙铁路的法人企业。纳叙公司于2004年7月2日在泸州市工商局注册成立，注册资本3000万元，法定代表人黄毅，经营范围主要是基础设施投资，投资建设、运输经营纳叙铁路等。
纳叙公司主要财务状况：截至2007年末，纳叙公司资产总额12.354亿元，负债7.408亿元，净资产4.945亿元，资产负债率59.96%。
三、担保协议的主要内容
本公司为四川纳叙铁路有限责任公司向建行泸州分行借款提供连带责任保证担保，保证期间为自保证合同生效之日起至主合同项下的债务履行期限届满之日后两年止。
四、董事会意见
公司董事会认为，纳叙铁路项目是四川省和泸州市的重点建设工程，项目处于正常施工状态，目前纳叙公司财务状况稳定，资信情况良好，有能力偿还到期债务，为支持其经营发展，同意为其银行借款提供担保。
五、累计对外担保数量及逾期担保的数量
截止2008年三季度末，本公司对外担保（不含对全资子公司担保）累计余额为11,977 万元，无逾期对外担保。
特此公告。
中国铁建股份有限公司董事会
二○○八年十一月六日
攀钢集团现金选择权产品价值分析
□ 王 健
现金选择权
锁定投资风险
在攀钢整体上市过程中，鞍山钢铁集团公司作为第三方向攀钢钢钒、攀渝钛业及长城股份有选择权股东（即除攀钢集团及其关联方以及承诺不行使现金选择权的股东以外的其他所有股东）提供现金选择权。因此，有选择权股东对所持有的股票有三种选择：直接在二级市场卖出股票、继续持有股票或在申报行权期向鞍钢行使现金选择权。现金选择权的具体方案如下：
1、首次行权安排：在首次申报行权期，有选择权股东可以申报全部或部分现金选择权，将所申报股份出让给第三方（即鞍钢）。现金选择权价格为：攀钢钢钒为9.59元，攀渝钛业为14.14元，长城股份为6.50元。
2、二次行权安排：为鼓励投资者继续持有股票，放弃于首次申报行权期申报行权的有选择权的股东可以选择自首次申报行权期届满之日起两年后的特定期间第二次申报行权，行权价格为每股10.55元。值得注意的是，在首次现金选择权申报期截止日至第二次现金选择权行权期起始日之间，公司股票发生分红、派息等情况，第二次现金选择权行权价格将不进行除息处理，也即这些投资者同样能享受股票的分红、派息权利。其中，攀渝钛业和长城股份股东在参与换股时，其换股比例已享有20.79%的风险溢价作为对其放弃首次现金选择权并选择转股的风险补偿，因此攀渝钛业和长城股份股东就其换股取得的攀钢钢钒股份于第二次申报行权期申报行权时，其现金选择权价格（P2）将按如下公式进行调整：P2 ＝[P1/（1＋20.79%）]，P1为首次现金选择权价格。
所有股东都有
第二次现金选择权吗？
是不是所有的股东都具有第二次现金选择权？攀钢集团有关负责人在接受记者采访时特别强调，并非所有股东都有第二次现金选择权。根据设计的方案，只有拥有首次选择权并放弃首次行权的投资者（而非股权）方拥有二次行权的权利。根据二次行权安排，第二次现金选择权权利将采取“权利锁定股东账户”的方式，即鞍钢集团将仅向首次现金选择权申报期内未申报现金选择权的“有选择权股东”派发第二次现金选择权权利。没有首次现金选择权的股东或已经全额参与了首次现金选择权的股东在其后再次购买股票仍不具有参与二次现金选择权的权利。此外，在权利存续期内无论该股东账户如何买卖攀钢钢钒股票，其所持有的第二次现金选择权权利将不受影响，直至第二次现金选择权实施完成。于首次现金选择权申报期截止日后取得第二次现金选择权权利的股东可在权利存续期内自由买卖或转让攀钢钢钒股票，不影响其取得的权利数量。当然，这类股东于第二次现金选择权行权期内其需持有攀钢钢钒股票，方可行使不超过相应数量的第二次现金选择权。
二次现金选择权
价值有多大？
价值一：获得类似于固定收益产品的收益。如何看待攀钢二次现金选择权的价值？记者采访了证券业的专业人士。他们认为，二次现金选择权与“股票代持”非常相似，即投资者帮助鞍钢集团持有鞍钢股票两年，鞍钢支付代持费。当然，精确地说攀钢二次现金选择权实际上相当于2年期的固定收益产品和欧式看涨期权的组合，也可以理解为攀钢股票和欧式认沽期权的组合。如果股价在两年后高于或等于10.55元，投资者将放弃行权并获得更高的回报；而如果股价在两年后低于10.55元，投资者将选择行使现金选择权，获得类似于固定收益产品的收益。
价值二：参与二次选择权的年收益率高达6.61%。据专业人士介绍，投资者在考虑参与二次选择权收益率的过程中，需要考虑两个因素。首先，除10.55元“行权价”外，参与二次选择权的投资者还可以享受到攀钢股票在此期间的分红、派息。而攀钢集团已经作出分红承诺，在攀钢钢钒符合现金分红条件并仍然保留一定未分配利润的前提下，攀钢集团及攀钢集团一致行动人将向攀钢钢钒2008至2009年度股东大会提议分配现金红利，分配标准将不低于每10股派发1.2元，攀钢集团及其一致行动人承诺在审议该等事宜的股东大会上对该议案投赞成票；此外，虽然本次产品非常类似于固定收益率产品，但与固定收益产品不同的是，由于其收益可看作资本利得，投资者无需缴纳利息税（机构、法人等仍需要缴纳所得税），这对个人、基金等参与本次二次选择权安排非常有利。我们以9.50元当前攀钢股价计算，投资者两年后可将股票以10.55元卖予鞍钢，期间还能获得每年0.12元/股的分红（对个人而言，现有法规规定暂减按50%计入个人应纳税所得额，考虑个人所得税的税后红利为0.108元/股）。因此，简单计算，参与二次选择权的年收益率高达6.61%（个人为6.49%）。
价值三：参与二次选择比直接投资债券更具吸引力。值得注意的是，对个人、基金等投资者而言，除收益率水平可观外，参与攀钢二次现金选择权交易应无需缴纳利息税，较直接投资债券更具吸引力。此外，如果未来两年内股市反转，股价甚至超过10.55元行权价，或公司分红超过预期，投资者收益率将有超过6.61%的可能性。即使不考虑看涨期权的价值，从2年期6.61%的收益率来看，如果投资者对流动性、市值计价的要求不高，参与攀钢二次现金选择权交易具有吸引力。首先，与定期存款利率相比。目前两年期定存利率仅为4.14%，虽然定存利率不存在信用风险，但收益率上明显低于本次产品，流动性上同样不佳（否则将遭受利息损失）；其次，与二级市场交易债券品种相比，本期产品也具有吸引力。目前，交易所分离纯债市场中的宝钢、武钢、马钢债的二级市场收益率分别为4.43%、5.03%、4.85%，均为集团公司担保，剩余期限分别为5.62、3.39、3.03年。比较而言，本期产品在信用、行业上与上述债券基本等同，但流动性等方面稍有不足，但投资者无需缴纳利息税，收益率上也明显更具吸引力；此外，唐钢集团做担保、剩余期限为4.32年的08钒钛债二级市场收益率为6.05%。但该公司债期限更长，信用评级仅为AA-，考虑利息税后的收益率仅为4.48%。
因此，不难看出，参与攀钢二次现金选择权交易是较好的投资选择。专业人士特别建议，投资者可以通过在首次现金选择权申报行权期之前买入攀钢股票或者继续持有股票参与二次现金选择权安排。
AAA信用作保现金
选择权无忧
作为现金选择权第三方的鞍钢集团，是隶属于国务院国资委的三家特大型国有独资钢铁企业之一。05年8月，鞍钢集团和本钢集团形成战略合作关系，组建了新的鞍本钢铁集团，势力大为增强。2007年，鞍钢生铁、粗钢、商品坯材的产量分别达1610万吨、1616.86万吨和14963.44万吨，居全国第五位，鞍本集团钢材产量排名列全国第二。鞍钢集团控股67.28%的鞍钢股份有限公司为A+H两地上市，鞍钢股份拥有公司全部钢铁资产。
资产规模过1500亿，高附加值的产品结构和资源控制能力保障了优良的盈利水平。鞍钢集团以钢铁为主业，近三年钢铁主业占公司主营业务收入比例均超过70%，目前产品结构以集装箱板、汽车板、管线钢、冷轧硅钢、造船板、镀锌板、涂彩板、高速重轨、高级石油板等精品钢材为主，07年高附加值产品产量占钢材产量的94.58%，板带比约为87.63%，居全国优秀水平。公司主营业务利润率目前在30%左右，盈利能力较强，这除了来自公司较高层次的产品结构外，还来自公司较强的资源获取和成本优势。截至07年底，公司所属铁矿石保有已探明地质储量93亿吨，约占全国铁矿石储量的1/4，下属矿业公司已成为全球第四大铁矿石生产企业。公司铁精矿自给率达到79.06%，07年生产成本比行业平均低20%，此外公司澳大利亚矿山未来的定向供应，以及外购铁矿石的长单协议也保障了公司的成本控制能力。未来鲅鱼圈等项目的投产可能给公司带来新的利润增长点，公司盈利能力有望进一步提升。
公司主体评级AAA，中金主体评分为1。2008年7月公司发行短期融资债券时，中诚信给予公司AAA的主体评级。由于鞍钢资产规模较大，行业竞争优势比较明显，整体抗风险能力较强，公司现金流基础雄厚，对所发行债务有良好的覆盖能力，各项偿债指标健康，因此中金公司给予鞍钢1的主体评分。虽然今年三季度以来，随着宏观经济的放缓导致刚才需求下滑，钢铁价格出现了较大幅度的回落，鞍钢上市公司三季度已经对相关存货计提了减值准备，同时进行了减产安排，行业下行趋势可能在未来一年内对鞍钢的盈利和现金流水平产生负面影响，但总体而言公司的违约概率很低。
