邬旸
“目前的4000万美元是第一期，剩下的1800万美元将在我们具备了上市条件后，在上市前投进来。”
日前，刚刚宣布获得4000万美元可转换优先股融资的四川治权特种水泥董事长陈治权向本报记者透露了此次融资的一些相关细节。
据了解，这次融资是由依奥斯亚洲投资公司牵线，由美国Merrill Lynch &Co.Inc.附属公司（简称“美林”）的企业资本投资部联手云月基金领导完成，股权融资总额为5800万美金。
据陈治权介绍，在这次投资中，美林投得最多，依奥斯和云月则各投了500万，三方目前共同拥有四川治权特种水泥39%的股份，“等剩下的1800万进来，就是40%了”。
事实上，在2007年8月份，依奥斯就已经在邛崃市政府的引荐下跟治权开始接触，并进行了尽职调查。
其后，“12月份左右，美林他们通过依奥斯的介绍也进来了，他们对依奥斯的调查报告进行了复查，自己也做了尽职调查”，并最终决定投资治权。
依奥斯公司总裁Jon Carnes在声明中表示，“尽管市场条件不十分理想，但我们非常高兴能以好的市场估值向治权公司提供融资。治权公司的巨大发展和潜在、持久的竞争优势使得该项投资成为我们在中国迄今取得的理想的投资”。
陈治权认为，投资者之所以青睐治权，原因有二：
其一，“看到了四川水泥的前景”。据业内人士分析，四川发展水泥业具有劳动力、资源等优势，而且“国家在搞西部大开发，在甘孜、阿坝州都建立了大型的生产基地、大型的水电站，需要用大量水泥”。
地震后，四川水泥业更是持续升温，在美林等投资者看来，借助治权进入这块市场无疑是获得这场水泥盛宴入场券的大好良机。
其二，“治权本身具有的区域、品牌优势”。上述人士分析认为，由于水泥运输成本高的特点，其“最好的销售范围是方圆100公里，如果太远了就会受地域影响”，而治权集团是川西最大的民营水泥企业，“从1992年就开始搞水泥，在甘孜、阿坝都有厂，基本可以满足500公里以上的运输优势”，因此“具备一定的区域优势”，得以将“占了相当于四川2/3面积”的甘孜州和阿坝州市场纳为自己的主要产品销售区域；再加上“这几年国家在甘孜、阿坝开发水电，四川治权现有的水泥项目的选址非常有利于向本地区的水电站项目和地震灾后重建提供水泥”，所以治权目前“主要是针对水电建设市场，在供水电建设用水泥这块占的比例比较大一些”。
此外，由于震后“5年到10年四川省对水泥需求量都会非常大”，因此震后重建这块市场也是治权瞄准的另一重点。
同时，也正因为水泥行业“一般超出150公里，就没有多大的竞争优势”的特点，陈治权并不担心地震后涌入的外来竞争者，“一方面我们先入为主，在甘孜、阿坝的厂比较大，再往山里走的话没有水泥厂，也不具备建水泥厂的条件；另一方面竞争者里比较大的企业，像拉法基和亚东他们主要是针对成都市场，而我们主要是针对甘孜州和阿坝州市场，区域不一样，相互之间不存在多大竞争关系”。
关于此次治权选择融资的原因，陈治权解释为“需要扩大生产规模，也希望跟外商合作以后，能促进我们的管理，让整个管理上一个台阶，并希望借助他们在海外上市”。
有知情人士则用了8个字来形容这次融资：穷则思变，变则思通。
据了解，2007年，成都市由于战略性发展需要，关闭了44家立窑企业，治权在成都的厂被全部关闭，“关立窑关了1000万吨，我们就占了100万吨”，生产规模受到一定影响；此外，地震也让治权损失不小，“一个厂在地震中全坏了”。
地震后，四川不再限制水泥企业的产业政策更激发了治权的扩产野心，并将其体现在了融资用途上——根据双方合作协议，这次融资将用于治权公司现有生产技术的升级和生产规模的扩充，以使公司完成在地震中摧毁的位于震中地区白花乡紫坪水泥厂在建的日产3000吨水泥生产线。紫坪水泥厂将成为该地区灾后重建的主要水泥供货商。同时，此次融资也将使得四川治权完成位于成都西部山区天全县始阳镇的日产3000吨水泥生产线。该生产线的建成将极大地扩充公司的生产能力，向该地区兴建的众多大坝和水电站供应水泥。
因此，该知情人士认为，对治权来说，融资的意义是“一次跨越式发展”。
而就此前“治权特种水泥拟于2010年海外上市”的声明，陈治权表示“已经有时间表，但具体还要看国家产业政策的变化和企业条件，将积极争取”。
