本报记者 李域 深圳报道
全球金融危机下，投资海外上市公司股权，是馅饼还是陷阱？
获得怡亚通(002183.SZ)股权投资的伟仕控股(00856.HK)，即有拆东墙补西墙之嫌。因收购新加坡上市公司IT产品分销巨头佳杰科技有限公司(下称佳杰科技)面临7亿港币的过渡性贷款，伟仕控股的解决之道第一招为新增贷款，第二招便是增发新股。
10月15日，怡亚通公告，公司将于10月30日召开股东大会，审议其全资控股子公司联怡(香港)有限公司(下称联怡香港)拟认购伟仕控股增发的合计不超过15％(含)股份议案。
此前的9月2日、9月12日及9月25日，怡亚通先后三次公告称，斥资19600万元认购伟仕控股增发股票，及3590万元直接购买自然人股东股票，按照9月2日前5日均价0.98港元/股核算，收购价1港元/股略有溢价。
但短短一个月后，伟仕控股跌幅超过62%。这意味着，若如完成上述认购，怡亚通将出现约1.44亿元的股权浮亏。
对此，怡亚通证券部相关人士表示，事前没有估计到金融风暴的影响，认股计划应该不会调整，而且下一步将在二级市场继续认购伟仕控股。
如此坚决的收购态度，是否真是来自于怡亚通所说的收购完成后，为其带来相当可观的投资收益？怡亚通公告显示，今年1-3月，伟仕控股营业额达1235052.2万港元，净利润25955.3万港元。
但业内人士认为，收购带来的长期效益存在很大不确定性。
三次认购浮亏1.44亿元
9月25日，联怡香港与伟仕控股自然人股东张瑜平签订的协议显示，联怡香港以1港元/股，购买张持有的伟仕控股0.41亿股，相当于伟仕控股增发后总股本的3.06％。
其实，此本次收购前，怡亚通曾两次认购伟仕控股增发的2.24亿股。
9月2日，联怡香港与伟仕控股签订的《关于认购伟仕控股有限公司新股之协议》显示，联怡香港认购伟仕控股的1.12亿股，认购价1港元/股，认购金额1.12亿港元，折合人民币约9800万元，约占怡亚通今年上半年经审计净资产的8.84%。认购后，联怡香港约占伟仕控股总股本的9.09%。
协议规定，联怡香港持有伟仕控股已发行股本8%或以上时，有权派驻一位董事。
怡亚通表示，收购价是在充分考虑到伟仕控股现有盈利能力及未来发展前景的基础上，经双方协商确定，因此，1港元/股是合理的。这一价格较签约前一个交易日伟仕控股0.97港元溢价约3.09％；较签约前5个交易日伟仕控股均价0.98港元溢价约2.04％。
随后的9月12日，双方签订第二份新股认购协议，联怡香港再次认购1.12亿股，认购金额1.12亿港元，折合人民币约9813万元。伟仕控股此次增发新股总数相当于已发行股本的9.09％，全部由联怡香港认购。
经过三次认购，联怡香港共持有伟仕控股2.65亿股，占其增发后总股本的19.73％。
然而，越演越烈的金融风暴却令收购形势急转直下。
10月16日，伟仕控股已从1港元/股跌至0.365港元/股，跌幅高达62%。
倘若10月30日怡亚通股东大会通过上述股份收购议案，那么，怡亚通即将面临约1.44亿元的股权浮亏，即(1.12亿股+1.12亿股+0.41亿股)*(1-0.38)港元。
对此，怡亚通证券部相关人士透露，本次认购目标是收购伟仕控股20%以上的股权，因为按长期股权投资的权益法计算，如果企业对其他单位的投资占该单位有表决权资本总额的20%或以上，将当作是长期权益投资，那么收购股权的盈亏便不会按二级市场股价衡量，因而不会影响怡亚通的2008年年度业绩。
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