银行业：降息对银行业净利润影响不大

报告作者：陈志华、王逸峰、石磊撰写日期：2008-10-09

我们认为本次基准利率和法定存款准备金率的下调对银行股净利润的影响有限，且已在市场预期之内。我们预计上市银行前三季度整体净利润同比增长55%左右，仍将快于市场平均水平；而目前银行股的08年动态PE不到10倍。同时，汇金增持的预期有利于稳定三大国有银行的股价，而融资融券业务的开展有助于提高银行股的需求。我们维持银行业“增持”评级。建议关注有汇金增持预期的工商银行、建设银行和中国银行，以及基本面良好，但股价调整幅度较大的招商银行。