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国庆节后，国内期货市场为空方提供了一场难得一见的超级盛宴，铜、大豆、豆油等主要期货品种连续三天跌停。金融危机让全球民众对未来预期转为悲观，商品市场就是这种预期最敏感的晴雨表。三个跌停行情导致无数方向做反的投资者因暴仓而“身首异处”，期货公司更是如履薄冰。
金属跌势绵绵
昨天，沪铜各个合约继续全线跌停，主力合约0812收于45720元/吨，下跌2920点，跌幅6％，成交89938手，减仓17656手。本周短短三个交易日，沪铜0812已从节前的53360元跌至45720元，累计跌幅接近15%。除跟随伦敦铜补跌外，暗淡的经济前景和疲弱消费也是促使铜破位惨跌的主要原因。
与铜相比，锌和铝的境遇稍好。沪锌主力合约0812下跌115元，报收于12730元/吨。沪铝主力合约0812报收于14230元/吨，下跌35元。业内人士认为，铝和锌下行空间已打开，后市将会维持跌势。
农产品有所分化
农产品走势有所分化瓦解。小麦和玉米呈整理格局，其主力合约以红盘报收，但大豆、豆油、棕榈油、白糖等品种跌势绵绵。受隔夜市场CBOT玉米期价下跌减缓影响，昨天大连玉米低开后小幅震荡，各主力合约结算价涨幅范围在10－30元之间。而昨天早盘，部分大豆多头试图抢反弹，曾冲破跌停板，然而前期跌幅损失较深的多头纷纷趁机出逃，反弹势头迅速被摧毁，多头彻底被打趴。
天胶疯跌被强平
昨日，天胶到第三个跌停后，交易所为了控制风险，将各方损失降低到最小，决定在跌停板强平。多头被迫兑现盈利，只要是愿意认输的空头，把平仓单挂在跌停板上，都由交易所自动撮合成交，天胶0903最新价为16445元。燃料油等工业品目前处于极度疯狂的下跌状态，多头信心完全崩溃。
黄金依然一枝独秀
不过，商品市场整体弱势没有拖累黄金的表现，黄金再成避险天堂。纽约商品交易所黄金期货价格7日继续大涨，12月合约每盎司比前一交易日上涨15.80美元，收于882美元，涨幅达1.8%。截至北京时间昨天17点，国际金价强劲攀升到913美元。国内市场上，沪金12月合约收报199.16元，较上一交易日大涨8.55元/克，全天成交54792手，持仓增加4388手至32412手。 记者林兰
□市场反应
极端行情下期货公司如履薄冰
10月以来，以铜为首的金属，以大豆为首的农产品连续暴跌，三个跌停的极端行情导致无数个方向做反的投资者因暴仓而“身首异处”，期货公司更是如履薄冰。
暴仓认赔客户比比皆是
铜一直是国内最成熟、交易量最大的品种，昨天收盘后，一些知名期货公司铜客户的亏损情况迅速在坊间流传。
某上海期货公司在国庆节前持有1.5万吨铜多单，三个跌停之后，15%的保证金已所剩无几，客户无力再追加保证金。尽管每吨亏损8000元，总体亏损1.2亿元，为保证客户风险不牵连到期货公司，该期货公司在收市前强制对其平仓，账面亏损变成现实。北京一家期货公司长期是铜多头的云集之地，昨天收市后，客户浮动亏损高达2.55亿元。西南地区某期货公司持有1.5万手大豆多单，昨天减仓6000手，一些资金量有限、仓位重的客户已被清洗出场。
期货公司强行平仓
商品期市连续暴跌，期货公司风险陡然增大。一旦客户穿仓，资不抵债，客户所欠的债务风险将转嫁给期货公司。持仓量越大、客户越多的期货公司面临更大风险。昨天，某期货公司结算部经理透露，“周一、周二，陆续有客户保证金不足，通知追加保证金也没有什么效果，只好对他们头寸进行强平”。一家铜期货持仓量居前的上海期货公司负责人表示，截至本周二，该公司近15%的客户遭遇强行平仓，到昨天平仓的多单客户超过70%。
三大期交所急控风险
交易所也对资金和仓位进行密切监控。因为一旦客户大面积暴仓，期货公司、交易所都会面临资金链抽紧的问题。大商所在连续出现三个跌停后，通常采取强制减仓措施，有盈利的净持仓将会在第三个跌停板日收盘后被系统自动撮合平仓，上海和郑州两家交易所会出台临时风险处理措施。天胶已被强平，沪铜将在今天暂停交易。记者林兰
□行情展望
泡沫破裂之后是反弹
期市极度恐慌，商品价格以崩盘方式下跌，未来将向何处去？昨天下午，本报就此问题采访到东方智赢董事长谭延。谭延详细解释了商品泡沫破裂的原因和方式，并预测市场在极度恐慌之后，会迎来中等级别的反弹，以修正近期的超卖行为，并酝酿新一轮跌势。
谭延认为，当前期货市场暴跌的根本原因是市场流动性急剧萎缩导致。过去三年，资产价格急剧上涨主因是市场流动性严重过剩，而非市场自身的真实供需关系。由于商品的金融性被人为放大很多，其泡沫成分也是最大的，因此其破裂速度也非常快。此次全球性金融危机极有可能形成全球性的经济危机，经济结构的调整会持续很长时间，整个商品市场近两年的总体趋势仍然是下行。
另外，最近的暴跌还受到极度恐慌情绪影响，导致市场波动过于激烈。由于这种情绪短期并没有完结，期货市场的下跌还会持续一段时间。但在市场极度恐慌之后，市场会迎来中等级别的反弹。
谭延指出，目前商品市场总体处于中等级别的熊市，不过可能会出现某种程度的分化。金融属性较强、前期价格上涨幅度太大的商品（多数商品期货均是如此）会出现持续性的暴跌，但少数商品，如糖等，可能会是例外，因为其前期涨幅较小，最近几个月一直处于社会生产成本区域附近，市场氛围一旦转暖，其可能出现让人意想不到的上涨行情。记者林兰
