虽然证监会发布了将推出融资融券试点的利好消息，但由于国庆长假期间美国股市大幅下挫，对A股市场造成拖累，昨日早市沪深两市大盘大幅低开，并保持低姿态整理局面，成交量明显萎缩，市场整体的活跃程度再度降低。
从盘中情况看，权重股有所走弱，石化、金融、煤炭、电力、钢铁表现疲弱，受最近一个月国际煤价下跌影响，煤炭股整体大跌。受融资融券试点消息的刺激，海通证券、国金证券等券商股集体上涨；即将召开的十七届三中全会预计会对农业有进一步的扶持，新农开发、北大荒、丰乐种业等农业股也有积极表现。另外，受巴菲特参股比亚迪汽车的消息带动，早市科力远、德赛电池两只蓄电池股也快速封住涨停，江铃汽车、长安汽车、上海汽车等也曾借机表现。
从技术上看，5日均线已经上穿10日、20日均线，10日均线也有望上穿20日均线对股指形成支撑，但30日均线（2238点附近）附近为前期密集套牢区，压力沉重，预计大盘将在10日均线（2164点）和30日均线之间窄幅震荡，但是均线系统空头排列现象已有所改观，这一现象值得投资者关注。从大盘各项技术指标来看，目前MACD中DIF线虽然继续上叉DEA线保持上升趋势，但MACD红柱缩小，表明大盘上行的力度不足。随机指标KDJ线高位回落，相对强弱指标RSI高位下行，表明短期股指仍将调整。
从基本面看，大小非解禁对市场供给带来冲击的根本解决办法出台，工业企业利润增速下滑的趋势仍在延续，9月份的CPI指数可能会有所反弹，这些将对相关上市公司股价的稳定产生负面影响。从政策面看，市场对未来政策利好预期较高，如果政策陆续推出，那么行情完全可以更上一层楼，但如果没有后续政策跟进，回落整理的可能性较大。
整体来看，市场估值水平的合理性是扭转市场中长期运行趋势的根本因素，同时投资者信心的恢复需要一个相对较长的时间。投资者后市应该密切关注三个方面的因素：一是下半年国内经济能否重新转好；二是全球金融危机能否得到遏制；三是大小非减持能否得到控制。
不过，在估值水平较低的情况下，管理层相继出台救市政策扭转了市场过分杀跌的悲观预期，使市场做空动能大减，此时做空也面临较大的政策风险。因此策略上，基本面优良的龙头公司仍值得关注，在合理控制仓位的情况下可考虑分批介入，同时可关注那些以央企为背景的有增持和回购计划的股票以及二线超跌蓝筹品种的机会。不过，由于市场面临较大的不确定以及市场心态依然摇摆不定，投资者在操作上仍要保持谨慎，不要追涨，要控制持仓，精选品种，留强弃弱。 东方证券 钟建
对本文观点有何建议，随时发送邮件至cj@morningpost.com.cn讨论。
