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经济界人士普遍认为，美国正面临上世纪30年代“大萧条”以来最严重的金融危机。自1929年以来，美国成为世界经济的发动机，但同时也是70%的经济危机制造者。种种迹象表明，在美国本轮金融危机中，美联储正试图借鉴化解历次经济危机的经验，尤其是借鉴上世纪30年代经济大危机中“新政”的干预手法。本报在此对美国几次重大经济危机、政府采取的救市政策及其效果作一次梳理。
1929-1933年
美国经济大萧条
1929年至1933年，美国爆发大规模经济危机。当时“市场不干预主义”占垄断地位，美联储面对股灾袖手旁观，造成了股市崩溃和大萧条。
1929年10月24日，美国发生了历史上最著名的股灾，史称“黑色星期四”。此前，美国到处是一片歌舞升平、经济繁荣的景象，股市经历了10年之久的大牛市。10月29日，道琼斯指数更一泻千里，跌幅达22％，创下了有史以来单日跌幅最大百分比。到1932年，道琼斯指数较1929年的历史最高点下降了89％。股市崩盘的危机直接导致5500多家银行倒闭。随之美国进入持续四年的经济衰退的泥沼：86000多家企业破产，失业人数由过去的150万猛升到 1700万，占全部劳动人口的四分之一以上；农产品价值降到最低点，生产者将牛奶倒入大海。GNP由危机爆发时的1044亿美元急降至1933年的742亿美元，国家整体经济水平倒退至1913年，社会经济一片萧条（后来便产生了Great Depression “大萧条”这个专有名词）。
罗斯福新政
美国史上最大一次政府干预市场行为
罗斯福总统1933年3月上台后，着手实施“新政”，建立一整套以法律为基础的监管构架。
从1933年3月9日至6月16日，罗斯福政府先后说服国会通过了70多项新政法案，其中制订的15项重要法律中，有关金融的立法占1/3。“罗斯福新政”留下了很多具有标杆意义的里程碑，完善的金融基础体系被证明是很重要的。1933年的《银行法》创立了联邦储蓄保险公司，迫使很多银行必须遵循其规则。1934年的《证券交易法》引进了对全国证券交易的监管体系。此后的10年中，“房利美”这个抵押贷款公司的创立，复苏了休眠的抵押市场。纽约大学历史学家理查德·萨拉说：“这完全就是金融系统的大规模重组。”措施还包括政府直接注资、提供银行担保、降息等，开辟了政府干预市场的新路。这是美国历史上最大一次政府干预市场行为。
新政效果
取得巨大成功
美国资本主义制度得救
到1939年，罗斯福总统实施的新政取得了巨大的成功。美国几乎所有的经济指标都稳步回升，国民生产总值从1933年的742亿美元增至1939年的2049亿美元，失业人数从1700万下降至800万，恢复了国民对国家制度的信心。
罗斯福“新政”是20世纪资本主义发展历程中的重大事件，帮助美国的资本主义制度逃过了一场空前大灾难，世界资本主义体系也缓过气来。
1973-1975年
战后最严重经济危机
上世纪70年代开始，由于巨额财政赤字和信用的扩张，加速通货膨胀，滞胀成为困扰美国经济、政治的最严重的问题。1973年10月，在能源危机的冲击下，美国爆发了战后最严重的一次经济危机。在危机发生一年之后的1974年12月，美国汽车工业下降幅度高达32%，道琼斯指数比危机前的最高点下跌近一半，1975年美国的失业率高达9.2%。此外，美元的贬值和此次危机的产生也不无关系。1971年，为防止美国黄金储备严重枯竭，尼克松政府宣布实行“新经济政策”，暂停按布雷顿森林货币体系所规定的以每盎司黄金换35美元的价格向美国兑换黄金；当年12月，美元正式贬值7.8%；1973年1月，新的美元危机再度爆发，2月2日美元再度贬值10%。至此，以美元为中心的布雷顿森林货币体系宣告瓦解。
政府政策
用高利率控制通货膨胀
减税法令刺激经济发展
1974年8月9日尼克松总统因水门事件下台后，福特政府主张用高利率控制通货膨胀，反对增加联邦政府开支，曾多次运用总统否决权反对减税。1975年第一季度，美国通货膨胀率达到12%，国民生产总值下降达10%以上，失业率达到8.3%，经济形势恶化。
虽然福特对付通胀的手段并不高明，但是一些超出他掌握的宏观因素帮助了他，他掌权时候的两位数的通货膨胀逐渐由于经济的衰退而逐步下降，能源价格逐步回落。但是，当国家经济进入萧条时，经济政策开始改变。1975年3月福特和国会签署了包括降低所得税的减税法令来刺激经济发展。
政策效果
减税措施
为下一波通货膨胀埋下隐患
由于福特时期国际油价下跌，通货膨胀的势头得到了控制，但核心通货膨胀率下降有限，甚至在能源价格下降的同时缓慢上升，这说明通货膨胀已经从能源和粮食传导到了经济其他部门，并且，面对高企的油价，通货膨胀预期已经形成，自然失业率也不断提高，但政府并没有意识到这些结构性的变化，面对经济的衰退，企图以温和的减税措施刺激经济发展，为下一波的通货膨胀埋下了隐患。
1980-1982年
经济危机
美国经济从1977年1月到1980年1月为高涨阶段，但37个月时间里工业生产仅增长15.4%，折合年均约4.8%，比以往各次高涨都低。1979年下半年起，第二次石油危机爆发，石油价格猛涨，严重打击美国经济，加剧美国外贸逆差，加深滞胀趋势。
美国经济三年内几经起伏，工业生产指数呈现下降－回升－下降的W形曲线。企业倒闭数急剧增加，相当于1933年的水平。失业率高达10.8%。危机期间，物价普遍大幅度上涨，1980年美国通货膨胀率高达13.4%。
政策实施
紧缩货币供应配合全面减税
1981年，里根成为美国总统后，推行的经济政策为供应面经济学，将所得税降低25%、减少通货膨胀、降低利率、扩大军费开支、增加政府赤字和国债，排除税赋规则的漏洞，继续对商业行为撤销管制，以此让自由市场机制能自动修正所面临的问题。
里根所下的第一道命令是停止联邦政府对石油价格的控制，以恢复国内在石油生产和探测上的市场动力。为了解决两位数的通货膨胀，里根支持美联储主席保罗·沃尔克提升银行利率来完成减缩货币供应量目标的计划。用紧缩货币供应配合全面减税的方法来刺激商业的投资。
政策效果：
成就美国史上为期最久的经济扩张
美国经济于1983年开始了茁壮复苏，这波经济成长维持了好几年，直到里根任期结束都未停止，成为美国史上为期最久的经济扩张，原本高涨的失业率于1984年中期降回到了1981年早期的数字，并且在接下来几年里持续下降。里根政府主张减税，促进了经济的复苏，创造了更多工作机会，最终使联邦政府获得更多税收，从八十年代初期的每年5170亿美元大幅提升至超过1万亿美元。里根任期内，所有经济阶层的所得都提高了，包括最底层的贫穷人口收入也提升了6%。本报综合报道
