短期将在2100-2400点震荡
□西南证券 闫莉
本周，上证指数震荡上行，周K线收小阳，月K线收长下影线小阴，日线指标高位，周线指标低位，成交有所放大。这一系列的特征表明，指数底部已经探明，反弹可以确认，但短期需要通过震荡使上攻力量进一步积聚，同时使指标得到修正。
首先看K线：本周5根日K线中，3根十字星，2根阳线，表明上行过程存在明显的犹豫；周K线为小阳线，成交量明显放大，小涨配合大量，说明即使小幅的价格推升都需要耗费明显的成交量来推动，显示了上行存在阻力；月K线收阴，但带有491点的长下影线，是一种典型的探底特征。综合日、周、月K线，得出底部已经明确，但由于明显阻力存在，上行并不顺畅，震荡不可避免，尤其是反弹的初期阶段。
其次，从阻力与支撑位来看：阻力位主要是2400点，一方面今年5月的3786点以来形成的下降压力线，当前的运行位置在2400点左右；另一方面8月中下旬指数的成交密集区基本上也在2400点，由此2400点成为指数反弹的第一个阻力位，只有突破，上行空间方能拓展，本周的高点2333点，与该点位接近。支撑位在2100点，政策利好之后出现连续两个向上的跳空缺口，9月19日第二跳空缺口的下限在2075点；目前的均线形成向上的支撑，运行位置最低的是10日均线，位置在2121点，两者综合考虑，支撑位在2100点。分析表明，短期指数的运行被限定在2100-2400点区域，除非能够突破。由于1802点具备技术与政策底的特点，因此向下突破的可能性极小，那么短期是不是具备向上突破的条件呢？需要结合技术指标分析。
从技术指标来看： KDJ、RSI均处于高位，如果指数是牛市上升，由于上行势头强劲，指标即使处于高位，指数依然能够继续上行；但如果指数只是反弹上升，指标高位基本上意味着调整不可避免。MACD指标虽然呈现红柱，但比较短，表明上行的力度不足；动能指标DMI显示，多头力量仅略占优势。综合来看，短期内指数突破上行的技术条件不具备。同时对比一下历史走势可以看到，指数分别在4月24日、7月9日的前后几个交易日出现过类似的情况，之后都没有突破上行，而是呈现的震荡走势，这一次可能依然免不了震荡，通过震荡化解上行的阻力。
综上所述，短期指数可能在2100-2400点呈现震荡。
短期反弹趋势已确立
本周结束后季、月线高级趋势波段发生时空重要位移，周、日线波段则已先声夺人，大盘展现临界强向共振、时移势转。
从季线前导图观察，基本级趋势波段在去年四季度和今年一季度之交进行了临界弱向交换，季前导线超前涵盖了大A浪约3到4个季度的下跌时空过程，期间因为单边跌势使得月线大浪级波动消失，直接分解为包含了延伸浪结构的周波段5个子浪；10月份起进入今年的第四季度，一方面大A下跌浪的子浪分解结构已经完满，另一方面基本级趋势波段时窗临界强向敏感转移，而季前导线前端开始超前引领未来约3到4个季度在前导线上方的运行时空过程，这就在技术上提示了未来大盘基本级大B浪反弹的时空区间。
假设沪指基本级大B浪继续具有大A浪那样的单边性(这种假设基于季前导线展成的峰高谷深形态)，即也就假设了月线大浪级继续不具分解结构，则估测大B浪按周波段子浪级应展开为B1、B2、B3三个子浪。空间点位估测则可简单参考大A浪下跌的子浪对称形态，即B1可参考A4子浪的2950点一线，B2或可参考A3子浪的2560点一线，B3或以B1的1.618倍浪长估算，则有(2950-1802)*1.618+2560=4417点，基本接近上期本栏预测的大B浪0.618倍黄金比率反弹位(6124-1802)*0.618+1802=4473点。显然，上述估测并不排除修订，可能针对出现月线级大浪、或出现周波延伸浪结构进行修订；也就可能对大B浪最终的目标进行修订，因为0.382、0.50、0.618、1.0倍等在技术上都是可能的反弹目标。
节前大盘总体已实现基本级趋势反转，在周线初级趋势上大盘已运行B1上升子浪，在日线低级波动上处于子浪的2小浪强势调整，节后3小浪上升将在2小浪后展开。总之，大B浪高级反弹趋势已经主导各低级波动上行。操作上建议投资者注意结构性差异和坚持顺势而为。(财经前导网 凌颢华)
中期底部仍未完全确定
过往的多次救市行动中最成功的应该是998点启动股改，这波行情也是史上最大的一次。当然这次“9.19”救市也下了很大的决心，中字头的股票纷纷增持股份。但作为技术分析，我们寻求答案的过程中能否脱离基本面只分析技术面呢？本周作一次尝试。
由于上证指数受权重股的影响很大，而近期利好都集中在中国石油、工行、中行、建行和联通上。场内资金对上述股票的持续流入造成上证指数本轮涨幅最大，达到21%。但通过分析所有A股板块指数的涨幅，我们发现涨幅只有10.8%。也就说周一在普遍高开9个点之后追进去的股民，持股到周五平均收益扣除手续费之后为1%左右。
请看下图所有A股板块指数的走势，目前还没有突破黄金线的压制，而且上档很快面临8月底三角形区域的套牢盘压力。我们认为仅仅打捞起上证指数还不能说救市成功。救市成功必须以符合大多数人利益为标准，要解救市场不能少数人得益。因此在技术上判断底部成立还是不够充分的，只能说1800点是管理层的底线，后市小幅调整并且不完全回补“9.19”缺口后的再度拉升才能确定中期大底成立。(胡敏聪)
