20年前，随着战后日本经济的崛起，日本银行曾经打响了一场跨国并购大战；而在此次美国次级债危机的寒冷“冬天”中，中资银行是否该大显身手？
波士顿咨询公司(下称BCG)《智闯海外：中资银行与跨国并购》调查报告(下称“报告”)指出，过去几年中，中国银行业增长势头良好，2007年全球最大的四家上市银行中，有三家来自中国，同时，中国银行业的市值增长了79%。
出于配置过剩资金、走向全球化、获取能力和实现业务多元化的需求，过去两年中，中资银行大幅增加了跨国并购交易的规模和数量，进入了中国香港、印度尼西亚、新加坡、南非和美国等市场。
但报告同时认为，虽然当前欧美银行及国际投资银行价格低廉，但低廉的价格并非中资银行出手并购的理由：如果没有周密的战略规划，这些跨国的并购交易很容易破坏股东价值而遭到诟病，何况，这些极具挑战性的并购交易要面对的是最发达市场中最有经验的对手。
中资银行以跨国并购实现增长的趋势才刚刚开始
相较于2006年之前，中资银行在最近的并购活动中越来越大胆。
报告显示，中资银行第一波的跨国并购浪潮发生在1993年至2005年。这期间，中资银行平均每年进行一笔跨国并购交易，但是投资范围并不广：所有交易都在大中华区范围内(主要在香港)进行。第二波浪潮则开始于2006年，且仍在进行中。迄今为止，中资金融服务机构已经进行了11笔跨国并购交易，其中6笔发生在大中华区之外(见图1)。
不仅如此，并购交易的规模也变得更大。在第一次并购浪潮中，大部分交易价值都在2000万美元以下，仅有两笔交易超过了1亿美元。而第二次浪潮中，5笔交易中的每笔交易总额都至少达到了10亿美元，其中最大的交易——中国工商银行与南非标准银行集团之间的交易额甚至高达55亿美元(见图2)。
中资银行跨国并购活动的增加正成为一种趋势。首先，中资银行的市值平稳上升。2007年，根据市值计算，中资银行在世界30大银行中占有5个席位，仅次于占有7个席位的美国。此外，当前的金融危机造成了业绩鸿沟，有利于诸如中国等新兴市场上的银行发展。2007年，处于危机中心的北美银行平均股东回报(TSR)约为-17%，同样受影响的西欧银行平均TSR为-3%左右。相比之下，“金砖”四国领先银行的平均TSR达到了50%。
看起来，中资银行通过跨国并购实现增展的趋势才刚刚开始。它们拥有价值2730亿美元的海外资产，但就占有中资银行也总资产的比例来说，这仍然相对较低。要想达到欧美等发达市场银行所持有的海外资产比例，中资银行的海外资产规模需要增至3倍，总数达到9000亿美元左右(见图3)。
报告发现，支持中资银行进行海外并购的依据中，寻求增长是这些跨国并购活动的共同特征；而中资银行利用跨国并购来实现增长之外的一系列战略中，包括配置过剩资金、走向全球化、获取能力和实现业务多元化。
配置过剩资金。这是调查中最常被提及的原因。过去5年中，中资银行获得的资金比其发放的贷款还要多。自2003年~2007年，存款以16%的年均复合增长率增长，达到40万亿元人民币，而同期贷款的年均增长率仅为13%，为28万亿元(见图4)。2007年的存款总额比贷款总额高出30%，是15%存款准备金率的两倍。进行并购可使银行将过剩资金运作起来，这在中国人民银行对贷款实行限额管理以放缓经济增长的情况下尤为适用。
走向全球化。许多大型中资银行期望成为全球性银行，而不仅仅限于声望。中国各行业的公司在海外市场上变得日益活跃，并成为真正的全球挑战者。BCG最近一份报告《2008年BCG100新全球挑战者：快速发展经济体百强企业如何改变世界》发现，来自快速发展经济体的前100家企业中，中国拥有41家居首位，比第二位的印度多出21家。许多中国的全球挑战者企业均已在新兴市场和成熟市场进行并购活动，中资银行自然希望继续和投资于新市场的中国企业合作。跟随客户进军海外并成为全球机构，也是BCG进行跨国并购研究时最常被提及的第二及第三大原因。
获取能力。跨国并购交易还能让中资银行获得或加强自身的技能，从而在国内和国际市场中有更强的竞争力。交易为银行增强这些能力提供了捷径，使得银行可以直接获取专业知识，而不必再自行开发。同时，技能转移不但可以改变银行形象，还可以增加中资银行对外资银行的吸引力。
实现业务多元化。跨国交易吸引了那些希望实现业务内容和业务区域多元化的中资银行。许多大型中资银行依赖于基本的存贷款业务，定位于零售和商业客户，这些业务利润丰厚且增长稳定。但在能带来高额利润、强劲增长、更好交叉销售机遇和基于手续费业务模式的资产、财富管理和投资银行领域，中资银行往往发展不足。
同样，大型中资银行在国内主要地区拥有较高覆盖率，但他们正试图扩展到新兴和发达市场。而且，多元化还能减少中资银行所需的资本总额。
继招商银行、工商银行等相继公布了持有雷曼兄弟相关债券的数量之后，今天，建设银行等多家银行也公布了相关数据。
记者邓小兵说：“今天，建设银行发布公告说，它持有雷曼发行的相关债券总共近两亿美元。截至到目前，在沪深交易所上市的14家银行中，已经确定有7家银行持有雷曼发行的债券，总计超过6.68亿美元，折合人民币约45亿多元。”
在这7家银行中，工行、建行持有的数量都超过了1亿美元，其它5家银行持有的量在3000万至8000万美元之间。深圳发展银行和宁波银行最新公告表示，他们没有持有雷曼发行的相关债券。截至目前，在境内上市的银行中，只有民生银行、浦发银行、华夏银行、南京银行和北京银行共计5家银行没有正式披露相关数据。
而作为国际化程度最高的中资银行――中国银行，其董事长肖钢则明确表示，雷曼兄弟申请破产保护一事不会对中行的资产和利润产生重大影响，他们正在对可能发生的损失进行风险评估，但是究竟会损失多少还取决于雷曼是否进入破产程序和清算结果。此外，肖钢还透露在当前的市场环境下，中行持有的“两房”债券投资组合目前是盈利的。
2007年3月
中行与苏格兰皇家银行集团（RBS）合作向社会公众推出中国银行私人银行业务。这是中国银行与RBS合作在国内率先推出的以个人高端客户为服务对象的一项全新的银行服务。
农行：国内最大零售银行
2005年
时任农行行长杨明生提出，农行要以建设“国内最大的零售银行”为目标，打造零售银行业务优势。当时提出这个目标，所依仗的是其遍布城乡的分支行网络，其建立以县域市场为基础、以经济活跃城市为重点的城乡一体化市场结构的市场战略定位。
2007年
农行行长项俊波表示，农行目前已确定零售银行发展战略。未来5~15年，农行准备把县域经济作为未来新的经济增长和投资银行业务发展的重要区域。其中一项重要举措是农行将在继续巩固传统服务的基础上，逐步把投行业务的理念、产品、服务方式引入零售银行的业务体系中，形成一个新型的大型零售银行业务框架。
2008年7月
农行出台了《营业网点功能分区域现场管理工作指引（试行）》，目的在于构建以营业网点为基础的零售业务营销体系，为全面实施网点转型战略奠定基础。未来农行营业网点功能定位为“以服务个人客户为主，兼做对公结算平台”，提出了营业网点的统一分类要求，即依据营业网点的功能划分为自助网点、基础网点、骨干网点和理财中心四类。
交行：最佳财富管理银行
2004年8月
汇丰参股交行，业内对汇丰将给交行发展零售业务带来极大帮助产生很高的预期。
2005年
交行提出力争在3年内将零售负债、资产、收入的占比分别提高到 40%、18%和20%。
2006年上半年
交行在总行层面成立了零售业务战略转型推进领导小组，在国内率先开展了零售业务流程化改革的试验。交行把原来的零售银行部按照流程拆分为规划部、产品部、风控部和营销部。与此同时，交行选择长三角、珠三角、环渤海以及内地一些中心城市的中高端人士聚集场所，打造豪华而隐蔽的网点，作为中高端人士的财富管理中心。
2007年
经过一年零售业务流程改革的尝试，交行对零售业务进行了调整：将零售板块的规划部、产品部、风险控制部和营销部四个部门调整为两个部门——个人金融业务部和零售信贷部，在某种程度上这样的调整意味着对此前制度改革上的反思。
日本的教训和西班牙的经验：拒绝机会主义，坚守价值投资
然而，尽管支持并购的理由很多，但并购带来的挑战和风险也同样值得三思而后行。
20年前，日本银行打响了一场面向美国和西欧市场的跨国并购之战。虽然该次浪潮非常短暂，只集中于1988年~1990年，但却有几十笔总价值数十亿美元的交易(见图5)。这次并购浪潮中，不少交易并没有达到战略价值创造的预期，部分是因为经济低迷迫使日本银行通过出售海外资产来融资(尽管一些交易仍可以盈利)，但同时也因为这些交易是机会主义行为，并没有制定周密的计划。
同中资银行一样，日本银行也有很好的理由走出国门。大部分日本银行拥有过剩流动性，并正重新定位以跟上开拓国外市场公司客户的步伐。有些银行希望通过国外合作获取新能力，这样可以使它们在本国更具竞争力。在国外市场上取得成功而获得的信心也会推动银行向国外发展。
然而，在某些情况下，海外并购交易缺乏战略理据和良好的定位来创造股东价值。只要银行不能为交易带来更多价值，客户信心通常都会受到影响。由于选择有限，在国外市场运作的日本企业最终转向外资银行寻求专业化服务。
中资银行应该吸取日本银行的这些教训：因为跨国并购本身就极具挑战性且风险很多，银行必须拥有清晰的理据以及具体的创造价值计划才能争取这些交易。
与日本银行的一些教训相比，西班牙银行的成功，展示了制定清晰海外并购交易战略的价值。在BCG近期关于银行业价值创造的年度报告《动荡时期的股东价值管理》中，西班牙银行业的业绩排名一直在攀升。在10个主要发达国家的银行业中，其五年期股东总回报在2005年排名第7，2006年排名第5，2007年则升至第3(见图6)。另外，其一年期股东总回报在2007年排名第2。
西班牙银行业成功的国际扩张战略，是其表现优异的主要动因。这些银行能从海外投资资本上获得丰厚回报，尤其是从拉美和北美市场。西班牙银行将注意力转向海外投资与中国银行寻求海外发展的原因大致相同。由于西班牙GDP的强劲增长，银行拥有过剩的流动性。此外，越来越多的西班牙企业也向海外扩张。再者，在美国，说西班牙语人群的增长也创造了新的机遇。
西班牙国际银行(Banco Santander)开始通过明确战略和海外收购来创造价值。它制定了扭亏为盈的战略，重点关注拉美和英国协同效应高的银行，并瞄准可以利用自己现有业务专长的机会。银行战略也有其成功因素，如其拓展的地区都极具吸引力，因为语言相同、有其他文化联系或紧密的业务联系。同时，西班牙国际银行从小规模开始并逐渐培养海外专长，而非一开始就进行大规模交易。最后，此银行业能广泛利用被收购企业或其他本土机构的管理能力。
中资银行海外并购的战略“射程”
如果中资银行已经建立了清晰的海外投资理据，随后确定哪些目标符合其战略，就显得极其重要。需要提醒的是，制定交易执行计划中，沟通战略将对成功至关重要(见图7)。
定义明确的战略理据应当引导银行筛选交易。如果银行的理据是进行优质的财务投资，则目标必须要有良好的历史增长与高回报收益(见图8)。中资银行对于这些业绩指标有着很高的期望值。从2001年到2006年，中资银行的收入以每年30%的年均符合增长率递增，其有形股本回报率(ROTE)同期内平均为13%。总体来说，估值套利机遇很有可能在筛选目标时起到一定作用，在中资银行将并购作为财务投资时尤为明显。2007年中资银行的静态市盈率平均为37，几乎高达国外银行平均值的3倍。
致力于获取能力的中资银行应当关注于多专长银行和提供全方位服务的机构，他们一定会寻找实现技能多样化的机遇。一家典型的中资银行批发银行业务80%以上的收入来自于贷款和融资，相比之下，一家典型的提供全方位服务的批发银行只有不到20%的收入来自于贷款和融资。投资银行业务仅占到中资银行批发业务收入的2%，而在这类提供全方位服务的批发银行收入中，却占到48%(见图9)。
第三个战略理据，走向全球化以支持中国企业客户，也将银行推向中国最大的贸易伙伴，特别是那些拥有高水平来自中国海外直接投资(ODI)的国家和地区。除香港以外，这些伙伴还包括的主要发达经济体，如澳大利亚、德国、日本、新加坡和美国等。中资银行也可以定位于交易量较大而来自中国的ODI较少且存在增长空间的市场(见图10)。这就包括了发展中国家市场，如巴西、印度尼西亚和越南等。
本报记者王永强整理
交行的下一步
《中国经营报》：最新数据显示，目前交行个人存款占比超过40%，个贷占比超过18%，个人业务收益贡献超过20%，基本兑现了3年前“零售业务收入在总收入的占比达到20%”的承诺，你也在近日表示3年前进行的战略转型规划如今已基本实现。那么下一阶段交行零售业务的目标和预期是什么？
叶迪奇：交行零售业务发展的目标是打造中国最佳财富管理银行。对此，我们的预期是在研究客户的基础上，以客户财管需求为主导，以客户服务带动销售，根据客户的生命周期，提供财富创造、财富增值、财富保护、财富转移服务，借助财富管理平台，联动总分行、母子公司、境内外战略合作，实现一站式服务，培养终身客户，提升客户资产，最终实现提高客户“钱包份额”的财富管理目标。
《中国经营报》：今年银行业经营环境较以往严峻得多，交行董事长蒋超良也在2008中报发布期间表示“上半年取得的成绩，空前，也是绝后”。面对未来更多不确定性因素以及激烈的行业竞争，你对交行零售业务的发展是否有危机感？有何对策？
叶迪奇：可以看到今年下半年经济将处在增长压力之下，要面对较为复杂的局面，所以我们会加快推进零售业务战略转型，由公司客户向个人客户逐步调整资源。在实现发展战略过程中，零售业务承担着重大责任，扮演着重要角色，可以分散风险，减少风险聚集，可以提高中间业务收入，可以更好地利用我们的网络资源，也可以应对经济支撑更多以消费支出为主导的市场转变。我们的方法是，零售业务要凸显向财富管理银行转型特色，稳步提升核心竞争力。通过以客户为中心，实施客户分层服务的差异化管理，培育高中端客户群，逐步提高零售业务利润贡献度。
个人简介
叶迪奇，2005年4月起担任交通银行副行长，主要负责个人金融相关工作。自1965年7月加入汇丰银行后，叶迪奇在美国、中国香港等多个国家和地区为汇丰银行服务。1985年2月至1988年6月，出任汇丰银行美国西海岸区执行副总裁；1988年6月至2003年1月间，在汇丰银行历任多个职务，包括个人银行业务高级经理、零售业务高级经理、零售业务助理总经理、个人银行业务助理总经理兼个人理财业务副主管；自2003年1月起担任汇丰银行驻中国总代表处中国业务总裁。毕业于香港大学，获授工商管理硕士学位。
链接
国内外零售业务比较
国内
目前各商业银行的零售业务范围包括：从负债业务看，主要是人民币储蓄存款和外汇储蓄存款；从资产业务看，主要集中在个人住房贷款、个人汽车贷款、个人助学贷款等，信用卡透支数量较少；从中间业务看，主要有个人汇兑结算、信用卡、代理支付、个人咨询及理财业务、个人外汇买卖及外币兑换业务等；从电子业务来看，主要集中在电子查询、转账及缴费等业务上。
国外
从20世纪90年代开始，西方国家的商业银行就逐步改变经营策略，业务拓展转向以个人为主的金融服务。目前在西方发达国家银行的收入结构中零售银行的业务份额和利润贡献率通常都在50%以上，零售银行业务成为现代商业银行调整结构、分散风险、稳定收入、提升竞争力的重要手段。
国外零售银行产品与服务综合化、多样化。国外零售银行产品大都由八大类构成，除最简单和对银行利润贡献最小的基本账户以外，还有储蓄、保险、直接投资(股票、债券等)、消费者贷款、信用卡、长期储蓄(人寿、养老、共同基金)和抵押贷款，基本覆盖了各金融领域的零售产品。
记者 闫新
电视里不停地播放着美国银行(Bank of America Corp.)收购美林的新闻，我想起了在钱包里安静躺着的那张蓝色信用卡。回国已经快一个月，偶尔我还会用到这张卡里的钱。每次，都会回忆起10年前那家开在超市里的顶峰银行。
从1998年到美国， 我基本上都在科尔尼待着。科尔尼是新泽西的一个幽静小镇，属于大纽约的市郊，面积是26.4平方公里， 人口是4万多一点。
虽然靠近纽约，但科尔尼没什么工业和商业，是一个以生活居住为主的城镇。 镇上的银行机构也不多。记得1998年的时候好像主要有2家银行可供选择：一家是第一联合(First Union)银行， 另一家是顶峰(Summit)银行。
第一联合的规模大一些，虽然不是全国性的银行，但是在东部很多州有银行业务，在学校里面有他们的取款机，学校所在的城市纽瓦克也有银行营业点。而顶峰银行是一家比较小的银行，只在新泽西有一些分支机构，在科尔尼有营业点。
最后，我还是选择了顶峰银行。因为据我观察，这家小银行对小客户更友善一点，适合我这样初到美国的人。
还记得开户的当时就给了8张临时的支票， 后来又拿到了自己定的支票。也是自己第一次使用个人支票。 记得当时一个早去的同学，还教我们这些新同学怎么写支票， 比如开一张1000元(One thousand)的支票，英文应该加上仅(Only)， 仅1000元 (One thousand only)， 数字应该加一横(1000.00—)。这些，和中国国内的银行服务都不同。
除了开支票，有时候还要去一下银行的营业点。科尔尼的顶峰银行没有自己专门的办公场所，只在一家超市租用了一间面积大约30平方米的办公室。工作人员大概是3~4名，前台1~2个人。
这间开在超市的银行左边不远是水果，右边是处方药品柜台。每次去银行，顺便还可以把菜买了，偶尔去买菜，也顺便去银行办理些业务。就这么过了3年，感觉很方便。
2001年，隶属于波士顿旗舰金融公司(FleetBoston Financial Corp.)的旗舰(Fleet)银行收购了顶峰银行。大概同时，我没有选择的第一联合银行也被瓦科维阿(Wachovia)银行收购了。波士顿旗舰金融公司是一家多元化的金融控股集团， 业务遍及美国和拉丁美洲， 主要以银行业务为主， 旗下有3家银行，旗舰银行是其中最大的一家。 这样我的银行账户就自动转到了旗舰银行。
大银行实力明显强多了，旗舰银行营业点独占了科尔尼2条主要道路交会的十字路口上一栋大理石的建筑， 而且银行边上还有一个专门提供给客户的停车场。 新的营业点离我家更近了， 走路也只要2分钟。营业点一楼对外办公面积大概有200平方米， 一边是前台， 大概有6~7个工作人员， 一边是商业用户和信贷服务区， 大概有5个工作人员。
在具体银行业务方面， 旗舰银行也比顶峰银行更全面。借助波士顿旗舰金融控股集团之力， 旗舰银行还发行了信用卡。 我在他们的一些优惠条件的诱惑下， 也申请了一张。不过后来信用卡太多了， 也很少使用。网上银行方面也比顶峰银行更健全了，信用卡都可以网上直接付账。
没想到又过了3年， 2004年波士顿旗舰金融公司又被美国银行收购。收购金额达到470亿美元， 打造出的新的美国银行成为了全球第二大银行。 于是，我变成了美国银行的小客户。
被收购后的旗舰银行旧网点，统一装修后变成了美国银行的网点。2005年，美国银行参股中国建行，这给我带来很大好处：假期回国期间，在建行的ATM机上用美国银行的卡取钱不收手续费。
今年7月，加州的一家银行IndyMac Bank倒闭了， 我就想是不是要把钱尽快取出来呢？因为虽然客户10万美元以下的存款受联邦存款保险(FDIC)保护， 但一旦偿付出问题了，有可能要2~3年才能拿回来。
现在，美国银行收购美林，准备打造第一大金融集团。在次贷危机影响如此严重的局面下， 美国银行还能出手收购，说明其仍然很有实力。这下，我放心了，存在美国银行的钱，看来不用着急取出来了。
新华网北京9月21日电(记者赵晓辉、陶俊洁)记者21日从中国农业发展银行获悉，农发行总行近日召开2008棉花年度新棉收购紧急座谈会，农发行副行长尉士武要求各级行要继续发挥棉花收购资金主渠道作用，既要严格执行政策、保护棉农利益，又要防控市场风险，确保信贷资金安全。
对新年度棉花收购贷款供应和管理工作，尉士武强调，要把握贷款投放节奏，组织优势企业收购。他要求各级行要足额安排信贷规模，及时供应收购资金。对已认定贷款资格的企业，要提前发放收购贷款，但要把握好贷款投放时机和节奏，避免因贷款投放过快导致棉花收购价格的非理性上涨。
尉士武要求各行严防信贷风险，超出贷款风险控制线的，由企业自筹资金解决。要严格企业自筹资金管理，认真审查自筹资金的真实性、合规性。要选择抗风险能力强的纺织企业和规模较大、经营能力较强的流通企业，优先予以支持。
他指出，要切实加强贷款管理，按照因企因户制宜原则，积极组织优势企业开展收购，进一步完善调整结零政策。各级行要严格对贷款支取、使用环节的管理，严格实行报账制度，严把棉花质量和库存监管关，规范销售和异地收购行为。对纺织企业可根据企业的生产进度和原料消耗合理确定贷款期限，逐步实现期限管理；对流通企业原则上要求年度结零，确因市场形势影响且仍有棉花库存的企业，可适当展期，并积极督促企业销售。
尉士武还要求各级行主动应对，加强沟通，及时公布已认定贷款资格的企业名单、已发放贷款及收购数量等情况，取得地方政府、有关部门的支持和企业的理解。
王小柔
信用卡就是向你放高利贷的，你非但不用，还往里使劲存，没利息不说，花你自己的钱，带来的后果有可能是用一次收一回利息。天啊，这不是欺负人吗？本来在我心目中，银行总比股市强。虽然收点利息税，起码还能取出钱来。
一个朋友的同学在银行工作，哪个部门不知道，但说一个人必须得办几十张卡，任务量直接跟工资奖金挂钩。办卡这事，任务月月有，窝边草早就吃完了，往哪凑这好几十号人去？人托人，面子挨面子，办吧，又不收你钱，而且让办的全是信用卡，白给你钱花的那种，咱不吃亏。
后来没几天，电话来审核了，问了好多脑筋急转弯的问题，证明是你自愿办的卡。因为都垫过话，当然得一口咬定绝对自愿，没人逼迫。再过几天，银行把卡也送到了。我直接扔抽屉里了，反正连信封都没拆，也不打算花，不会这也收管理费吧？
耗了有一个多星期，手机时不时收到短信提醒，说我的信用卡没开卡，需要赶紧开了用，还挺着急的。银行真是趁钱的地方，你不想花不行。有一天我说这卡要不用是不是能注销啊，朋友急了，说想注销仨月以后再说，人家任务量得先算上。我想也行，反正不拆信封咱不用，就欠不了银行钱。可是，一个用过信用卡的哥们儿说，不开卡也一样要收年费，也不知道他是真懂还是假懂，反正吓了我一惊。赶紧给发卡那地方打电话，人家说了，三个月以内刷三次卡能免首年的年费，刷五次，能免次年的年费，我问还能多免几年吗？电话里说：“那得以后看。”看什么看啊，一年的年费好几百，你说这事闹的，你不找它借钱还得扣你钱，给钱不花就是藐视银行。
后来我问一个懂行的，我先在这卡里存点钱，然后刷几次卡行不行？人家说，不行，因为信用卡就是给你放高利贷的，你非但不用，还得证明我不要你钱，往里使劲存，没利息不说，花你自己的钱，带来的后果有可能是用一次收一回利息。天啊，这不是欺负人吗？我都怀疑，这人是不是个假行家，在我心目中银行虽然收点利息税，但总比股市强吧，起码还能取出钱来。但我还真没胆量尝试银行的规矩。
想想无缘无故地刷这五次卡，还得去银行排大队拿号还钱就有气，这是给人民群众图方便吗？经一位行家里手指点，我为了在一天内刷够五次，跟个耗子似的，进超市，每次只拿一罐酸奶出来。刷第一次的时候，银行显得格外兴奋，短信跟着就来了，还“恭喜”我使用成功。大概这就叫刺激消费，你明明特不情愿，可还是得把钱花出去。我在三个柜台轮流刷卡，买完一杯酸奶，让儿子站外面喝。刷完最后一次，连垃圾都扔干净了。
在收银员狐疑地看着我的时候，我大步去银行排队了。站了四十分钟，把几杯酸奶的钱口算心算都来了一遍，觉得数字没错，把钱递了进去。银行的人说：“怎么这么着急还啊？还有二十天到五十天的免息期呢。下次等银行给你寄了账单再还。”他挺大度，我还是坚持不欠账的原则，不至于九块多钱的东西非耗着不给人家银行。
我在手机的备忘里留下了提醒，两年后一定别嫌麻烦，赶紧把这非让你借钱的卡注销了。J210
(作者为天津籍作家)制图艾珊珊J231
公告称，公司拟以23627.08万欧元（约折合人民币约229771.03万元）的总对价收购法国一家金融集团洛希尔银行20%的经扩大股本，本次交易的标的为洛希尔银行向本行发行和分派的663268股新股份，以及CFSH向本行出售的其所持洛希尔银行的577064股旧股份，合共占洛希尔银行经扩大股本的20%，截至2007年12月31日，洛希尔银行的总资产为32.08亿欧元，负债28.12亿欧元，所有者权益3.96亿欧元，未经调整税后净利润1.05亿欧元。
点评：此次与洛希尔银行携手，中国银行主要是想通过双方的合作，发展其私人银行业务。虽然中行是国内第一家开展私人银行业务的中资银行，但其私人银行业务也只能算刚刚起步，从成熟度上来看，跟国际水平还有很大差距。根据有关协议，在私人银行业务合作方面，中行将充分发挥洛希尔银行在管理HNWI（高资产净值人士）资产方面的优势，以及其为家族中小企业和家庭办公室提供投资战略和顾问服务的丰富经验，通过专门实施B-to-B-to-C模式进一步加强中国银行的私人银行业务；在资产管理业务合作方面，双方将利用各自优势，在中、法两国开发和分销如QDII、QFII等金融理财产品，并将在中、法两地之外共同寻求资产管理投资机会，以及在全球范围内寻求潜在的私募股权投资机会。
昨日，建行发布公告称，该行持有雷曼债券1.914亿美元。至此，已经有10家上市银行公布了其与雷曼兄弟的业务关系，其中7家银行持有雷曼兄弟债券，涉及金额高达6.58亿美元。
7银行同陷泥潭
据已经公布的数字显示，招商银行持有雷曼兄弟7000万美元债券，建设银行持有雷曼兄弟1.914亿美元债券，工商银行持有雷曼兄弟1.518亿美元债券，兴业银行持有雷曼兄弟3360万美元债券，交通银行持有雷曼兄弟7002万美元债券，中国银行持有雷曼兄弟7562万美元债券，中信银行持有雷曼兄弟7600万美元债券。
此外，上市银行中，民生银行、深发展、宁波银行也发布了相关公告，不过上述3家均无相关债券。而截至昨日19时30分，南京银行、北京银行、浦发银行和华夏银行还没有披露相关数据。
购买雷曼兄弟债券，恐怕并非中资银行可能损失的全部。如北京银行发行的12个月期信用挂钩型理财产品，由于雷曼兄弟申请破产而不得不以等于票面金额的价格买入雷曼兄弟的债券，由此产生的价差损失和交易费用将由理财产品资产承担。
“银行现在披露的都是购买雷曼兄弟的债券信息，还有一部分暂时不必披露的信息，现在肯定不会告诉投资者。”中信建投分析师刘杨预测，实际涉及金额可能要超过6.58亿美元。
不会对业绩产生重大影响
在公布上述账单的同时，各家银行纷纷表示，将持续关注市场状况，对上述债券的风险进行动态评估，并根据审慎原则及时提取相应的减值准备。
中行董事长肖钢则明确表示，雷曼兄弟申请破产保护一事不会对中行的资产和利润产生重大影响，他们正在对可能发生的损失进行风险评估，但是究竟会损失多少还取决于雷曼是否进入破产程序和清算结果。
持有雷曼债券最多的建行则表示，将继续密切关注有关事态的发展，审慎评估可能造成的损失，充足计提减值准备，同时最大限度地维护本行的合法权益。预计雷曼兄弟公司相关事件不会对建行的财务状况产生重大影响。
“不出意外的话，即使雷曼兄弟免于破产，债券和其他资产也可能只打一两折卖，总之基本上不可能不打折。”在刘杨看来，上述数亿美元的雷曼兄弟债券很可能缩水严重。
不过，由于各家银行持有雷曼债券的比例均在万分之几，市场普遍认为，不会对银行业绩产生重大影响。
下一只“雷曼兄弟”是谁？
在雷曼兄弟破产后，大摩、高盛、花旗……市面上各种传闻甚嚣尘上。“对于今后的次债危机，大家都认为水还深着呢。”华泰证券分析师周林表示，“谁也不知道损失究竟会有多大。”
由于雷曼兄弟业务集中在北美地区，从已经公布的数字来看，银行涉“雷”资产不足其净资产1％。而一旦出现下一只“蟑螂”，中资银行恐怕没有这么幸运，这些投行和银行在中国的业务以及和中资银行的合作，程度远远超出雷曼兄弟。
“一般而言，中资银行持有外币业务不超过10％。在没有出事之前，这些资产是不用一一公布的，一旦次债危机蔓延，这些资产的风险将不断加大。”周林称。
值得庆幸的是，雷曼兄弟给中资银行敲响的只是警钟。“中资银行前几年以外资银行为模板，大力发展中间业务，现在的危机对决策层面造成震动，我认为以后衍生品业务限制将会增加。”刘杨表示。
商报记者 陈洁/文 暴帆/摄
本报北京9月21日讯 记者周萃报道 针对审计反映出的客户挪用贷款等问题，国家开发银行从2007年年底开始在全行范围推广“统一直付”等信贷资金支付和监管的新模式，狠抓信贷管理队伍建设，切实增强贷后管理能力，现已取得显著成效。根据内外部检查的结果，目前该行信贷管理的问题发生率进一步降低，审计反映的贷款挪用问题整改率达91%，配套资金不到位问题的整改率达94%，违规金额整改率达98%。
作为我国基础设施领域的主力银行，国开行的绝大部分贷款为中长期贷款。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，对于期限较长的贷款，客户发生挪用的概率要高于期限较短的贷款。换言之，相对于其他以流动资金贷款为主的银行，国开行的贷后管理面临更大的挑战。
国开行有关负责人告诉记者，自2007年下半年审计署对国开行进行审计以来，该行高度重视审计反映的问题，尤其是对贷后管理等方面存在的薄弱环节认真查找原因，及时对症下药，从改进信贷资金的支付和监管方式、加强贷后管理队伍建设、丰富贷后监管手段等方面入手，确立贷后全面风险管理框架，建立适应国开行商业化改革需要的贷后管理新机制，全面提升贷后管理水平。
城市基础设施是国开行支持的重点领域之一。2007年11月，国开行在湖北分行试点的基础上，向全行推广“集中管理、统一直付”的贷后管理新模式，确保城建信贷资金安全高效。近年来，国开行在城建领域与贷款客户合作中，尝试对城建信贷资金实行集中管理，根据工程进度等条件，通过银行系统将信贷资金直接支付给施工单位、被拆迁单位等最终收款人，而不经过任何中间环节。实践证明，这种模式在提高城建资金使用效益和效率的同时，也有效地防范了信贷资金被挪用的风险，受到审计和金融监管部门的肯定。据悉，国开行在电力、交通等其他信贷领域贷款资金支付也将借鉴“统一直付”模式，进一步加强和完善贷款资金监管，不给贷款挪用者任何可乘之机，确保信贷资金专款专用。
国开行对贷后管理队伍的建设力度也明显加大。为了向国际先进水平看齐，该行今年请来普华永道做贷后管理咨询，以全球领先银行为鉴，照镜子，找差距，补不足。对重点客户或潜在风险较大的客户，该行从今年开始实行派驻工作小组制度，提供“一对一”的上门服务，把贷后服务和监管落到实处。同时，该行加强对分行信贷人员的技能培训和业务交流，各分行共有2300多人通过了专业的信贷资质考试，实现持证上岗。
在贷后管理手段上，国开行引进国际先进的分析技术，结合自身特点，提高贷后监管的系统性和前瞻性。比如，经过3年的设计、开发和测试，该行的客户现金流分析预测系统已投入使用，通过对客户未来数年的现金流分析和预测，为贷后监管和风险防范提供有益的参考。
国开行有关负责人表示，下一步该行将进一步改善贷后管理机制，从项目开发、评审、贷款管理的全流程入手，做好各项业务环节的衔接和配合，从项目前期就为贷后管理的合规性和可操作性打好基础，推动贷后管理工作再上新台阶。
华尔街原五大投行之一的雷曼兄弟申请破产保护事件，波及国内诸多金融机构及其相关产品。一些业内人士日前在接受《第一财经日报》采访时表示，雷曼兄弟事件对国内银行的影响不大，但结构性理财产品可能成为“触雷”的重灾区。
结构性理财产品首当其冲
自雷曼兄弟申请破产保护起，全球股市和商品市场陷入巨大的震荡，结构性理财产品可能成为“重灾区”。目前已经有两款银行理财产品、一款基金产品受到雷曼事件影响。银联信发布报告称，金融市场的震荡将令银行结构性理财产品陷入困境，产品能否安然度过危机，设计合理与否至关重要。
9月17日，北京银行在其网站公告称，去年9月发行的产品代码为0770号、0771号的美元12个月期信用挂钩型理财产品，其挂钩的相关信用主体为雷曼兄弟等5家机构。按条款规定，北京银行须将理财产品项下全部资金以等于票面金额的价格买入雷曼兄弟的债券，之后只能按市场价格(通常低于票面金额)卖出，这会产生价差损失和交易费用，损失将由理财产品资产承担。
9月18日，招商银行在其网站公告称，将保证一款与雷曼兄弟农产品指数表现联动的本币产品的“本金安全”，如在产品第8个观察日(今年11月13日)出现指数无法取值的情况，将按“市场特殊事件”处理。这项产品投资标的挂钩的雷曼兄弟农产品指数，是雷曼兄弟2006年7月推出的“雷曼兄弟商品指数”中的一项。
还有被热议的华安国际配置基金可能无法开放正常赎回业务事件。华安基金称，对由此造成的资金缺口将予以弥补。
开富网总编辑钟加勇认为，在结构性理财产品的收益影响因素中，挂钩标的走势固然重要，但产品能不能顺利度过商品市场的低潮，最重要的还要看产品的设计结构。在市场大幅掉头的情况下，结构性理财产品在设计上的不合理将加大投资者遭受损失的可能性。
评级公司：不影响银行评级
国内评级公司中诚信近日发布报告称，雷曼兄弟申请破产保护，不会影响中诚信对国内银行的评级。
中诚信的理由是，从已披露的数据看，各机构的投资额较小，即使全部损失，对其利润也不会构成实质性影响。目前雷曼兄弟处于破产保护阶段，未进入破产清算程序，通过财务重组获得转机的可能性依然存在。国内银行所持债权主要为高级债和贷款，具有优先求偿权，可以通过参与财务重组最大限度地保护自身利益。
不过，中诚信认为，雷曼兄弟事件反映出次贷危机可能出现深化趋势，由此引发的全球经济放缓会对国内实体经济带来较大冲击，进而对国内银行的资产质量造成不利影响，需密切关注。周静雅
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本报讯 （文/表 记者李成）建设银行(601939)和中信银行(601998)周末公布了自身持有雷曼债券的数量。统计显示，截至目前，我国各大银行共涉及雷曼债券的总额已达到6.68亿美元。
建设银行公告，截至公告日，公司及所属子公司持有美国雷曼兄弟控股公司相关债券共计1.914亿美元，其中高级债券1.414亿美元，次级债券0.5亿美元。集团持有美国雷曼兄弟控股公司相关债券约占2008年6月30日集团总资产的0.019%，约占2008年6月30日集团净资产的0.29%。建设银行表示，预计美国雷曼兄弟控股公司相关事件不会对该行的财务状况产生重大影响。
中信银行公告称，经统计，截至目前，公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约7600万美元。公司未持有该公司的次级债券。截至目前，公司尚未对上述债券提取减值准备。
中国银行（601988）共持有雷曼兄弟控股及其子公司发行的债券7562万美元;招商银行（600036）持有美国雷曼兄弟公司发行的债券共计7000万美元，其中，高级债券6000万美元，次级债券1000万美元;兴业银行（601166）与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元;交通银行（601328）目前共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7002万美元，占交行截至6月30日总资产的0.02%，净资产的0.35%;工商银行此前公告，公司持有与美国雷曼兄弟公司相关的债券约为1.518亿美元。
虽然由美国次贷危机引发的金融风暴对中国银行业的直接影响有限，但业内人士认为，由此引发的政策调整和经济转型将影响国内银行的利润及未来业务发展模式。
国泰君安金融业研究员伍永刚认为，央行不对称降息增加了投资者对政策不确定性的预期。“考虑到本次央行非对称降息带来的影响，我们将2009年银行业净利润增长下调至13％。”此前他预测2009年银行业净利润增长20％，而今年上半年上市银行净利润同比增幅达64.38%。
“我们可以通过创新来弥补利差损失，例如加强对贷款企业的议价能力，提高中间业务占比，加强成本控制等。”光大银行副行长解植春表示。
新华财经资信评级部门日前发布的报告对银行赢利前景不乐观。报告称，在14家上市银行中，2008年6月底房地产开发贷款（包括建筑业贷款）占贷款总额的12.53%。但银行对房地产企业的信贷风险管理主要依靠资产抵押，对企业的日常财务管理并没有很有效的约束力。房地产开发商通常利用高财务杠杆经营，负债率高，一旦无力偿还贷款，就会把巨额风险转移到银行。
新华财经认为，在此次金融危机中，金融风险迅速蔓延，我们必须对金融业的综合经营模式重新审视。目前，中国各金融机构正尝试向综合经营方向发展，平安集团、中信集团和光大集团在一定程度上形成了金融控股公司。虽然综合化经营能够提供一站式服务，有效整合客户资源，促进资金在不同金融市场间的流动，但综合化经营会将银行风险扩展到其他领域，如证券、保险等，也会将其他领域的风险扩展到银行体系，从而增大了金融体系的系统性风险。金融控股公司内部也有可能存在过度运用资本杠杆的风险，并产生一定的道德风险。（高改芳）
中国人民银行副行长马德伦日前撰文指出，美国次贷危机对中国的直接影响并不大。他表示，中国的银行国际交易量不大，涉及次贷的可能不超过100亿美元。
马德伦表示，中国一直关注次贷危机进展，并对此进行反思。他强调，中央银行应特别关注资产价格的变化，“中央银行调控的目标虽然不是资产价格，但不动产的大幅上升也是金融危机的一个诱发因素。”
8月份，我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%。对于未来的物价走势，马德伦表示，下半年ＣＰＩ会继续回落，原因是去年同期基数较高，同时政府采取的控制通胀措施的效果开始显现。(任晓)
本报讯 (记者 徐园) 今后，浙江省内有车一族凭借手中的银联标准卡，就可以享受紧急救援、特惠车险团购、汽车维修、快修折扣、自驾游、车务提醒等15项汽车增值服务。这是中国银联浙江分公司与联合大众汽车网络服务有限公司9月19日签署的战略合作协议的主要内容。
据了解，银联标准卡是各商业银行发行的，卡面带有唯一“银联”标识，卡号以“6”字打头的银行卡。
据英国《金融时报》报道，总部位于香港的东亚银行已调低其最近公布的上半年利润数据，将上个月公布的9.3亿港元上半年税后利润下调1.09亿港元，下调幅度略低于12%。此前该银行在公布业绩后发现一笔9300万港元(合1190万美元)的交易亏损，该银行将其归咎于“未经授权的操控本行所持若干股本衍生工具的价值”。
报道说，东亚银行在所作说明中未提供“操控”细节，该银行股票暂停交易，等待公布更详细公告。不过，该银行安抚投资者称，这一发现“对本行的资产负债表或资本并无重大影响，并维持超过监管规则所订立的标准”。东亚银行主席兼首席执行官李国宝告诉一家香港电视台，此事已提交警方和负责监管香港银行业的香港金融管理局处理。
本报记者
理财周报记者 秦丽萍 时晔 尹娜/文
158年历史的雷曼兄弟倒地。这个堪称“地球上最大的金融巨头破产案”，让中国的银行由此焦灼。
世界的距离缩短在一纸投资合约上。中资银行到底持有雷曼兄弟多少债券？除这部分关乎银行自身盈利的损失，理财周报更关注的是——那些通过购买内地中外资银行所发行的理财产品，间接持有雷曼兄弟金融衍生品的中国投资者，可能蒙受怎样的损失？
沿着这两条路线，理财周报集北上广深之力展开全面调查。
“我们正密切关注与雷曼美林有关的商业银行理财产品收益风险情况，并随时与银行保持联系。”中国银监会业务监管创新部主任李伏安接受理财周报记者独家采访时说，“目前，银行受损失的详细数据我们还没有掌握。”
截至9月19日，理财周报记者获悉中资银行持雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券情况如下：中银集团7562万美元，工商银行约1.518亿美元，招商银行7000万美元，兴业银行3360万美元。
而中资行发行的与雷曼债券及金融衍生品相关的理财产品，主要有北京银行的0770号、0771号理财产品，以及招商银行的“金葵花——雷曼兄弟农产品指数表现联动理财产品”。而东亚、恒生、花旗、汇丰等外资行纷纷表示没有在内地发行相关产品。
中资行雷曼相关资产4.54亿美元
理财周报记者根据公开数据统计发现，中资银行所持与雷曼相关的资产总额超过4.54亿美元。截至9月19日记者截稿，对持有雷曼债券给予最翔实回答的中资行是中国银行。
中国银行9月18日晚间披露，截至9月17日，中国银行集团对美国雷曼兄弟控股公司的贷款余额为5000万美元，对雷曼兄弟子公司的贷款余额为320万美元。此外，中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7562万美元。这些债券和贷款合计占中行集团今年6月30日总资产的0.01%，占集团净资产的0.19%。
“对于这些债券和贷款，中国银行将依据相关法律法规进行处理，最大限度维护债权人合法权益，减少损失。”中国银行董事长肖钢表示。
据雷曼公司提交的破产申请文件，雷曼公司资产6390亿美元，负债6130亿美元。中行正对可能发生的损失进行风险评估，最终可能的损失将取决于雷曼公司是否进入破产程序及清算结果。
肖钢说，作为中国国际化程度最高的银行，中行的外币资产占总资产的35%，收入的30%来自海外市场。毋庸置疑，去年以来美国金融危机给中国银行带来损失，但中国银行采取一系列措施降低了预期风险。目前，中行持有的“两房”债券投资组合估值是盈利的。
而所有中资银行中，第一家公告所持雷曼相关债券金额的是招商银行。
招商银行9月17日公告称，该行持雷曼兄弟发行的债券敞口共计7000万美元，其中，高级债券6000万美元，次级债券1000万美元。直至记者截稿时，招行没有发布与持有雷曼债券及金融衍生品的更新公告。
一位接受理财周报记者采访的业内人士说，招行共持雷曼兄弟发行的债券敞口占其总资产的0.03%，占其投资总额的0.18%。假设按照100%的损失率，此项投资损失约影响每股利润约0.02元。
中投证券银行业分析师陈水祥表示，招行今年中报披露重大金融债券中境外银行债券与境外金融机构债券共折合人民币77.29亿元，因此除“两房”债券以及雷曼债券外，招行还持有约55亿元的境外银行及金融机构债券。
在其他中资行方面，工行持与雷曼兄弟相关的债券约1.518亿美元，合计约占集团总资产的0.01%，占集团债券投资规模的0.03%，占集团2008年上半年税后利润95亿美元的1.6%；兴业银行与雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元。而建设银行方面表示，将在近日公布有关数据。
据悉，银监会已向各商业银行开出了彻查令，要求报送投资雷曼兄弟和美林公司的有关资产情况。本次由负责国有银行监管工作的一部牵头，负责股份制银行和城商行监管工作的二部配合，一起汇总数据。
“相关情况还在汇总之中。”银监会业务监管创新部主任李伏安表示。
招行挂钩雷曼指数产品回本安全
雷曼兄弟的倒闭，不仅让全球持有雷曼债券的金融机构恐慌，也让通过银行理财产品间接持有雷曼金融衍生品的中国投资者心焦。
“我们正密切关注与雷曼美林有关的商业银行理财产品收益风险情况，并随时与银行保持联系。”李伏安说。
国内中资行最早被曝光的是招商银行的一款挂钩雷曼兄弟农产品指数的结构性理财产品——“金葵花——雷曼兄弟农产品指数表现联动理财产品”。该产品2006年11月发行，投资期限为2年，其挂钩的“雷曼兄弟农产品指数”，是雷曼在2006年7月推出的“雷曼兄弟商品指数”中的一项，指数编写者是雷曼兄弟。
“雷曼兄弟农产品指数”追踪农产品期货交易价格，涉及的农产品期货有大豆、玉米、豆粕、小麦、豆油、咖啡、棉花和糖。受益于商品牛市，这款产品的收益不错。据招行今年8月15日的投资公告，在第七个观察日2008年8月14日，该指数的收盘价格为146.6249。在初始估值日2006年11月17日，该指数的收盘价格为107.4521。按照该产品的收益计算公式粗略估算，当前的收益率为22.59%。
就在该产品还有2个月就到期之时，雷曼兄弟宣告破产。“这个指数现在还存在，但很可能以后会消失。”招行一位内部人士向理财周报记者表示。如果该指数在最后两个月之内不存在，那么第八个观察日的价格将无法确定，而该产品是持有到期才归还投资者本金和收益，因此投资者最后将获得怎样的收益尚不明晰。
“投资者收回本金完全没问题。”招行零售部一位不愿透露姓名的资深人士向理财周报记者表示，“虽然雷曼倒闭了，但这个产品跟雷曼没有任何关系。”
上述招行零售部人士说，虽然雷曼编写的这个指数可能消失，但招行并不是直接购买这个指数。“这款产品是招商银行为产品发行人并自己管理，投资者的本金在国内账户上，并未到境外，招行只是用本金产生的利息去购买与该指数相关的期权。”
招行发布的公告也表示，这款产品在成立之时，通过产品的结构设计和交易工具的风险对冲，已为投资者实现了本金保证。
而对于最后一个观察日的价格，招行将如何确定，以最终计算投资者收益？招行相关负责人表示，“我们会用科学的、符合客户利益的计算方式来进行调整，外界会看到一个最合理的解决方法。”
北京银行两款产品6%收益泡汤
与招行此款产品相比，北京银行两款美元12月期信用挂钩型理财产品更显得“运气不佳”。
今年9月17日本是该产品的到期日，若雷曼兄弟在17日之后申请破产保护，投资者也可以拿到6.1%的预期收益。可是，厄运早到2天，致使该产品的本金受到损失危险。
这两款名为0770号、0771号的理财产品，是北京银行一向主打的信用挂钩理财产品系列。这两款产品挂钩的是雷曼、美林、高盛、摩根士丹利、摩根大通等五大投行的信用，只要不发生信用违约事件，产品就能获得预期收益。
“北京银行的这类信用挂钩产品中，以往比较多地挂钩国开行的信用，由于违约可能性几乎为零，所以其产品基本都能实现预期收益。”一位业内人士向记者表示。
北京银行日前已发出公告称，根据0770号产品、0771号产品项下《北京银行外币理财合同条款》第3.1款的规定，雷曼兄弟公司申请破产保护的行为已经构成理财产品交易合同项下的“信用违约事件”，进而产生如下法律后果：
北京银行须将理财产品项下全部资金以等于票面金额的价格买入雷曼兄弟公司的债券，之后只能按市场价格(通常低于票面金额)卖出，这会产生价差损失和交易费用，上述损失将由理财产品资产承担；理财产品交易合同随之自动终止。
北京银行目前正根据理财产品交易合同约定，进行有关债券交易和理财产品清算，上述工作完成后再按合同约定进行理财产品资产分配。故0770号产品、0771号产品在原定到期日2008年9月17日将暂不向客户进行分配。
“现在有客户也比较急，表示不管损失有多少，还剩多少资金就拿多少回来。”北京银行内部人士向记者表示，“但实际的情况是，什么时候拿到这笔钱现在也不确定。”
据悉，该笔债券资金量不到500万，规模不算大。“我们也想尽量平盘，能够按最好的市场价格与交易对手交割。也有外资商业银行想买这笔债券。”北京银行资金交易部总经理张一中告诉理财周报记者，“我们在尽最大力量减少产品损失，密切关注雷曼债券价格。”
据债券研究机构CreditSights Inc.测算，每一美元的雷曼高级债券可能收回60-80美分，高级无担保债券可能收回30美分，而次级债券只能收回3.5美分。因此，该理财产品最终收益如何很难确定。
记者了解到，与北京银行做交易的外资行正是雷曼兄弟的主要债权人，花旗银行和巴克莱银行。
“内地银行购买雷曼兄弟的衍生品比较少，更多集中在瑞银、美林、大摩等手上，所以从产品数量来说，对内地投资者影响有限。”一位熟悉结构性理财产品的业内人士说，“但一旦购买了雷曼兄弟的产品，极有可能面临零收益的局面。因为这些衍生品可能就在雷曼的产品池内对冲掉。现在雷曼都破产了，这种期权产品也就不存在交易的意义了。”
QDII债券型基金损失情况难判
雷曼兄弟9月15日申请破产时，在列出的30家最大债权人中，最大的无抵押债权人包括花旗银行、纽约梅隆银行等，它们共受托保管1380亿美元债券。对此，花旗集团执行长潘迪特当日便指出，公司的账面资产超过2万亿美元，财务状况良好使其处于有利于同行对手的地位。花旗首席财务官Gary Crittenden在网站上声称，今年年初以来，花旗银行已通过减少资产和去杠杆化，募集近500亿美元资产。
花旗(中国)相关负责人在接受理财周报记者采访时表示，“花旗集团出现在雷曼的破产清单上是作为其约1380亿美元债券信托人，这仅是一个行政角色，并不代表花旗对雷曼的风险敞口。”
花旗银行虽是雷曼的主要债权人，但花旗(中国)方面负责人表示，从未与雷曼兄弟有对手交易或代理过其产品。但花旗中国发行过涉及美林的代客境外理财结构性票据，以及与美林有关的结构性存款产品，目前运作如常。
除招行和北京银行两家已被查出有理财产品与雷曼相关外，恒生、汇丰、东亚等众多外资银行均纷纷表明没有发行与之相关的产品。
东亚银行方面表示，东亚中国所有理财产品中没有一款与雷曼兄弟相关，只有部分理财产品与美林证券相关。由于美林是被美国银行收购，且后者的信用评级比美林证券更高，所以东亚中国这些理财产品目前不会受到影响。
截至9月19日，外资银行销售的QDII债券型基金中，均没有公布所持是哪些债券，因此还无法判断其中的亏损。
但据国内一家股份制商业银行权威人士介绍，外资银行发行的QDII产品，很可能蕴藏着看不见的风险。“比如有些QDII债券型基金，如果这个债券基金购买的债券中，也有雷曼的债券，那么产品也会产生损失。”
其他中资行方面，光大银行和农业银行负责理财业务的人士均告诉理财周报记者，他们没有发行与雷曼相关的理财产品。
中国农业银行一位内部人士表示，“雷曼倒闭造成的金融衍生品受到的损失，给我们带来了一些启示，以后中资银行必须加强对风险的掌控，这需要中资行加强对市场的研究和提高自己的定价能力。”
光大银行一位内部人士则告诉理财周报记者，“以前银行更多地看的是信用风险，现在也必须看操作风险。美国的这次金融危机，在美国都百年不遇，更别说国内的这些基本都不到二三十年金融衍生品，多数人都没有经历过这样的动荡。”
“中国金融创新的方向，还是需要坚持。”李伏安告诉理财周报记者，相对美国市场，中国的金融市场创新还只是初级阶段，在这个阶段主要还是防范风险，控制好风险敞口和创新节奏。
银监会纪委书记王华庆：银监会五项措施严控银行风险
本报讯 银监会纪委书记王华庆表示，随着私人银行和个人理财业务的迅速发展，银监会将持续加强合规性监管，督促商业银行严格风险管理。
王华庆说，合规性监管的五项措施包括：第一，在坚持审慎监管的同时，银监会对银行业金融机构实施以风险为本的审慎监管方法，对私人银行业务和个人理财业务突出行为监管，重点对信息透明度、产品适合度、反欺诈、反洗钱、防范风险等行为提出具体要求。
其次，银监会将采取多种方式，强化持续监管。将银行理财业务纳入非现场监管信息系统，通过定期统计分析，评估商业银行理财业务的风险状况，及时进行风险提示，采取必要的监管措施；加强现场检查工作，审核银行内部管理和风险控制中的问题，对违规行为进行告诫和依法出发；严查销售不规范行为。
第三，银监会将努力创造条件促进理财业务的发展和创新，鼓励市场参与者在竞争中开展深层次、多领域合作，实现优势互补。
第四，银监会将强化监管的国际合作。目前，银监会先后与香港、英国、日本等7个国家和地区的金融监管机构开展合作。
第五，银监会将开展社会公众教育，提升社会公众的金融素质，推广“买者自负、卖者有责”的理念。
对美国次贷危机，王华庆认为这对中国的金融体系建设具有三大警示作用：首先，商业银行帮助客户维护权益、减少损失的同时，也应进一步加强风险防范；其次，银行在开展理财业务时，要清楚认识到自身的风险喜好，在这个基础上设计理财产品，将风险控制在自身可以承受的范围之内；第三，银行应当慎选交易对手。
证券时报记者 张广明
本报讯 中信银行今日公告，公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约7600万美元，但并未持有雷曼兄弟的次级债券。
公告还称，截至目前，尚未对上述债券提取减值准备；公司将对上述债券的风险进行评估，根据审慎原则提取相应的减值准备，并根据有关规则予以披露。
在美国雷曼兄弟公司进入破产保护程序后，国内金融机构也纷纷公布了与之有关的债券投资情况。截至目前，工行、建行、中行等多家银行公布了具体的投资数额，总额约为6.68亿美元。
【本报讯】(记者 李焱)中国银联与英国最大的ATM运营商LINK网络日前在伦敦正式签署合作协议，不久后英国各地几乎所有的ATM都将开通受理银联卡为银联卡持卡人提供提取英镑现金服务。
LINK是首家与中国银联建立合作关系的英国金融机构，拥有51家会员银行和英国唯一的全国性ATM转接系统。
【据新华社广州9月21日专电】(记者 梁钢华)今年以来股市基金出现的暴跌现象，抑制了广东人投资理财的热情。广东省统计局发布的资料显示，将闲钱转存银行“吃利息”，似乎成为当前广东人的“不二选择”。
统计资料显示，今年以来，广东银行存款余额一直呈现“节节升高”的态势。8月末，全省城乡居民储蓄存款余额25772.76亿元，增长14.1%，增幅同比提高11.0个百分点，储蓄存款回流现象明显。
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财务负担减轻企业盼望继续减息
对于央行上周下调贷款利息之举，特别是大幅度下调中短期贷款利息（半年期贷款利息下调0.36个百分点），许多企业主都表示欢迎，认为这将有利于帮助企业渡过转型难关。
成都某鞋业公司总经理肖森林认为，支付贷款利息是企业很大一部分财务支出，央行降息对企业是件大好事，有帮扶作用，但是力度还不够，希望央行可以进一步减息。他表示，降息不管是对帮助企业出口或是扩大内销，对于企业都起到了积极作用。
长安汽车的证券代表也表示，降息将大幅降低长安汽车的财务费用，增加企业的利润。2007年，长安汽车短期借款1.7577亿元，近期还宣布拟申请发行26亿元短期融资债券，这次半年期贷款利率下调0.36个百分点，一年期下调0.27个百分点，能给企业减少数百万甚至上千万利息支出。
刺激低迷楼市不少市民有意下手
这次央行下调贷款利息，不仅令房产大鳄们心头一松，也首次让房贷者的还款压力减轻，提升了低迷楼市中购房者的入市信心。
虽然央行此次调低贷款利率，短期贷款利率的调幅明显大于长期贷款的调幅，而房贷集中的5年以上贷款利率只调低了0.09个百分点，但仍然让贷款购房者感到高兴。
王先生去年在银行贷了50万元20年的等额本息贷款，按照新的贷款利率计算，现贷款利率为7.74%，下浮15%后的优惠利率为6.579%，月供为3751.16元，20年累计还款总额为900277.66元，累计还利息400277.66元。而在之前，同样50万贷20年，贷款利率为7.83%，那么月供为3773.78元，20年累计还款总额为905707.23元，累计还利息达405707.23元。两相比较，贷款利率下调后，月供额减少22.62元，20年累计少还款5429.57元。“这次降息额度虽然小，就像毛毛雨，但总在开始降了，再多来几次就好了。”方先生指望着央行能继续降息，减轻他做房奴的负担。
记者随机调查显示，大多数受访的成都市民认为降息能刺激低迷的楼市，不少持币待购的市民表示有意加快入市步伐。市民王小姐表示，听说央行降息后，她立刻前往银行询问自己上个月办的按揭房贷利息是不是按新标准，“虽然看着下调并不多，但积少成多，那也是笔辛苦钱啊，当然要关注了。”
早报记者 孟梅 杨先武
