每经记者 马宇飞
8月28日上证指数收于2350点，较6月30日收盘的2736.1点大幅下跌14.10％。
记者注意到，在大盘暴跌的同时，以公路港口等公用事业个股等为主的盐田港物流40指数的却表现却相对抗跌。在6月30日～截至8月28日，盐田港40指数收于2295.74点，较6月 30日 收 盘 的2618.67点 下 跌 幅12.33％，明显小于大盘同期跌幅。
能在弱市中抵抗经济周期的影响，这就是公用事业板块的最大魅力。
防御特征非常明显
“市场历来认为，当阶段性系统风险较高时，公用事业这类抗周期性较强、防御特征明显的板块自然会成为资金的天然‘避风港’。”华泰证券研究员陈慧琴表示。
从行业角度来看而言，公用事业板块范畴具有较大的范畴，比如能源电力、供水、供气、港口机场和公路铁路等子行业都是其公用事业板块的重要组成部分。
不过，对于板块内电力、港口等行业来说，由于受到成本上升或者或是进出口货运增速下滑的等影响，他们这些行业的业绩均出现了不同程度的下滑。
“经过股价大幅下跌后，公路铁路行业的防御性已开始显现，相对于周期行业来说，这些非周期行业的业绩确定性更高。”中信建投交通运输行业研究员李磊认为，虽然防御特征明显，但并非表示公路铁路行业不受宏观经济的影响，只是相对于港口等行业，影响较小。
另一方面，供水供气由于关系到居民的日常生活，自身又具备一定的垄断性，其受经济波动的影响最小，中报表现良好，而预期中国内水价、气价下半年年内会的上涨，无疑将提高相关公司的盈估值利水平，投资者可积极关注。
重点公司
赣粤公路 车流量将稳定增长
“公司地处江西省，位于长三角、珠三角及闽东南地区经济腹地，是联通这些经济区域的大动脉。因此，赣粤高速的车流量在未来仍将保持稳定的增长。”中原证券交运行业研究员高世梁认为，地理位置给赣粤高速带来了相对的优势，同时，公司旗下路段的车流量增速较沿海路段相对平稳，这也确保了公司业绩的长期提升。
赣粤高速是江西省目前唯一一家公路类上市公司，是江西交通建设的稳健融资平台，目前经营管理558公里高速公路，是江西省内经营高速公路规模最大的企业。
中报显示，公司上半年净利润4.14亿元，同比下降20.54％。对此，高世梁表示，这主要是因为原来计入上半年业绩的财政补贴，今年并没有实现，而是全部算到了下半年的业绩中。
6月公司公告称，公司拟投资16.26亿元建设彭泽至湖口高速公路并进行运营管理。项目建成后将形成沿长江南岸的公路运输高速通道，缩短安庆至九江、南京至南昌的距离，也便利合肥至南昌、南京至广州，社会效益和路网效益显著。
广发证券交运行业研究员袁航认为，目前公司股价已具备一定的安全边际。不过她也提到，彭湖项目的建设将加大公司的资金压力，增加财务费用，对公司持续增长也是个考验。
大秦铁路 利润稳定增长
作为国内铁路煤炭运输龙头，公司在规模、品牌、运营网络、管理经营方面具有明显优势。
受益于上半年煤炭交易的火爆情况，公司业绩出现较快增长。中报显示，上半年实现营业收入116.07亿元，同比增长20.33％；实现净利润37.20亿元，同比增长25.68％；每股收益0.29元。
运输量方面，上半年货物运输量同比增长16.4％，换算周转量则同比增长22.9％。其中，完成煤炭运输量1.85亿吨，同比增长18.6％，较全国铁路煤炭运量增速水平高7％，占全国煤炭运输总量的21.3％。
而公司收入与利润的增幅更是高于运量增幅，中报显示，大秦铁路上半年主营业务收入增长19.99％，明显高于运量增幅。
渤海证券交运行业研究员齐艳莉认为：“大秦铁路的业绩可预见性强，在宏观经济不明朗，其他行业业绩面临下调风险的情况下，其基本面具有较高的防御性。”但她也表示，由铁道部主持的资产注入是公司未来最主要的投资看点，但不确定性很大。
南海发展 供水业务有垄断优势
南海发展主营业务是佛山市南海区的自来水生产与供应、污水处理、垃圾焚烧发电三大业务。其中，供水业务在当地市场占有率超过七成。
公司半年报显示，上半年实现主营收入1.97亿元，同比增长7.22％；净利润5183.43万元，比去年同期增长11.17％。公司表示，净利润增加的主要原因为所得税税率的下降。
“作为居民日常生活的基础行业，公司受宏观经济下滑的影响较小，而其拥有较强的垄断性，公司业绩未来将保持稳定增长。”华泰证券研究员陈慧琴如此表示。
事实上，市场对于供水供气行业的关注，更多的是集中于水价或气价的上调。中金公司表示，年内水价上调的可能性较大，对相关上市公司盈利提升将有较大影响。
国金证券城市公用研究员赵乾明在接受媒体采访时表示，公司供水、污水处理和垃圾发电新建项目2009年开始陆续投入商业运营，给公司业绩带来的增长明显且确定。预计公司2008年、2009年、2010年EPS分别为0.408元、0.473元和0.616元，将保持稳定快速增长的态势。
