投资要点：
双汇发展上半年主营业务收入128.74亿元，营业利润4.24亿元，归属于母公司股东的净利润2.8亿元，分别同比增长41.87%、12.36%、16.88%。
每股收益0.46元。2季度单季公司销售收入略低于1季度，增速仅24.5%，不过净利润增长36.58%，远好于1季度。
产品价格上涨，代销增加影响账面销售均价，毛利率同比下降，但是2季度所有回升。公司高、低温肉制品去年5月份后持续提价，价格同比分别上涨了30%，25%左右，但由于代销量增加，低温肉制品均价上涨不明显。上半年毛利率同比下降2.01个百分点，但2季度毛利率比1季度回升0.98个百分点。
销量增速低于预期，生猪供求影响全年计划，调低全年肉制品生产、屠宰目标。公司上半年生产高温肉制品28.9万吨，同比下降10.1%；低温肉制品11.49万吨，同比增长40.67%；屠宰生猪159万头，比去年同期下降7.89%。生猪价格近期略有回落，但仍保持高位，这抑制了猪肉消费，公司表示近期生猪价格回落除了季节性因素以为还有部分是因为消费受到了抑制，下半年生猪供给能否真的大幅回升还需要观察出栏、存栏数据变化，因此公司调整全年生产销售计划，高低温肉制品由90万吨调整至85万吨，生猪屠宰由500万头调整至340万头。
养殖商品猪计划进入实施阶段。公司投资建设年出栏商品猪20万头的商品猪养殖厂，项目计划于2009年建设完毕并投入使用。
收购子公司少数股东权益，为资产注入扫清道路。公司同时公告集团放弃收购3家子公司的部分股权，但是计划由罗特克斯收购，实质上与集团公司收购一样，为下一步可能的资产注入创造了跟好的条件。
总体评价：安全的投资品种，具备高收益可能。公司多年保持了稳定的业绩增长，提供了投资的安全边际，目前已经进入合理估值区间。双汇集团可能的资产注入一旦实施将增厚公司业绩，提供了可能的高收益空间。两方面的因素使公司成为良好的投资品种，维持“增持”。
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