08年1~6月，公司完成销售收入3.56亿元，同比增长12.01%；实现营业利润3388万元，净利润2545万元，分别同比增长5.43%和0.33%。
增速较前两年有所放缓。全面摊薄EPS0.19元。
公司主营中高档女装的生产和销售。产品近100％出口美国。人民币升值以及美国经济衰退引发的服装消费下降，是公司增速下降的主要原因。上半年人民币兑美元累计升值6.1%，给公司带来357万元的汇兑损失，占利润总额比重超过10%。
公司上半年毛利率18.05%，同比增加了0.5个百分点。附加值较高的OBM业务比重增加，是拉动毛利增长的重要原因。由于OBM业务模式对经营管理能力要求更高，以及美国子公司纳入合并报表，公司的费用增长较快。上半年期间费用率8.96%，同比上升2.08个百分点。母公司所得税率由上年的12％上升为25％。净利润率由7.97%降至7.14%。
公司08年5月完成IPO，流动资金充裕，流动比率和速动比率高达11.97和8.86。公司没有长期负债，资产负债率仅为6.87%，随着募集资金投入使用，年末的流动比率和速动比率会有所下降，但仍将处于较高水平。
近期人民币升值速度有所放缓，服装出口退税率上调至13%，公司的经营环境有所改善。但去年以来人民币累计升值幅度较大，很大程度上拖累了公司08年的业绩增速。公司主要市场美国的经济情况也还不明朗，下半年拟开发欧洲等市场。预计公司全年业绩增幅12%左右，09年增速回升至20%。
预计公司08、09年每股收益分别为0.51元和0.60元，给予公司08年18倍PE，目标股价9.2元，建议“谨慎增持”。
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