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TVB的未来:两个大佬的交接

《第一财经周刊》

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华泰金融控股(香港)有限公司执行董事林卓峰认为,125亿购入26%的TVB股权是桩“不错的买卖”。买家得到的是80多亿港元市值的邵氏兄弟控制权和200多亿港元市值的TVB的控制权,以及在清水湾的大幅地皮和全球数亿粤语观众的眼球。

据投行的研究报告估计,邵氏旗下清水湾电视城片场用地在进行换地申请后,可发展成为92万平方米的住宅或商业发展项目,大福证券和巴黎银行曾分别给予这块地皮55亿和60亿港元的估值。2004年,时任邵氏兄弟物业拓展总监的陈伟文曾公开表示,该公司位于清水湾的用地已向城市规划委员会申请更改土地用途,初步计划兴建1000个豪宅单位。

而至今那一块地未作他用。有分析指出包括杨国强在内的地产商收购邵氏股份的目的是觊觎其清水湾的这块地皮。但是凤凰卫视中文台副台长程鹤麟并不赞同这种看法。“如果要竞购香港土地,大可参加公开拍卖,何必花费巨资绕个大弯。”他说。

在诸多的投行分析人士看来,TVB的价值在于其本身。在香港,电视台比报纸更有影响力,而免费电视台的覆盖面远远大于收费电视台,虽然这两年收费电视的覆盖情况已经接近50%。

香港免费电视台有四个:分别是TVB的翡翠台(Jade)和明珠台(Pearl)、ATV的本港台(Home)和国际台(World),其中翡翠台和本港台用粤语对香港市民播放电视节目,而明珠台和国际台则全部制作和播放英文节目。

由于语言的原因,香港绝大部分观众只喜欢看TVB的翡翠台和ATV的本港台。TVB2007年年报显示,全年翡翠台的收视率占到84%,明珠台占到79%。

TVB(无线)与ATV(亚视)是对老冤家,它们之间的竞争犹如可口可乐和百事可乐。但是邵逸夫担当董事局主席的几十年,TVB对ATV的优势一直是压倒性的。

目前,TVB仍是香港最大的电视台,也是世界上最大的华语商营电视台。摩根士丹利7月份最新报告指出,TVB节目的环球收看人数高达2.5亿户,占全球华人户口约60%。另外,TVB在港的观众占有率为70%,其在广东的收视率则为15%。

TVB一位职员对《第一财经周刊》说,ATV晚间新闻从6点开始,而TVB的新闻则从6点半开始,只要TVB新闻时间一到,几乎所有的市民都会摁动手中的遥控器。“在香港人心中,收看TVB的新闻才算是看新闻。”

在香港,TVB不仅是一家电视台。根据香港政府规定,TVB需要比其他电视台承担更多的社会责任,有些内容是政府要求必须播报的,香港许多官方发起的大型活动也由TVB承办,而且广告长度也是有所限制的。

没有谁在香港能比TVB更加星光璀璨,因为它同时是全球最大的演艺人经纪公司之一,拥有超过300名艺人,特别是对香港歌星接近垄断性的签约,使得TVB覆盖的华语地区收视率高达70%以上。

说起TVB制作的电视剧,不仅被港人津津乐道,在整个岭南说粤语的人群中也几乎家喻户晓,甚至还 >>深深影响着内地其他地方以及东南亚地区。TVB简直就是一个明星的摇篮,张曼玉、李嘉欣等知名美女艺人,正是由于无线的港姐评选才让大众认识了她们。刘德华、张学友、郭富城、黎明的“四大天王”称号也同样是TVB命名。

TVB成立的四十年间,带动了整个香港传媒业的发展,让香港人懂得了什么是明星、广告、演唱会、综艺节目、电视剧等等一些亚洲的其他地方还不够普及的新鲜事物。一些知名的电视剧和朗朗上口的歌曲承载了一个时代的集体回忆。

2003年,TVB电视城从清水湾搬到了坐落在香港九龙的将军澳工业邨,那里交通并不方便。一位梁姓40出头的的士司机告诉记者,他载过不少来自内地的年轻粉丝,专程前来一睹罗嘉良、佘诗曼、宣萱、欧阳震华等艺人的风采。

明星的价值还体现在盈利能力上。林卓峰认为TVB仍是能够创造现金的优质资产。从基本面看,作为香港传媒老大,其主营业务近3年来保持稳定。“虽然很多香港人在感情上难以接受杨国强,对投资者来讲却不坏。”据林卓峰分析,TVB的现金流相当好,2008-2009年度预期市盈率约14-15倍,低于亚洲传媒同业。同时,摩根士丹利给予TVB“表现胜于大盘”的初始评级,目标价为59.1港元,也就是说,仍有超过现价30%以上的空间可以提升,因此建议“买入”。

2007财年,TVB营业额超过43亿港元,利润为12.6亿港元。TVB几十年的历史上曾经几经沉浮,2004年更是经历大裁员,但2005年又重回上升轨迹。2005年, TVB集团的营业额上升9%至41.77亿港元, 2006年营业额超过42亿港元。

一切都进行得有条不紊,TVB的盈利能力也在稳步上升。可是,邵逸夫今年已经101岁,其夫人方逸华也已77岁高龄,本该颐养天年却找不到合适的接班人。几次传出的匆匆卖盘都与当时邵逸夫的身体情况有关。

据采访过邵逸夫儿子的香港媒体人士黄丽裳介绍,邵逸夫与其子女感情一般。与发妻黄美珍所生的两儿两女从小是由在新加坡的哥哥邵仁枚照顾。1980年代,邵逸夫的“红颜知己”方逸华加入邵氏后,原本帮父亲打理业务的大儿子邵维铭与小儿子邵维钟退出了董事局,移居新加坡,他们不仅表示不再插手邵氏和TVB的事务,而且也都不愿再回到香港。

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