报告作者：严高剑撰写日期：2008-06-23
上周权证市场回顾:上周权证市场跌宕起伏，平均周换手率704.26%较前周小幅卜降2.31%。认购权证成交卜降，周换手716.04%，较前周大幅上升36.81%，这与我们之前判断的:当南航认沽到期后，权证市场中的资金会把目标集中到认购权证的结论相符。权证对应的正股成交大幅上升，换手率6.57%，较前周上升57.57%。上周权证市场涨跌互现。
认购权证分化较大，其中不乏较为强劲的石化CWB1、国安GAC1、中兴ZXC1涨幅分别为10.45%，9.67%，5.30%;亦有到期回归的深发SFC2，跌幅达59.37%。而马钢CWB1、武钢CWB1、青啤CWB1跌幅也均在8-10%。仅余的一支认沽权证南航JTP1已然到期，自此权证市场中暂无认沽权证。
木周权证市场展望:从权证的投资机会来看，上周权证市场随正股市场一同跌宕起伏，走势出现分化，由于对应正股整体有所上涨，因此溢价率有所卜降，杠杆比率上升。由于部分购权仍处在高位，存在进一步卜跌的风险。但同时我们也应该看到，近期认购权证的市场相对活跃，通过对认购权证的逐一分析，木周我们建议投资者可重点关注轻度价外小盘认购权证，此类权证具有较高的有效杠杆，如果正股出现反弹，对相关权证的影响较大，容易成为资金追捧的热点。
权证市场投资建议:投资者可把握日照CWB1、中兴ZXC1、国电CWB1，康美CWB1等轻度价外小盘认购权证的交易价值，利用权证T+0的交易特点博取差价。
风险提示:深发SFC2回归合理价格，全周跌幅超过59.37%，溢价率降至一1.28%。建议仍然持有该权证的投资者在未来的一周把握时机，及时行权。
