新思路投资
上周市场震荡走低，空头再度发力最低探至3355低点，部分回补4月24日3296-3461向上跳空缺口，周K线为带下影线的小阴。目前大盘已击破了30日均线，5日、10日均线与20日均线，形成死叉。而4月24日之后3450-3800的小箱体震荡格局在上周三一度被向下破位，后又被顽强收回。不过我们应该看到，在经过了近一个月的窄幅震荡之后，股指已经到了要选择方向的时候。
4月24日，证券交易印花税单边从3‰下调为1‰，引发了A股市场跳空高开5%，并形成3296.72-3461.64点的“降税缺口”。从大盘近期K线图看，股指经过了近两百点的跳空之后，短期上涨乏力，明显受到了均线的压制。5日以及10日均线已经形成空头排列并进一步发散，尤其上周最后三个交易日股指受5日均线反压明显。没有权重指标股的支持和缺乏持续有号召力的热点是打击人气、制约股指的关键，而持续性热点的营造又离不开资金的支持。从近期盘面表现上看，场外资金大规模介入的迹象有限，仅是游资短线狙击而已。场外大资金仍然袖手旁观，前期留下的缺口还没回补，导致市场信心一直处于犹豫不决的状态。因此，从短期来看，这个缺口被回补的概率很大，但由于减税缺口的下边沿点位是3296.72点，所以大幅下跌的概率并不大。
突如其来的汶川大地震，震撼着每个国人的心，也震撼着证券市场。尽管有短线川渝板块的飙升，也有“不卖川股”的义举，但是一个不争的事实是：抗震救灾是近段时期的主基调，资本市场的有关政策或将延至奥运会后推出。
不难看出在“举全国之力”抗震救灾的时候，如果仍大刀阔斧地进行资本市场建设多少显得有些不合主流。但这样的行动也就表示，近两个月内，市场所急切盼望的利好消息恐怕都将一一落空。尽管地震对二级市场带来的实质影响有限，但是由于地震遇难人数的不断增加以及大范围的影响，很可能资本市场建设的脚步会暂时停滞。目前阶段仍然以抗震救灾为中心，稳定市场是最重要的。这里所说的资本市场的有关政策包括：创业板、融资融券、股指期货等。这些政策都会拖至下半年进行，考虑到实际情况，最快的推出时间也将是奥运会之后。
因此，我们认为，大盘短期内将继续向下寻求支撑，3296-3461向上跳空缺口到目前为止还剩59点就被完全回补，根据缺口回补理论，该缺口回补后股指继续下行的动力相对不足。如出现这种情况，大盘有可能构筑大的头肩底，即以4月22日的2990低点为底，4月3日的3271低点为左肩，颈线位在3656点附近，目前正在构筑头肩底的右肩，右肩的低位可能在3296-3271点左右。从这个角度来看，目前的回调震荡是抽回拳头为了更有利地出击。虽然政策底面临严峻的挑战，但其威力仍不可小视。在上周的下跌过程中，我们看到大资金护盘的动作十分明显，不排除无形之手已经开始干预市场。市场的结构性、局部性的机会还是存在的，如高油价背景下的新能源，弱周期的商业零售、医药、农林牧渔，政府扶持的铁路投资、电网改造、灾后重建，创业板推出、电信重组等主题投资，全流通时代的收购反收购、资产重组等都可能得到市场的深入挖掘。
