文华财经（编辑整理 兰兰）--PTA报价日内再度上涨80元，至8430元。内盘报价在8500元，成交价介于
8400-8450元之间。MEG主流报价在8950-9000元，成交价介于8850-8950元之间。下游维持疲弱格局，除了个别长丝品种维持稳定出货以外，下游石化产品整体维持弱势格局。目前市场普遍认同上下游脱节的看法。伴随原油持续上扬，带动PTA外盘上涨，在石化企业减产保价的背景下，内盘价格继续走高。然而，从下游承接能力来看，绝大部分贸易商和终端消费企业库存仍旧形成巨大压力。同时，下游轻纺企业脆弱的利润率难以承受持续走高的价格。这点通过中国近期公布的CPI结构可以看得非常清楚。尽管食用和燃料产品价格走高，但包括通讯、服装在内的产品同比价格是下降的。在上下游价格走势分歧的情况下，终端加工企业的承接能力和利润水平可见一斑。当然，下游企业陷入负利润水平可能更多对股票估值产生影响。就期价操作而言，短期上涨中，我们主要操作热点集中在外盘突破1000美元方面。而中期可能产生的调整需要等到原油回落，使得市场关注焦点重新积聚到PTA这个产业自身特点上来。
技术上，日内期价放量上冲，持仓增加5306手，至72542手。短多资金集中介入近月合约，而远月合约关注度相对较低。月间结构转为反向市场。短期可能在8550-8650区间遇到压力。经历整理后，技术指标显示，长期目标调至8900-9100。当然，从基本面角度看，涨势一蹴而就的可能性不高。
短期面临调整，观望为宜。调整结束后，成交可能进一步萎缩。需要做好开平仓难成交的心理准备。
操作上，观望为宜，前期激进多单继续持有。
李国栋
